米連邦準備制度は7月に金利を変えず、市場の予想通りだったが、パウエルの曖昧な態度がトランプの強い反応を引き起こした。トランプは関税措置を発表する前に、パウエルが9月に利下げすべきだと示唆したが、パウエルは依然として中立的な立場を保ち、明確なシグナルを出さなかった。

この態度はトランプを怒らせ、彼はすぐに一連の強硬措置を講じました。まず、彼はブラジル製品に対して40%の関税を課すことを発表し、総関税率を50%に引き上げました。この決定は、ブラジルの原材料に依存している飲料、コーヒー、肉類産業を含む、アメリカの多くの業界に顕著な影響を与えるでしょう。関連製品の約70%がアメリカに輸出されており、関税の引き上げは企業コストと生産側のインフレを直接押し上げることになります。

同時に、トランプは銅および低価値商品の関税免除政策を調整しました。これらの措置は短期的に企業の支出を増加させ、1か月以内にインフレに直接的な影響を与えると予想されています。一方、カナダは8月1日に終了する予定の貿易交渉を無期限に延長することを発表し、他の国もこの行動を模倣する可能性があります。

トランプのこれらの行動は明らかにパウエルに金利を下げさせるためのものです。市場分析では、パウエルが妥協しなければ、金利の引き下げは10月まで遅れる可能性があると考えています。現在、9月の金利引き下げに対する市場の期待確率は、以前の約60%から49.6%に減少し、年間の金利引き下げ幅の期待も44ベーシスポイントから36ベーシスポイントに下方修正されています。

未来の状況の発展には依然として高度な不確実性が存在します。もし米連邦準備制度理事会のパウエル議長が現在の立場を貫くなら、8月の市場環境は関税の影響でさらに厳しくなる可能性があります。トランプは関税手段を通じて圧力をかけ続け、利下げを目指すかもしれません。この経済政策の駆け引きは引き続き世界市場に影響を及ぼし、投資家は事態の展開に注視する必要があります。