Web3インキュベーション型投資の台頭：機会と挑戦が共存

最近、一部の著名な投資家がインキュベーション型の投資モデルにシフトし始めており、これは個々の戦略の調整を反映しているだけでなく、Web3投資パラダイムの変革を示唆しています。現在の市場環境では、従来の「投資-待機-退出」モデルは、退出経路の制限や評価システムの崩壊などの課題に直面しています。そのため、一部の資本は新しい方法を採用し、プロジェクトの成長に賭けるだけでなく、プロジェクトの0から1までの全過程に直接参加するようになっています。

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インキュベーション型投資の核心は深く関与することにあります。投資者は単なる資金提供者ではなく、プロジェクトのパートナーとなります。彼らは資金を投入するだけでなく、運営責任を負い、さらには法的な側面でもより多くのリスクを負います。このようなモデルは、投資者が全方位のリソース統合能力を持つことを要求します。

実際の操作では、インキュベーション型投資は通常以下のいくつかの側面を含みます：

1. エコシステムのエンパワーメント：トラフィックの入り口、ウォレットの統合、コミュニティのユーザーリソースを統合し、プロジェクトに初期のユーザーベースを提供します。
2. 技術サポート：基盤アーキテクチャの最適化、安全監査、製品テストなどのエンジニアリング作業を支援します。
3. マーケティング：コンテンツマーケティング、コミュニティ運営、共同イベントの企画を担当し、プロジェクトの露出度とユーザー転換率を全面的に向上させる。
4. コンプライアンス協力：投資前のデューデリジェンスからライセンス申請、法務相談まで、全過程でコンプライアンスサポートを提供します。

いくつかの大手取引プラットフォームの投資部門は、このモデルの典型的な例です。彼らは資金援助を提供するだけでなく、プロジェクトに対してエコシステムへのアクセス、取引の立ち上げ、ブランドの裏付けなど、全方位的なサポートを提供し、単なる「伴走」ではなく「共建」を実現しています。

しかし、インキュベーション型投資は、特に法律とコンプライアンスの面で独自の課題にも直面しています。

1. 身分の境界があいまい：投資家は投資家、顧問、実際の支配者など、複数の役割を同時に果たす可能性があり、これが法的責任の不確実性を高めます。

2. 収益モデルが複雑：多様な収益パス（収入分配やトークンの買い戻しなど）が、より多くの規制審査を引き起こす可能性があります。

3. トークン発行リスク：異なる国々のトークンに対する規制の態度はさまざまであり、クロスボーダーの操作はコンプライアンスの難易度をさらに高めます。

これらの課題に対処するために、投資家は一連の戦略を採用する必要があります：

1. 適切な投資構造を構築する。たとえば、ケイマンSPV、BVIホールディング会社、またはシンガポールの免税ファンド構造を利用して、身元の分離とリスク管理を実現する。

2. トークン設計段階で証券化の特徴を回避することに注意し、SAFTプロトコルを採用したり、トークンの実用機能を強調したりする。

3. 目標市場に基づいて適切な法的管轄区域を選択し、事前に適切なコンプライアンスの準備を行います。

総じて、インキュベーション型投資はWeb3分野に新たな機会をもたらしましたが、投資家にはより包括的な能力と長期的な視野が求められます。これは、深く関与し、豊富なリソースと経験を持つ投資家に適しています。軽い関与と高い流動性の投資を好む個人にとって、このモデルは適していない可能性があります。いずれにせよ、この分野に参入する前に、投資家は自らの能力とリスク許容度を十分に評価し、法的およびコンプライアンスの準備を整える必要があります。