ArthurHayesの最新の辛辣な長文は、爽快な文章に匹敵し、ダンスを例に市場のリズムを比喩し、戦争、信貸、ビットコイン、国家資本主義の深層ロジックにまで展開しています。以下はお手軽版のまとめです：🕺💰⚔️💣🪙🏘️📈

🕺 音楽、ダンスとマーケットのリズム
マクロは踊るようなもので、投資はリズムを正しく踏む必要があります。リズムを間違えて踊ると、市場では損をします。リズムはどこから来るのでしょうか？それはKラインでもなく、ストーリーでもなく、感情でもなく、——それは信貸の成長です。

💰 コア投資哲学:法定通貨の供給量の変化を理解する
ビットコインは供給が固定されているため、その価格の動向は主に法定通貨（特にドル）の供給の拡大速度に依存しています。ビットコインのブル市場を真正に決定するのは、「法定通貨がどれだけ印刷されるか」です。
2009年以降、法定通貨が大量に発行され、ビットコインは史上最も優れた資産となりました。

⚔️ 戦争経済：アメリカは「半資本主義化」を進め、産業ファシズムへと向かっている
中米の地政学的対立と戦争に対応するために、アメリカは中国のモデルを参考にしている：国家が重要産業（例えば、レアアースや半導体）への貸出を誘導し、政府が注文を出し、銀行が融資を行い、企業が生産を行い、全社会でバブルを膨らませる。違いは、中国は不動産バブルを膨らませ、アメリカはCryptoバブルを膨らませている。

💣 戦争と信用創造：貧しい人々のためのQE
従来の中央銀行のQEは主に富裕層の資産（例えば株式）に利益をもたらしますが、「貧困層のための量的緩和」（QE 4 Poor People）は産業補助金と信用誘導を通じて、普通の人々も「バブル」から利益を得ることができるようにします。
戦争が政府の需要を生み出す → 銀行が融資をする意欲を持つ → 雇用と消費が促進される → クレジットマルチプライヤー効果が拡大する → GDPが成長する。

🪙 次のバブルの担い手：Crypto
もしバブルを生活必需品（例えば、不動産価格や物価）に導くと、社会の動乱を引き起こすことになる。Cryptoに導けば、一般の人々は「裕福になったと感じる」ことができる。
ステーブルコイン（例：USDT）の準備資産は主に米国債（T-bills）であり、したがってCryptoの総時価総額が高くなるほど、米国債への資金供給源を提供できる。
ステーブルコインの資産管理規模が上昇→より多くの米国債を購入→財政赤字を緩和→メカニズムのクローズドループ。
投機=米国債を買う

🏘️中国の不動産バブルと信用拡張の類比
中国の都市化は20年間の不動産バブルを引き起こし、その背後にはM2の爆発的な成長と地方政府が土地を売却して財政を維持していることがある。
アメリカがコピーしているのは同じモデルで、ただ「不動産」が「Crypto」に置き換わっただけです。

📈 投資戦略と結論
暗号市場は、信用拡張、政府の指導、税制優遇などの複数の好材料の恩恵を受けるでしょう。
トランプが暗号資産のキャピタルゲイン税を廃止し、年金の暗号通貨への配分を許可すれば、市場価値は急騰し、2024-2028年の大牛市を直接作り出し、共和党の投票機械となる。

まとめ：
ドルの開放、インフレを恐れない
戦争がリズムを作り、信用がパーティーを開いている
Cryptoは新しい冷戦経済の主戦場であり、主なバブルでもある。
戦争を恐れず、税金を恐れず、怖いのはポジションがないことだ

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