ムーディーズは米国の長期信用格付けを引き下げたが、これは米国のソブリン債がすべての主要な格付け機関によってAAAのランクから削除されたことを意味する。 この記事はSignalPlusから発信され、odailynewsによって編集、編集、執筆されました。 (あらすじ:30年物米国債利回りが5%以上に急上昇! 米国は3Aの信用審査をすべて失い、投資家は神経質になるべきだ)(背景追加:テザーは1200億ドルの米国債を保有し、ドイツを抜いて「世界で19番目に大きい」、今年の第1四半期に10億ドルを稼いだ) ムーディーズは、米国政府の長期発行体およびシニア無担保債務の格付けをAAAからAA1に格下げし、見通しをネガティブから安定的に修正しました。 この格下げは、過去10年間で、利払いに対する米国政府の債務の割合が上昇し続けており、同じ格付けの他の主権国家よりもはるかに高いという事実を反映しています。 — ムーディーズ、2025年5月16日 ムーディーズは米国の長期信用格付けを引き下げました。これは、すべての主要な格付け機関によって米国のソブリンクレジットがAAAのランクから削除されたことを意味します。 このメッセージは、金曜日に米国株式市場が閉まった数時間後に出され、米下院予算委員会が日曜日の夜に「One, Big, Beautiful Bill」を急いで進めるように促したと噂されています。 政治的な論争や予算案のドラマはさておき、信用格付けは依然として重要なのでしょうか? 覚えているかもしれませんが、シリコンバレー銀行(SVB)は破綻する前も「A」の格付けを持っていましたし、より洗練された読者は、CDO、CMO、サブプライム住宅ローン、中国の不動産債券の格付けがばかばかしいほど高かったことを忘れていないかもしれません。 このトピックに対応して、関連するハイライトを以下のFAQの形式でまとめました:過去に米国が格下げされたのはいつですか? 2011年7月:S&P 2023年8月:フィッチはすぐに技術的な影響を与えるか? 格付けに制限があり、AAA以外の格付けの債券を保有できない機関の場合 資産クラスとしての米国債の規模とかけがえのない性質により、これらの機関はしばしば内部ルールを調整します(過去にもそうしてきました)。 中央集権的な清算への影響 DTCCとCMEは、デュレーションと債券の種類に基づいて割引(ヘアカット)を設定することで国債を担保として扱い、格付けへの依存度を減らします。 マネー・マーケット・ファンドへの影響 ショート・デュレーション・アロケーションは信用格付けの影響を弱めており、実際、財務省短期証券の需要は、過去の格下げや債務上限紛争の後でも、ほとんど変動していません。 実際、トランプ大統領の関税政策と世界貿易の再編は、どの格付け機関よりも世界の米国債需要に大きな影響を与えています。 過去に市場はどのように反応しましたか? 2011年に格付けが引き下げられた際には、初めての引き下げであり、また当初の「債務上限危機」の真っ只中であったため、市場は衝撃を受けました。 株価は7-8月期に約20%下落しましたが、安全資産としてのヘッジと量的緩和の継続により、10年物米国債の利回りは格下げ後に120ベーシスポイント低下しました(つまり、価格が上昇しました)。 2023年は初夏の債務上限危機直後の8月に格下げが行われ、米国財務省は財務省の一般会計の立て直しや大量の米国債発行により市場流動性を回復している。 この時、SPX指数は約10%下落し、米国債利回りは年間約50ベーシスポイントのトレンドを続けました。 この格付けの引き下げは、市場の相対的なトレンドを加速させたかもしれませんが、全体としては、市場パターンに根本的な変化をもたらしていません。 この格下げは財政決定に影響を与えるのでしょうか? 下院予算委員会は、日曜日の夜に予算を前進させ、潜在的な市場ショックを緩和することにいくらかの関心を示しました。 それはドル支出を削減し、赤字をコントロールするのでしょうか? 格下げは財政タカ派の声をより重視するかもしれませんが、支出の暴走と米国債の持続不可能な供給に対する懸念の長期的な傾向を変える可能性は低いです。 これにより、法案が最終的に可決されるのはいつになるのか、あるいは法案が遅れるのかという不確実性が高まり、予算の悪影響により減税の潜在的なプラス効果が弱まる可能性があります。 今回は市場の反応が予想されますか? 株式面では、過去の経験と、広範なリーダーが不在のここ数週間の市場の急速な上昇を考えると、短期的な反応は本能的な下落である可能性が高いです。 債券市場の動向は、株式市場のリスク選好度の低下の程度、財政タカ派とトランプ氏のゲーム、債務上限が期限切れになる前に上院が予算を成功裏に通過できるかどうか、そしてこの出来事がトランプ氏の90日間の関税停戦に影響を与えるかどうかによって、予測がより困難になります。 全体として、米国株式、米国債、米ドルはマイナスのリスクに直面する可能性があります。 マクロ市場の現在のポジションは何ですか? ほとんどのマクロファンド、システミックファンド、クオンツファンドは、ショート/リデュースポジションをカバーしているか、ロングに転じています。 先週の市場では、トレーダーがショートオーダーを補おうと躍起になるなど、小さな「融解」ラリーが見られ、NYSEのAdvance-Decline Line指標は最近の高値を更新しました。 先週の経済データのパフォーマンスはどうでしたか? 債券市場にとってはかなり悪い状況です。 最近の関税政策の緩和にもかかわらず、米国の消費者期待指数は急落しています。 総合指数は2022年6月以来の安値まで下落し、1980年代以来の最低水準にほぼ近づいています。 長期インフレ期待は、1991年以来の高水準(4.6%)に上昇しました。 1年間のインフレ予想は7.3%とさらに高く、1981年以来の高水準となっています。 市場は海外からの売りを心配すべきか? ここ数ヶ月を振り返ってみましょう。 米国以外の投資家は、3月以降、米国株式ファンドへのウェイトアップを停止し、債券ファンドの売り越しとなっており、この傾向は短期的には続くと思われます。 しかし、実際的な影響という点では、銀行のデータによると、2024年に外国人投資家が保有するドル資産の合計は約57兆ドルで、1990年の2.2兆ドルから大幅に増加します。 このうち、約17兆が株式資産で、15兆が債券です。 つまり、米国株の総供給量の約20%、米国債の総供給量の30%を外国資本が保有していることになります。 これは少額ではなく、資本市場全体の構造に影響を与えることなく、その保有を意のままに急激に売却または削減することは不可能です。 さらに、資産はさまざまな外国の保有者の手に散らばっており、どちらかの当事者の性急な行動は、他の参加者のゲームの反応を伴います。 株式市場に関して言えば、これまで好調な業績を上げてきた企業の業績が鍵となります。 JPMによると、第1四半期のSPXインデックスの全体的な収益は予想を約8%上回り、70%の企業が収益を報告し、そのうち54%が予想を上回り、70%が予想を上回り、Mag-7のEPS成長率は28%と高く、インデックスをはるかに上回っています。 保有構造に関しては(ケイマン諸島のような曖昧なオフショア構造に関係なく)、英国、カナダ、日本は現在、世界のトップ3の米国の資産保有者であり、それらはすべて米国と緊密な同盟国です。 中国は4位にとどまり、約4%を占めており、前のグループの8〜9%よりも大幅に低くなっています。 先月の動向をみると、日本の投資家は米国債の規模を縮小しましたが、同時に米国株の規模も大幅に拡大したため、真の脱ドル化というよりは資産配分の調整に近いと言えます。 要するに、大規模な引き出しやデドルの流れは、短期的には起こりそうにないはずです。 暗号通貨のパフォーマンスはどうですか? 興味深いことに、それ以来、金の価格が高騰しているという事実にもかかわらず...
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SignalPlusマクロ分析特別版：アメリカの信用格付けが全てAAに落ちることは何を意味するのか？
ムーディーズは米国の長期信用格付けを引き下げたが、これは米国のソブリン債がすべての主要な格付け機関によってAAAのランクから削除されたことを意味する。 この記事はSignalPlusから発信され、odailynewsによって編集、編集、執筆されました。 (あらすじ:30年物米国債利回りが5%以上に急上昇! 米国は3Aの信用審査をすべて失い、投資家は神経質になるべきだ)(背景追加:テザーは1200億ドルの米国債を保有し、ドイツを抜いて「世界で19番目に大きい」、今年の第1四半期に10億ドルを稼いだ) ムーディーズは、米国政府の長期発行体およびシニア無担保債務の格付けをAAAからAA1に格下げし、見通しをネガティブから安定的に修正しました。 この格下げは、過去10年間で、利払いに対する米国政府の債務の割合が上昇し続けており、同じ格付けの他の主権国家よりもはるかに高いという事実を反映しています。 — ムーディーズ、2025年5月16日 ムーディーズは米国の長期信用格付けを引き下げました。これは、すべての主要な格付け機関によって米国のソブリンクレジットがAAAのランクから削除されたことを意味します。 このメッセージは、金曜日に米国株式市場が閉まった数時間後に出され、米下院予算委員会が日曜日の夜に「One, Big, Beautiful Bill」を急いで進めるように促したと噂されています。 政治的な論争や予算案のドラマはさておき、信用格付けは依然として重要なのでしょうか? 覚えているかもしれませんが、シリコンバレー銀行(SVB)は破綻する前も「A」の格付けを持っていましたし、より洗練された読者は、CDO、CMO、サブプライム住宅ローン、中国の不動産債券の格付けがばかばかしいほど高かったことを忘れていないかもしれません。 このトピックに対応して、関連するハイライトを以下のFAQの形式でまとめました:過去に米国が格下げされたのはいつですか? 2011年7月:S&P 2023年8月:フィッチはすぐに技術的な影響を与えるか? 格付けに制限があり、AAA以外の格付けの債券を保有できない機関の場合 資産クラスとしての米国債の規模とかけがえのない性質により、これらの機関はしばしば内部ルールを調整します(過去にもそうしてきました)。 中央集権的な清算への影響 DTCCとCMEは、デュレーションと債券の種類に基づいて割引(ヘアカット)を設定することで国債を担保として扱い、格付けへの依存度を減らします。 マネー・マーケット・ファンドへの影響 ショート・デュレーション・アロケーションは信用格付けの影響を弱めており、実際、財務省短期証券の需要は、過去の格下げや債務上限紛争の後でも、ほとんど変動していません。 実際、トランプ大統領の関税政策と世界貿易の再編は、どの格付け機関よりも世界の米国債需要に大きな影響を与えています。 過去に市場はどのように反応しましたか? 2011年に格付けが引き下げられた際には、初めての引き下げであり、また当初の「債務上限危機」の真っ只中であったため、市場は衝撃を受けました。 株価は7-8月期に約20%下落しましたが、安全資産としてのヘッジと量的緩和の継続により、10年物米国債の利回りは格下げ後に120ベーシスポイント低下しました(つまり、価格が上昇しました)。 2023年は初夏の債務上限危機直後の8月に格下げが行われ、米国財務省は財務省の一般会計の立て直しや大量の米国債発行により市場流動性を回復している。 この時、SPX指数は約10%下落し、米国債利回りは年間約50ベーシスポイントのトレンドを続けました。 この格付けの引き下げは、市場の相対的なトレンドを加速させたかもしれませんが、全体としては、市場パターンに根本的な変化をもたらしていません。 この格下げは財政決定に影響を与えるのでしょうか? 下院予算委員会は、日曜日の夜に予算を前進させ、潜在的な市場ショックを緩和することにいくらかの関心を示しました。 それはドル支出を削減し、赤字をコントロールするのでしょうか? 格下げは財政タカ派の声をより重視するかもしれませんが、支出の暴走と米国債の持続不可能な供給に対する懸念の長期的な傾向を変える可能性は低いです。 これにより、法案が最終的に可決されるのはいつになるのか、あるいは法案が遅れるのかという不確実性が高まり、予算の悪影響により減税の潜在的なプラス効果が弱まる可能性があります。 今回は市場の反応が予想されますか? 株式面では、過去の経験と、広範なリーダーが不在のここ数週間の市場の急速な上昇を考えると、短期的な反応は本能的な下落である可能性が高いです。 債券市場の動向は、株式市場のリスク選好度の低下の程度、財政タカ派とトランプ氏のゲーム、債務上限が期限切れになる前に上院が予算を成功裏に通過できるかどうか、そしてこの出来事がトランプ氏の90日間の関税停戦に影響を与えるかどうかによって、予測がより困難になります。 全体として、米国株式、米国債、米ドルはマイナスのリスクに直面する可能性があります。 マクロ市場の現在のポジションは何ですか? ほとんどのマクロファンド、システミックファンド、クオンツファンドは、ショート/リデュースポジションをカバーしているか、ロングに転じています。 先週の市場では、トレーダーがショートオーダーを補おうと躍起になるなど、小さな「融解」ラリーが見られ、NYSEのAdvance-Decline Line指標は最近の高値を更新しました。 先週の経済データのパフォーマンスはどうでしたか? 債券市場にとってはかなり悪い状況です。 最近の関税政策の緩和にもかかわらず、米国の消費者期待指数は急落しています。 総合指数は2022年6月以来の安値まで下落し、1980年代以来の最低水準にほぼ近づいています。 長期インフレ期待は、1991年以来の高水準(4.6%)に上昇しました。 1年間のインフレ予想は7.3%とさらに高く、1981年以来の高水準となっています。 市場は海外からの売りを心配すべきか? ここ数ヶ月を振り返ってみましょう。 米国以外の投資家は、3月以降、米国株式ファンドへのウェイトアップを停止し、債券ファンドの売り越しとなっており、この傾向は短期的には続くと思われます。 しかし、実際的な影響という点では、銀行のデータによると、2024年に外国人投資家が保有するドル資産の合計は約57兆ドルで、1990年の2.2兆ドルから大幅に増加します。 このうち、約17兆が株式資産で、15兆が債券です。 つまり、米国株の総供給量の約20%、米国債の総供給量の30%を外国資本が保有していることになります。 これは少額ではなく、資本市場全体の構造に影響を与えることなく、その保有を意のままに急激に売却または削減することは不可能です。 さらに、資産はさまざまな外国の保有者の手に散らばっており、どちらかの当事者の性急な行動は、他の参加者のゲームの反応を伴います。 株式市場に関して言えば、これまで好調な業績を上げてきた企業の業績が鍵となります。 JPMによると、第1四半期のSPXインデックスの全体的な収益は予想を約8%上回り、70%の企業が収益を報告し、そのうち54%が予想を上回り、70%が予想を上回り、Mag-7のEPS成長率は28%と高く、インデックスをはるかに上回っています。 保有構造に関しては(ケイマン諸島のような曖昧なオフショア構造に関係なく)、英国、カナダ、日本は現在、世界のトップ3の米国の資産保有者であり、それらはすべて米国と緊密な同盟国です。 中国は4位にとどまり、約4%を占めており、前のグループの8〜9%よりも大幅に低くなっています。 先月の動向をみると、日本の投資家は米国債の規模を縮小しましたが、同時に米国株の規模も大幅に拡大したため、真の脱ドル化というよりは資産配分の調整に近いと言えます。 要するに、大規模な引き出しやデドルの流れは、短期的には起こりそうにないはずです。 暗号通貨のパフォーマンスはどうですか? 興味深いことに、それ以来、金の価格が高騰しているという事実にもかかわらず...