ウォール街が6日間の勝利をストップ、S&P 500とダウが赤に転じる

ウォール街は火曜日にようやく勢いを失い、インデックスを押し上げていたテクノロジーラリーが終了し、6日間の上昇 streak が終わりました。

CNBCのデータによると、S&P 500は5,940.46で取引を終了し、0.39%下落しました。一方、ダウ・ジョーンズ工業株平均は114.83ポイント、つまり0.27%下落し、42,677.24で終了しました。ナスダック総合指数も同様の動きで、0.38%下落し、19,142.71で取引を終了しました。

テクノロジー株は、ほぼ1週間にわたって先頭を切っていた後、急速に売られました。全体のセクターは0.5%の損失を出しました。Nvidiaは0.9%下落し、Advanced Micro Devices、Meta Platforms、Apple、Microsoftも全て下落しました。

それは過去数週間からの急激な反転であり、これらの銘柄は4月の安値からS&P 500を20%以上押し上げていました。そのラリーは、ドナルド・トランプ大統領の新たな関税の発表によって引き起こされ、最初は投資家を動揺させましたが、引き戻しの兆しが現れると冷静さを取り戻しました。

テクノロジーはトランプが税法案を通過させるのに苦労しているため、下落しています

火曜日のセッションは、止まることなく上昇を続けていた市場において初めての本当の休止でした。月曜日の上昇は小さかったものの、5週間前に始まった急激な上昇にさらに加わりました。しかし、このセッションでその上昇は止まり、市場はより明確なシグナルを待っています。

USバンク・ウェルス・マネジメントの投資ディレクターであるビル・ノーセイは、CNBCに対して全体像はまだ不明瞭だと語った。「関税の導入に関連する急落、これらの関税実施の緩和に関連する激しいラリーがあり、現在、多くの交渉が進行中であるため、明確化を待っている」と彼は述べた。

その間、トランプは自党からの抵抗に直面した。火曜日、彼は州および地方税控除の上限を巡って停滞している重要な税法案を支持するように下院の共和党員たちを説得することに失敗した。その反対は、トランプがメモリアルデーの週末前に通過させたいと望んでいた立法を殺す脅威となっている。

テクノロジーの大部分が苦戦する中、テスラは逆行しました。CEOのイーロン・マスクはカタール経済フォーラムで、今後5年間テスラを率いる計画であると述べました。「はい、その点については全く疑う余地はありません」とマスクは言いました。その小さくも直接的な発言は、他の市場が後退する中、テスラの株価を0.5%押し上げるのに貢献しました。

投資家は弱気に転じ、格下げ後に米国債利回りが変動する

大口投資家の間でのセンチメントは引き続き低下しています。5月初旬のデータでは、38%の機関投資家が米国株をアンダーウェイトにしており、これは2023年5月以来の最低値です。2023年を除くと、2008年のクラッシュ直前以来の低水準です。

そして過去5ヶ月間で、その割合は約70ポイント減少し、これまでで最大の落ち込みが記録されました。代わりにお金は欧州株式に流れ込んでいます。ユーロ圏株式に対する投資家の過剰投資のギャップは、米国株式に比べて75%のネットに拡大し、2017年10月以来の最高値となっています。

たった4ヶ月前、その同じ統計はマイナス62にあり、2012年以来最悪でした。回復は非常に大きいです。火曜日には、トレーダーが連邦準備制度が次に何をするかを予想しようとして、財務省の利回りが上下していました。

30年物の米国債利回りは3ベーシスポイント上昇し、4.969%に達しました。月曜日に5%を突破した後のことです。10年物の利回りは1ベーシスポイント上昇し、4.485%に落ち着きました。前日には4.5%を超え、その後は再び下落しました。

利回りの上昇は、ムーディーズ・レーティングが米国の信用格付けをAaaからAa1に引き下げ、2023年と2011年にそれぞれフィッチとS&Pが引き下げたのと同じ階層に置いた後に起こりました。みずほ証券のマクロリサーチ責任者であるヴィシュヌ・ヴァラタンは、この動きを軽視しませんでした。彼はそれを「明らかに非常に深刻だ」とメモで述べました。しかし、彼はこの格下げが「現在の市場にとっては無関係である」とも言いました。

たとえ利回りの反応が脆弱な投資家の信頼に影響を与える可能性があっても、バラサンはそれが大きな回復を台無しにすることはないと説明しました。彼は格下げが米国債の流動性や担保価値を傷つけないため、変更から来る「差し迫ったショック」や強制的な売却はないと書いています。

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