日本の最長期国債の利回りが火曜日に過去最高水準に急騰し、市場を動揺させ、同国の悪化する財政健全性について新たな警鐘を鳴らしました。その急騰は、期待外れの債務オークションが投資家の信頼に大きな亀裂を示した後に起こりました。フィナンシャル・タイムズによると、30年物国債の利回りは3.14%に跳ね上がり、40年物の利回りは3.61%に上昇し、いずれも1回のセッションで0.17パーセントポイント増加しました。20年債も持ちこたえず、急騰して15ベーシスポイント上昇し、2.56%に達しました。オークションのテイル—最高入札価格と最低入札価格の差—は1980年代以来最も広いものでした。BoJのテーパーリングがパニックを引き起こし、トレーダーは世界的な影響を警告日本銀行は過去1年間、債券市場での存在感を徐々に減らし、長年の超緩和政策から脱却しようと試みてきた。その計画は今、非難を浴びています。トレーダーは、火曜日の混乱はこのテーパリングに直接関連しており、それがイールドカーブ全体でボラティリティを引き起こしていると述べました。フィデリティ・インベストメンツのファンドマネージャー、マイク・リデルは、利回りの急騰が「日本の投資家が資金を自国に戻し始めると、感染と世界の債券市場の長期金利のさらなる弱体化を引き起こす可能性がある」と警告しました。日本は大量の海外資産を保有しており、資本を引き揚げる兆しがあれば、他の市場に大きな影響を与える可能性があります。財務省は現在、この混乱に引きずり込まれています。火曜日のオークションから数分後、日本銀行はテーパリングに関する市場参加者から集めたフィードバックを公開しました。いくつかの銀行やブローカーは、特に長期債に関して、日本銀行に再考を求めました。数字は厳しいです。ソシエテ・ジェネラルは、民間セクターが2026年3月に会計年度が終了する前に¥60兆の新しい債務を負わなければならないと推定しています。これは巨大な負担です。そして、誰がそれを買うのかについての明確な答えはありません。長年にわたりロングエンド市場の主要なプレーヤーであった生命保険会社は、現在、戦略を変更し、その部分から撤退しています。これは、市場が埋める方法を見つけ出していない内需に大きな穴を生じさせます。石破氏がリーダーシップを失って政治危機が深まる経済的なストレスに加えて、政府自体も不安定な状況にあります。石破茂首相は、自らの連立政権内からの疑念に直面しています。彼の支持率は低く、アナリストたちは彼の政治基盤がこれ以上の混乱に耐えるには弱すぎると述べています。石破氏は、米国のドナルド・トランプ大統領との関税に関する合意を締結できておらず、日本の貿易の立場を脆弱にしています。7月に上院選挙が予定されている中、石破氏が支持を固めるために減税の約束に転向するとの期待が高まっています。この動きは、アナリストが警告するように、日本の予算をさらに不安定にする可能性があり、特にすでにGDPの200%を超える公的債務負担に苦しんでいる中でのことです。日本の債券混乱は孤立しているように見えるかもしれませんが、その影響はありません。最後に円キャリートレードが圧力を受けたのは、2024年8月8日で、その時、世界の株式市場は下落しました。その時、投資家は低金利で円を借りて米ドルのような高利回り通貨に投資する取引を解消します。日本で金利が上昇すると、その取引はリスクが高くなり、大口のプレーヤーは世界中のリスクの高い資産から資本を引き上げることを余儀なくされます。現時点では、再度の崩壊のリスクは高くはありませんが、ゼロでもありません。アメリカの金利は日本の金利よりも高いため、キャリートレードは今のところ魅力的です。しかし、その差は縮小しています。現在の市場価格は、連邦準備制度が来月425〜450ベーシスポイントの範囲で金利を維持する確率が94.7%であることを示しています。7月30日の会議ではその確率は71.2%に低下します。9月までには、金利が400〜425 bpsに下がる確率は53.1%です。もしそのようなことが起こり、日本の金利が現状のままか、さらに上昇するようであれば、キャリートレードは再び崩壊する可能性があります。資金は東京に戻り、グローバル市場から流動性を奪い、米国株式から新興市場の債務まで全てを引き下げるでしょう。火曜日に起こったことを受けて、誰もがそのシナリオを無視することはありませんでした。もう、そうではありません。KEY Difference Wireは、暗号ブランドが迅速に突破し、ヘッドラインを支配するのを助けます。
日本の長期債利回りは過去最高を記録し、債務危機の懸念が爆発
日本の最長期国債の利回りが火曜日に過去最高水準に急騰し、市場を動揺させ、同国の悪化する財政健全性について新たな警鐘を鳴らしました。
その急騰は、期待外れの債務オークションが投資家の信頼に大きな亀裂を示した後に起こりました。フィナンシャル・タイムズによると、30年物国債の利回りは3.14%に跳ね上がり、40年物の利回りは3.61%に上昇し、いずれも1回のセッションで0.17パーセントポイント増加しました。
20年債も持ちこたえず、急騰して15ベーシスポイント上昇し、2.56%に達しました。オークションのテイル—最高入札価格と最低入札価格の差—は1980年代以来最も広いものでした。
BoJのテーパーリングがパニックを引き起こし、トレーダーは世界的な影響を警告
日本銀行は過去1年間、債券市場での存在感を徐々に減らし、長年の超緩和政策から脱却しようと試みてきた。その計画は今、非難を浴びています。トレーダーは、火曜日の混乱はこのテーパリングに直接関連しており、それがイールドカーブ全体でボラティリティを引き起こしていると述べました。
フィデリティ・インベストメンツのファンドマネージャー、マイク・リデルは、利回りの急騰が「日本の投資家が資金を自国に戻し始めると、感染と世界の債券市場の長期金利のさらなる弱体化を引き起こす可能性がある」と警告しました。
日本は大量の海外資産を保有しており、資本を引き揚げる兆しがあれば、他の市場に大きな影響を与える可能性があります。財務省は現在、この混乱に引きずり込まれています。
火曜日のオークションから数分後、日本銀行はテーパリングに関する市場参加者から集めたフィードバックを公開しました。いくつかの銀行やブローカーは、特に長期債に関して、日本銀行に再考を求めました。
数字は厳しいです。ソシエテ・ジェネラルは、民間セクターが2026年3月に会計年度が終了する前に¥60兆の新しい債務を負わなければならないと推定しています。これは巨大な負担です。そして、誰がそれを買うのかについての明確な答えはありません。
長年にわたりロングエンド市場の主要なプレーヤーであった生命保険会社は、現在、戦略を変更し、その部分から撤退しています。これは、市場が埋める方法を見つけ出していない内需に大きな穴を生じさせます。
石破氏がリーダーシップを失って政治危機が深まる
経済的なストレスに加えて、政府自体も不安定な状況にあります。石破茂首相は、自らの連立政権内からの疑念に直面しています。彼の支持率は低く、アナリストたちは彼の政治基盤がこれ以上の混乱に耐えるには弱すぎると述べています。
石破氏は、米国のドナルド・トランプ大統領との関税に関する合意を締結できておらず、日本の貿易の立場を脆弱にしています。
7月に上院選挙が予定されている中、石破氏が支持を固めるために減税の約束に転向するとの期待が高まっています。この動きは、アナリストが警告するように、日本の予算をさらに不安定にする可能性があり、特にすでにGDPの200%を超える公的債務負担に苦しんでいる中でのことです。
日本の債券混乱は孤立しているように見えるかもしれませんが、その影響はありません。最後に円キャリートレードが圧力を受けたのは、2024年8月8日で、その時、世界の株式市場は下落しました。
その時、投資家は低金利で円を借りて米ドルのような高利回り通貨に投資する取引を解消します。日本で金利が上昇すると、その取引はリスクが高くなり、大口のプレーヤーは世界中のリスクの高い資産から資本を引き上げることを余儀なくされます。
現時点では、再度の崩壊のリスクは高くはありませんが、ゼロでもありません。アメリカの金利は日本の金利よりも高いため、キャリートレードは今のところ魅力的です。しかし、その差は縮小しています。
現在の市場価格は、連邦準備制度が来月425〜450ベーシスポイントの範囲で金利を維持する確率が94.7%であることを示しています。7月30日の会議ではその確率は71.2%に低下します。9月までには、金利が400〜425 bpsに下がる確率は53.1%です。
もしそのようなことが起こり、日本の金利が現状のままか、さらに上昇するようであれば、キャリートレードは再び崩壊する可能性があります。資金は東京に戻り、グローバル市場から流動性を奪い、米国株式から新興市場の債務まで全てを引き下げるでしょう。火曜日に起こったことを受けて、誰もがそのシナリオを無視することはありませんでした。もう、そうではありません。
KEY Difference Wireは、暗号ブランドが迅速に突破し、ヘッドラインを支配するのを助けます。