2025年第1四半期のGDPのマイナス値は、年率0.3%の縮小を示しており、主に企業が差し迫った関税を前にして購入を前倒ししたことによる輸入の急騰に起因しています。

この輸入急騰は、3月に記録的な1620億ドルの物品貿易赤字をもたらし、これだけでGDP成長から約4.8から5ポイントを引き算しました。

GDPの見出しの数字は縮小を示唆していますが、基調的な経済指標は依然として比較的堅調です。

民間国内購入者への実際の最終販売は、輸出や在庫のような変動要素を除外した指標で、Q1に3%増加し、堅実な国内需要を示しています。

ビジネス投資は21.9%の大幅な増加を見せ、企業は関税によるコスト増加を見越して設備購入を加速しました。

しかし、消費者支出は減速の兆候を示し、2024年末のより強い増加と比較して、わずか1.8%の成長率を記録しました。

この減速は、価格の上昇と経済的不確実性の中で消費者が慎重になっていることを反映している可能性があります。

要約すると:
負のGDPの印刷は、関税実施に先立って輸入の前倒しによって引き起こされた一時的な歪みのようです。輸入レベルがその後の四半期に正常化するにつれて、GDPの数値は回復することが予想されます。これは、消費者およびビジネスの信頼が安定している限りです。

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