Gateインサイトと暗号資産市場分析

韓国の金融当局は、5月16日に発表された単一銘柄レバレッジ型上場投資信託（ETF）の補完的措置をめぐり批判に直面している。発表から4日後、国会議員らがさらなる対応の可能性を求めた。金融委員会（FSC）は、基本の預託要件をKRW 1,000万から現金KRW 3,000万へ引き上げ、サムスン電子およびSKハイニックスを連動対象とする商品について取引単位を1から20単位へ拡大した。これらの措置は、市場集中への対応を目的としている。2銘柄の時価総額構成比は昨年末の34%から7月15日時点で52%に上昇している。一方で、関連する16の商品では、市場規模が5月27日の上場時点のKRW 4.4兆から7月15日時点でKRW 11.9兆へ増加した。市場参加者は、発表された水準で需要を効果的に抑制できるかを疑問視している。7月20日の取引活動はKRW 12.3兆で、発表当日のKRW 12.2兆と同程度だった。 KRW 3,000万現金預託の論争は続く――発表4日後に議員が追加措置を要請 財政経済部、FSC、金融監督院、韓国銀行は、経済担当副首相が議長を務めた市場モニタリング会合を受け、5月16日に補完的措

台湾の検察当局は、国家の中核技術に関する機密情報を盗み取り、それを中国の半導体産業に移そうとしたとして、TSMCの元副マネージャーを起訴した。これは、技術移転の試みが「国家安全保障法」の適用を受けた初めての案件とされる。20日付のNikkei Asiaによると、台湾の検察当局のスポークスマンは、技術移転の試みは最終的に失敗したものの、本件は重要だと述べている。つまり、本件は台湾の国家中核技術を中国に漏えいしようとした試みに対して国家安全保障法が適用された初の起訴事例だという。検察側は被告に対し、最大7年の懲役刑を求めている。 案件は、中国によるスパイ活動に関する別件の捜査の中で浮上し、TSMCの元社員チェンが、別のスパイ事件で捜査対象となっていた香港籍のディンと共謀してTSMCの営業秘密を盗んでいたことが明らかになった。チェンは5月下旬から拘束されている一方、ディンは今年の初めに死亡している。 検察、スパイ捜査の中で技術窃取を突き止める 検察当局のスポークスマンによれば、本件は別の中国のスパイ疑惑に関する捜査の過程で判明した。捜査の中で、検察側は、TSMCの元社員であるチェンが、別のス

香港証券取引所（HKEX）は、世界の競合取引所に合わせて取引時間を延長することを検討しており、20日（現地時間）にサウスチャイナ・モーニング・ポスト（SCMP）が報じた。この動きは競争圧力への対応である。Nasdaqは週5日、1日あたり23時間の取引拡大を計画しており、ロンドン証券取引所（LSE）も個人投資家の需要に応えるため24時間取引の導入を検討している。情報筋によると、HKEXは午後の終了時刻を17時または20時に延長する選択肢を見直している。一方で、1時間の昼休みをなくす案は現時点では積極的に検討されていない。 HKEX、午後の終了延長で2つの選択肢を検討 SCMPが引用した情報筋によれば、HKEXは取引時間を延長するための具体的な2つの提案を検討している。1つ目の選択肢は午後の終了時刻を17時に変更するもので、2つ目はそれを20時まで延ばすというものだ。ある情報筋は「HKEXは取引時間の延長計画を見直すため、初期段階の協議を行っている」と述べ、さらに「長期的な変更を実施する前に、市場の意見を集める予定だ」と付け加えた。1時間の昼休みをなくすことは、この段階では積極的に検討され

21日、イ・ジェミョン大統領は、シングル株レバレッジETF制度に関して、金融当局に対し、補完的な措置を迅速に準備するよう指示し、市場の不安定化への懸念が高まったとして理由を挙げた。閣議でイ・ジェミョン大統領は、同制度が投資家の苦情の原因になっていることを認め、上昇局面・下落局面の双方で市場の動きを増幅する、と述べた。今回の指示は、外国為替市場の安定化を目的に導入されたサムスン電子およびSKハイニックスのシングル株レバレッジETFを対象としており、当局は、投資家が市場の変動に与える影響を批判しているにもかかわらず、海外資本の流出抑制における政策の有効性を擁護した。 イ・ジェミョン大統領、シングル株レバレッジETFの懸念に即応を指示 イ・ジェミョン大統領は、当局に対し補完的な措置を迅速に準備し、必要であれば追加措置も講じるよう指示した。閣議で同大統領は、「問題は、これが確かに国内投資家の不満の一因になっていることだ」と述べた。さらに同大統領は、本来意図したとおり外国為替市場の安定化に役立っているのかどうかを問い、「上昇局面では上がる動きがいっそう強まり、下落局面では下がる動きが深まる」と指

韓国の3年物国債利回りは20日に日中で3.9%を超える急騰を見せ、2023年11月1日以来約1年8か月ぶりに初めて4%の節目に接近した。この日、利回りの引けは4.073%だった。急上昇の背景には、7月16日の金融政策決定会合後に世界の投資銀行から相次いだ報道の波がある。JPモルガンとシティは8月の利上げを予想し、バークレイズとBNPパリバは8月の利上げリスクを指摘した。7月の金融政策決定文には「interest rate hike stance（利上げスタンス）」という文言が含まれており、今後さらに2〜3回の追加利上げが見込まれるとの期待を裏づけた。市場参加者は、7月〜8月に連続（バック・トゥ・バック）で利上げが起こり得ることが、債券市場の不安が再燃する主因だと挙げている。 1か月ぶりに債券利回りが4%の節目に接近 20日のオンエクスチェンジ政府債価格（画面番号4302）についてのYonhap Infomaxによると、代表的な3年物韓国国債の利回りは同日に日中で3.916%に到達した。この利回りが4%水準に接近したのは先月8日で、その際は3.971%まで跳ね上がり、その後4日間にわたり

ビットコインマイニング企業の株は7月20日に一斉に上昇し、IREN、Cipher Digital、CleanSpark、Hut 8、MARA Holdingsの5銘柄は寄り付き時点でそれぞれ少なくとも11%上昇しました。けん引要因は、Hut 8がAIデータセンターキャンパスの15年・総額98億ドルの賃貸契約を発表したこと、ならびにIRENが28億ドルのクラウドサービス契約を締結したことです。 Hut 8とIRENが重要なAIインフラ契約を発表 各社の発表によると、このマイニング株の上昇局面における直接のけん引要因となったのは、2つの重要なAIインフラ契約です： Hut 8：AIデータセンターキャンパス向けに15年、総額98億ドルの賃貸契約を締結したと発表。なお、関連ニュースを受けてHut 8の株価は1日で33%上昇し、過去最高値を更新 IREN：SECに提出した書類の中で、AI開発企業との間で28億ドルのクラウドサービス契約を締結済みであることを明らかにしました。さらにIRENは、AIクラウド事業が2026年末までに年次の経常収益として40億ドル超を生み出す見通しだともしています 5社

上院には、8月の休会前にCLARITY法を最終確定するための残り18の立法日がある。交渉は続いており、成立の最大の障害となっている倫理規定をめぐる論点がなお残っている。Coinbaseに支えられ、支持者が290万人いる草の根の権利擁護団体「Stand With Crypto」は、この法案が決定の段階に入ったとして、議員に対し、完了するまでワシントンに留まるよう求めた。ロシアが法的な暗号資産フレームワークへ向けて動きを進めていることが、米国の行動を求める声に一層の切迫感を加えており、支持者は、さらなる遅れがグローバルな暗号資産政策に対する米国の影響力を弱め得ると警告している。 交渉担当者は未解決の条項を決着させ、修正した文案をリリースし、議員がワシントンを去る前に法案を動かすのに十分な上院の審議時間を確保しなければならない。その期限を逃せば、審議は9月に議会が再開した後まで先送りされる可能性がある。米上院議員シンシア・ルミスは、2030年以前に包括的なデジタル資産の法制を実現できる、これに匹敵する別の機会が得られないかもしれないと警告し、選挙の圧力と残る会期日程が、10年後半に重大な行動

モジュール化住宅メーカーBoxabl Inc.（NASDAQ: BXBL）の株は、7月20日にNASDAQ株式市場で上場初日の取引を完了し、20%上昇した。今回の上場は、FG Merger II Corp.（NASDAQ: FGMC）との事業合併によって実現した。合併によるBoxablの評価額は35億ドルで、1株当たりの価値は10ドルとみなされる。 Boxabl株、単日で20%上昇を記録 Boxabl Inc.は2026年7月20日（月）から、コード「BXBL」でNASDAQ株式市場の取引を開始した。これは、BoxablがFG Merger II Corp.との事業合併を完了した後、初めての取引日であり、株価は20%上昇した。合併は2026年6月9日にFGMCの株主による臨時株主総会で承認済みで、今回の合併完了後、FG Merger II Corp.は正式にBOXABL Inc.へと社名変更され、Boxablは非公開企業から上場企業への転換を完了した。 合併の主な取引条件：35億ドルの評価額、3.5億株の発行 今回の事業合併の主な取引条件は以下のとおり： 評価額：35億ドル 1株当たり

Heraeusの貴金属アナリストは、金価格は、利上げ回数の見通しが後退しているにもかかわらず、イラン情勢に市場の関心が集中することで、依然として上値が抑えられた状態にあると報告した。一方で、インドの新しい輸入規制は、需要が弱いにもかかわらず国内の銀に10%のプレミアム（上乗せ価格）を生み出しているという。最新の更新情報の中で、アナリストは、金は連邦準備制度理事会（FRB）のFOMC会合（6月17日）以降、$250の値幅のレンジ内に閉じ込められていると指摘した。つまり、$3,950/ozから$4,200/ozの範囲で推移している。制約の背景には、6月末以降に発表された強めの経済指標として市場が織り込んできたものが軟化していることがある。具体的には、期待を下回っていたPCE、CPI、PPIの数値が挙げられる。さらに、ホルムズ海峡をめぐる地政学的緊張の高まりや原油価格の上昇が、投資家の注目を支配している。 金は6月17日のFRB会合以来、$3,950〜$4,200のレンジにとどまる Heraeusのアナリストは、6月17日のFRB FOMC会合に向けた1週間で、金は米国とイランの紛争によって

ソウルの外為ディーラーは、地政学的不確実性がドル売りの供給優勢とぶつかる中、21日のUSD/KRWはレンジ内での取引になるとの見方を示している。親イランのイエメン・フーシ派の反政府勢力は、サウジアラビアを狙ったレッドシー封鎖を宣言し、国際原油価格を押し上げてドルの強さを支えた。とはいえ、実際のドル売りフロー――SKハイニックスの米預託証券（ADR）換算需要26.5億ドルを含む――や、輸出企業のヘッジ取引が、為替レートに下押し圧力をかけている。ニューヨークのノン・デリバラブル・フォワード（NDF）市場では、1か月物のUSD/KRWが1,475.20ウォンと見積もられ、スワップポイント調整後、ソウル引けから2.30ウォン下落した。 地政学要因がドルの強さを押し上げる イエメンのフーシ派がサウジアラビアを狙ってレッドシーを封鎖すると宣言したことで、国際原油価格が上昇した。ドル指数は一夜で強含みとなり、USD/KRWの為替レートに上向き圧力がかかった。米国株式市場の株価指数は3営業日連続で下落した。 供給サイドの圧力が上値を抑える SKハイニックスのADR換算需要は合計26.5億ドルに上り、引

Archer Aviation（NYSE: ACHR）株は7月20日の取引終了時点で5.31ドル、1日で19.59%上昇した。上昇は、ArcherとAndurilが共同で発表したハイブリッド推進の双用途垂直離着陸（VTOL）機プラットフォームによって牽引された。Andurilは同時に、防衛向けの「雷霆」（Thunder）を展示しており、第5類の自律攻撃用回転翼機として位置づけられている。 Archer と Anduril の共同発表の説明 市場データによると、Archer Aviation（NYSE: ACHR）株は2026年7月20日（月）の寄り付きで一時19.8%の上昇となり、米東部時間の午後12:50時点でも18.9%上昇を維持している。ArcherとAndurilは英ロンドンのファンボローで共同声明を発表しており、両社が共同で開発した成果の初の公開展示であることが、今回の上昇局面の直接的な要因となっている。 Archerの創業者兼CEOアダム・ゴールドスタイン（Adam Goldstein）は共同声明で、「この任務はゼロから設計し、最初から構築する必要がある。現代の商業および防

韓国の銀行は7月20日に91日物の定期預金（CD）を2.91%で発行した。韓国銀行（BOK）が先週発表した政策金利の据え置き基準である25ベーシス（bp）引き上げ（2.75%）に対する反応はほとんど見られなかった。Yonhap Infomaxのデータによると、Kookmin Bankは2000億ウォン、Hana Bankは3150億ウォンを同じレートで発行した。債券市場のアナリストは、CDレートの硬直性がここ数カ月で一段と強まっていると指摘しており、同期間に相対的な銀行債の利回りが20bp超上昇しているにもかかわらず、CDレートは概ね変わらないままだという。この現象は、韓国の金融市場が、2030年末までに指標としてKorea Overnight Financing Repo Rate（KOFR）を採用し、CDレートをその役割から置き換える方向へ移行していることに起因する。 CDレートは利上げ期間を通じて2.90〜2.91%の水準で固定される 91日物のCDレートは4月下旬から5月下旬にかけて2.81%前後で据え置かれ、その後5月27日から（金融政策委員会の開催を前後に）急上昇した。レー

ロシアの国家ドゥーマ（State Duma）は現地時間7月21日に、番号No. 1194918-8「デジタル通貨とデジタル権利」に関する法案について、第2読会および第3読会を行う見通しです。順調に可決されれば、法案の主要条項は9月1日に施行されます。同法案は、暗号資産による越境貿易の決済を可能にするための法的根拠を整備するもので、非適格投資家が毎年、単一の仲介機関を通じて暗号資産を購入できる上限は30万ルーブルです。 ロシア・ドゥーマが最終審議へ、主要条項は9月1日施行 No. 1194918-8の法案「デジタル通貨とデジタル権利」についての最終審議は、2026年7月21日（火）に予定されています。第2読会と第3読会の2段階が含まれます。法案が順調に可決されれば、その主要条項は2026年9月1日に正式に施行されます。 《FinanceFeeds》によると、ロシアの国家ドゥーマは、長く続いてきた暗号資産の規制をめぐる論争のなかで前進を図り、過去の政策上の空白を実務的な規制枠組みで埋め、越境貿易の決済機能を中核に据える方針です。 越境決済の法的な裏付け：Aksakovの説明と制裁環境の背景

国民年金公団の基金運用担当者は、金融業界筋によると、昨年の業績ボーナスとして、繰り延べ分を含め合計45.65 billion won（450億6,500万ウォン）を受け取った。支払いは当初予算の26.506 billion won（265億600万ウォン）を約1.7倍上回り、昨年は36.5%だった支払率が78.6%と大幅に伸びた。増加の主な要因は、ボーナス算定基準を基本給の合計から1.5倍の基本給合計に引き上げ、従来の相対評価に加えて絶対評価を導入したシステム改革によるものである。 国民年金公団、45.65 billion wonの業績ボーナス支払いを確認 基金運用部門の業績ボーナス支払率は昨年78.6%に達し、前年の36.5%を大きく上回り2倍超となった。基金運用部門の部門長の支払率は88.6%だった。確認された支払額45.65 billion won（繰り延べ分を含む）を賄うには、当初予算の26.506 billion won（265億600万ウォン）を超えて、基金運用経費を約17.3 billion won（173億ウォン）増やす必要があった。 システム改革でボーナス基準を引き上

Bitcoin.com News によると、7 月 19 日の報道で、ケニア大統領ウィリアム・ルウト（William Ruto）の公式サイトが 7 月 18 日にハッカーに侵入され、トップページがルウト大統領を貶し、侮辱する内容に差し替えられたとのことです。さらにハッカーは最後通牒を設定し、ケニア政府に対して同日の夜までに 5 BTC（Bitcoin）の身代金を支払わなければ、機密情報を公開すると要求しました。 7 月 18 日の攻撃の経過：トップページ侵入、5 BTC の最後通牒 Bitcoin.com News の報道によると、攻撃は 2026 年 7 月 18 日（土曜日）に発生し、ハッカーがケニア大統領公式サイト（president.go.ke）に侵入することに成功。トップページにルウト大統領を貶し、侮辱する内容のメッセージを直接掲載し、ケニア政府に最後通牒を突きつけました。すなわち、当日の夜までに 5 BTC の身代金を支払う必要がある。そうでなければ、具体的に明らかにされていない機密情報を対外的に漏えいするとしています。 ケニア政府が危機対応を開始した後、公衆による当該サイ

ビットコイン（BTC）が米国のテック株との連動を外し、上昇を継続。7月21日暫定で約65,500ドル。米国大統領トランプは倫理条項に署名せず、『CLARITY法案』の交渉が行き詰まる。グレイスケールは米国証券取引委員会（SEC）にGrayscale Worldcoin ETFの登録届出書を提出済み。 マクロ・イベント & 暗号資産市場の注目点 1、The Blockによると、先週、四川普（トランプ）大統領は、共和党の上院議員Bernie MorenoおよびCynthia Lummis、ホワイトハウスの暗号資産顧問Patrick Wittと『CLARITY法案』の倫理条項について会議を開催したが、会議内容は非公開。業界筋の情報として、トランプは会議で倫理条項に署名しておらず、双方は条項について合意に至っていない。今後、条項がトランプに不利な影響を与えるのではないかとの懸念があるという。Lummisの報道担当はコメントを拒否し、Morenoチームおよびホワイトハウスも回答していない。 倫理条項は『CLARITY法案』が可決されるための最後の障害の一つであり、大統領、副大統領、国会議員などの

韓国の金融監督当局である金融監督院（FSS）は、今年上半期後半を対象にするとする先の発表があったにもかかわらず、KBフィナンシャル・グループに対する包括検査のスケジュールをいまだ確認していない。FSSは夏季休暇を考慮し、金融会社の検査を一時的に停止するため、前日から来月7日までの3週間の検査停止期間に入った。この遅れにより、検査がすでに始まっているKBフィナンシャルの取締役会長選定プロセスに影響を与える可能性は低い。金融当局と金融業界によれば、同プロセスは候補登録から始まり、6人の候補を8月27日の面談で3人に絞り込む予定だという。FSSは通常、5週間の本検査の前に2週間の予備検査を実施し、少なくとも1か月前に事前通知する。これらを踏まえると、KBの検査は早くて8月末に開始されるか、9月以降に開始される見通しだ。FSS関係者は、「KBフィナンシャルに対する包括検査は今年後半に予定されているが、具体的なスケジュールはまだ決めていない」と述べた。 FSS、夏季停止期間を超えてKBフィナンシャルの検査を延期 情報筋によると、金融監督当局はKBフィナンシャル・グループに対し、予備検査のスケジュ

LX Internationalの第2四半期営業利益は、中核事業での石炭価格上昇を背景に、前年同期間比で2倍超に増える見通しだ。21日にYonhap Infomaxが6つの証券会社の平均予想をまとめたところによると、LX Internationalの第2四半期営業利益は、前年比で105.7%増の113.1 billionウォン（1,131億ウォン）に急増すると見込まれる。売上高は11.86%増の4.2845 trillionウォンに伸びる見通し。収益性の急回復は、資源部門での石炭価格の高騰によるものとされている。新韓投資&証券によると、インドネシアのICI4サーマル炭価格は1トン当たり$64で、前年から36.5%上昇したという。 石炭価格の急騰が収益性回復を後押し 収益性の大幅な改善は主に、資源部門での石炭価格の高騰によってもたらされる。新韓投資&証券は、インドネシアのICI4サーマル炭価格が1トン当たり$64に達し、前年対比で36.5%増となったと報告した。LX Internationalはインドネシアと中国で石炭鉱山を直接運営している。石油価格の上昇は採掘のコストに影響を与え、一部

韓国の証券会社ではアナリストの人員が急激に減少しており、2010年の1,575人から近年では約1,000人まで落ち込んだ。一方で個々の業務量は、年間15本のレポートから20本超へと急増している。離職の主因は、報酬の停滞に加え、リサーチセンターが収益源ではなく「コストセンター」に再分類されたことにある。さらに、企業側がネガティブな報道をしたアナリストを罰する動きと、個人投資家が苦情を申し立てるという二重の圧力が拍車をかけている。無評価（N/R）のレポート比率は、2022年の5.7%から今年（現年）には13.3%へと拡大し、主要人材が資産運用会社、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタルへ移ることで資本市場の監督が弱まるのではないかという懸念が高まっている。 韓国の証券会社、2010年からアナリスト数が36%減 国内のアナリストの人材規模は、2010年の1,575人から近年では約1,000人へと縮小した。一方、アナリスト1人あたりの年間レポート出力量は15本から20本超へと増加している。証券会社は、リサーチセンターが収益を生み出さないコストセンターとして分類されたことで、リサーチ採用を