暗号通貨の有名なトレーダーの一人が、取引所(DEX) Hyperliquidで1億ドル以上を失いました。現在の差し迫った質問は、このレバレッジの悲惨な崩壊は、清算狩りと呼ばれる戦術によって静かに仕組まれたのか、それとも単に運が悪かったのかということです。クリプトパープトレーダーの皆さん、注意してください: 清算ハンティングメカニズムハイパーリキッドのトレーダー、ジェームズ・ウィンが今週、自身のポジションから1億ドル以上が消えるのを目撃したとき、何人かはこれが単なる不運ではないと考えました。ウィンのビットコインへの強いレバレッジをかけた長期的なベットは、価格が重要な閾値を下回ると崩れ始め、清算狩りが進行中であると見なされる可能性のある典型的な証拠の前触れとなりました。清算ハンティングは、資本力のあるトレーダー(しばしば「クジラ」と呼ばれる)がレバレッジ取引メカニズムを利用するために使用する戦略です。市場価格を既知の清算ゾーンに意図的に移動させることにより、これらのトリガーは一連の強制的な決済注文をトリガーし、結果として生じるボラティリティから利益を得ることができます。これにより、通常、クジラは強制的な清算後に割引されたビットコインを蓄積することができます。Hyperliquidで提供されているような永久先物市場では、トレーダーはレバレッジポジションを保有することが多く、ポジションの価値が必要な証拠金のしきい値を下回ると自動的に清算されます。ウィンがビットコインに108,000ドル付近で10億ドルの長期ベットをしたとき、資産価格が下落し始めるとすぐに彼のポジションがターゲットになりました。価格が105,000ドルを下回ると、大規模な清算が続き、わずか数時間で1億ドル以上が消えました。この現象は理論ではありません。研究によると、清算狩りは実在し、目的があり、しばしば高度なアルゴリズムによって仕組まれています。これらのアルゴリズムツールは、市場でマージンに近いポジションのクラスターを探し、トレーダーがこれらのトリガーポイントを通じて価格を押し上げる動きを開始できるようにします。これは動作の仕組みです：クジラはオープンインタレスト、清算データ、そして市場全体の資金調達率を分析することによって、脆弱なロングまたはショートポジションを特定します。ターゲットが特定されると、彼らは自分の資金を使って市場に強い影響を与えます—通常は、清算レベルを破るために大きな注文を出します。その結果、強制的な売却の連鎖反応が発生し、ロングポジション(やショートポジション)に対して購入(が引き起こされ、価格変動が増幅され、陰謀者が混乱から利益を得ることを可能にします。清算を狩るメカニズムは、公平性と操作に関する緊急の質問を提起します。批評家は、それが流動性のギャップを武器に変え、小売トレーダーを搾取すると主張していますが、他の人々はそれをゲームの一部、すなわち伝統的な金融における価格差や損失のスキャニングと同様に見ています。継続的な取引プラットフォームHyperliquidに対して、これらのメカニズムは現在提供されている多くのボリュームをサポートします。5月には、Hyperliquidは継続的契約の取引量として2483億ドルを記録し、史上最高の月間記録を達成しました。このプラットフォームはまた、月間7045万ドルの手数料を得ており、高頻度取引と投機的レバレッジの急増を反映しています。Hyperliquidは、永久契約を提供する分散型取引所)dex(として機能し、期限のないデリバティブの一形態です。Hyperliquidのトレーダーは、時には40倍に達することもある大きなレバレッジで購入または販売することができ、これにより大きな利益とひどい損失の両方の肥沃な土地となります。Wynnの物語がそのことを示しています。自分を守るために、トレーダーは幾つかの戦略を適用することができます。レバレッジを減らすことは基本的なリスク管理戦術であり、レバレッジを2倍未満に保つことで、市場の突然の変動に対するエクスポージャーを大幅に減らすことができます。維持証拠金の上にマージンレベルを保持すること—通常は10%から20%—も安全網を提供することができます。損切り注文は、賢く設定されれば、下落を制限することができますが、狩猟行為の標的にもなる可能性があります。トレーダーは、早期に発動する可能性を減らすために、通常の市場のノイズを超えたところに設定することを推奨されています。オーダーブックの深さ、大きな売買壁、異常なボリュームの急増を監視することも、操作の意図を検出するのに役立つことがあります。取引ペアやプラットフォーム間の分散化により、単一の清算チェーンへのエクスポージャーを減らすことができます。そして最後に、一部の取引所はツールに操作防止機能を組み込んでいますが、暗号業界での採用はまだ低いです。清算ハントをめぐる倫理的な議論はまだ終わっていません。その正当性は取引所のルールにあるかもしれませんが、市場の公正性への影響については依然として議論の余地があります。一部の人は、それが小規模な参加者に不釣り合いに影響を及ぼし、真の価格発見プロセスを歪めていると主張しています。また、それは単に自由市場が機能していることを反映しているだけだと主張する人もいる――そこでは、情報と資本はそれ自体が武器である。ジェームズ・ウィンが計画的な清算狩りの犠牲者になるのか、それとも単に市場の混乱の間違った側で見つかるのかはまだ不確かです。メカニズムは実在しますが、目的はより証明が難しいです。高リスクの暗号通貨の世界では、投機が盛んに行われています—特に運が消え去るときに。こうした戦術が存在する限り、運の悪さと正確な攻撃の境界線は依然としてあいまいなままでしょう。2025年に先物プラットフォームをナビゲートするトレーダーにとって、得られる教訓はシンプルです:清算ハンティングは神話ではありません。これは戦術的な現実です。その存在を知り、その仕組みを理解し、保護戦略を採用することで、ソルベンシーを維持するか、清算チャートの別のデータポイントになるかの違いを生むことができます。
クリプトホエールゲームの内部: レバレッジトレーダーをターゲットにした清算を狩る方法
暗号通貨の有名なトレーダーの一人が、取引所(DEX) Hyperliquidで1億ドル以上を失いました。現在の差し迫った質問は、このレバレッジの悲惨な崩壊は、清算狩りと呼ばれる戦術によって静かに仕組まれたのか、それとも単に運が悪かったのかということです。 クリプトパープトレーダーの皆さん、注意してください: 清算ハンティングメカニズム ハイパーリキッドのトレーダー、ジェームズ・ウィンが今週、自身のポジションから1億ドル以上が消えるのを目撃したとき、何人かはこれが単なる不運ではないと考えました。ウィンのビットコインへの強いレバレッジをかけた長期的なベットは、価格が重要な閾値を下回ると崩れ始め、清算狩りが進行中であると見なされる可能性のある典型的な証拠の前触れとなりました。 清算ハンティングは、資本力のあるトレーダー(しばしば「クジラ」と呼ばれる)がレバレッジ取引メカニズムを利用するために使用する戦略です。市場価格を既知の清算ゾーンに意図的に移動させることにより、これらのトリガーは一連の強制的な決済注文をトリガーし、結果として生じるボラティリティから利益を得ることができます。これにより、通常、クジラは強制的な清算後に割引されたビットコインを蓄積することができます。 Hyperliquidで提供されているような永久先物市場では、トレーダーはレバレッジポジションを保有することが多く、ポジションの価値が必要な証拠金のしきい値を下回ると自動的に清算されます。ウィンがビットコインに108,000ドル付近で10億ドルの長期ベットをしたとき、資産価格が下落し始めるとすぐに彼のポジションがターゲットになりました。価格が105,000ドルを下回ると、大規模な清算が続き、わずか数時間で1億ドル以上が消えました。
この現象は理論ではありません。研究によると、清算狩りは実在し、目的があり、しばしば高度なアルゴリズムによって仕組まれています。これらのアルゴリズムツールは、市場でマージンに近いポジションのクラスターを探し、トレーダーがこれらのトリガーポイントを通じて価格を押し上げる動きを開始できるようにします。 これは動作の仕組みです：クジラはオープンインタレスト、清算データ、そして市場全体の資金調達率を分析することによって、脆弱なロングまたはショートポジションを特定します。ターゲットが特定されると、彼らは自分の資金を使って市場に強い影響を与えます—通常は、清算レベルを破るために大きな注文を出します。その結果、強制的な売却の連鎖反応が発生し、ロングポジション(やショートポジション)に対して購入(が引き起こされ、価格変動が増幅され、陰謀者が混乱から利益を得ることを可能にします。
清算を狩るメカニズムは、公平性と操作に関する緊急の質問を提起します。批評家は、それが流動性のギャップを武器に変え、小売トレーダーを搾取すると主張していますが、他の人々はそれをゲームの一部、すなわち伝統的な金融における価格差や損失のスキャニングと同様に見ています。 継続的な取引プラットフォームHyperliquidに対して、これらのメカニズムは現在提供されている多くのボリュームをサポートします。5月には、Hyperliquidは継続的契約の取引量として2483億ドルを記録し、史上最高の月間記録を達成しました。このプラットフォームはまた、月間7045万ドルの手数料を得ており、高頻度取引と投機的レバレッジの急増を反映しています。 Hyperliquidは、永久契約を提供する分散型取引所)dex(として機能し、期限のないデリバティブの一形態です。Hyperliquidのトレーダーは、時には40倍に達することもある大きなレバレッジで購入または販売することができ、これにより大きな利益とひどい損失の両方の肥沃な土地となります。Wynnの物語がそのことを示しています。 自分を守るために、トレーダーは幾つかの戦略を適用することができます。レバレッジを減らすことは基本的なリスク管理戦術であり、レバレッジを2倍未満に保つことで、市場の突然の変動に対するエクスポージャーを大幅に減らすことができます。維持証拠金の上にマージンレベルを保持すること—通常は10%から20%—も安全網を提供することができます。 損切り注文は、賢く設定されれば、下落を制限することができますが、狩猟行為の標的にもなる可能性があります。トレーダーは、早期に発動する可能性を減らすために、通常の市場のノイズを超えたところに設定することを推奨されています。オーダーブックの深さ、大きな売買壁、異常なボリュームの急増を監視することも、操作の意図を検出するのに役立つことがあります。 取引ペアやプラットフォーム間の分散化により、単一の清算チェーンへのエクスポージャーを減らすことができます。そして最後に、一部の取引所はツールに操作防止機能を組み込んでいますが、暗号業界での採用はまだ低いです。 清算ハントをめぐる倫理的な議論はまだ終わっていません。その正当性は取引所のルールにあるかもしれませんが、市場の公正性への影響については依然として議論の余地があります。一部の人は、それが小規模な参加者に不釣り合いに影響を及ぼし、真の価格発見プロセスを歪めていると主張しています。また、それは単に自由市場が機能していることを反映しているだけだと主張する人もいる――そこでは、情報と資本はそれ自体が武器である。 ジェームズ・ウィンが計画的な清算狩りの犠牲者になるのか、それとも単に市場の混乱の間違った側で見つかるのかはまだ不確かです。メカニズムは実在しますが、目的はより証明が難しいです。高リスクの暗号通貨の世界では、投機が盛んに行われています—特に運が消え去るときに。こうした戦術が存在する限り、運の悪さと正確な攻撃の境界線は依然としてあいまいなままでしょう。 2025年に先物プラットフォームをナビゲートするトレーダーにとって、得られる教訓はシンプルです:清算ハンティングは神話ではありません。これは戦術的な現実です。その存在を知り、その仕組みを理解し、保護戦略を採用することで、ソルベンシーを維持するか、清算チャートの別のデータポイントになるかの違いを生むことができます。