ウォール街は、トランプの外国投資家への追加税のタイミングが悪いと警告しています。

ウォール街は、元大統領ドナルド・トランプが支持した予算案の中にあるほとんど注目されていない条項について警鐘を鳴らしています。先週下院を通過したこの法律に組み込まれた第899条は、ワシントンがアメリカ合衆国の外国投資家に追加の税金を課すことを可能にします。

第899条の下で、政府は「懲罰的な税政策」を持つ国からの企業や投資家に対してより高い税金を課すことができる。それには、海外のオーナーを持つ米国企業、アメリカの支店を運営する国際企業、そして個々の外国投資家が含まれる。批評家は、これが市場を不安定にし、アメリカの産業に害を及ぼす可能性があると警告している。

目標は、アメリカが不当と見なす海外の関税に対抗することですが、反対者はそのタイミングが最悪であると言っています。

PGIM固定収入の共同最高投資責任者であるグレッグ・ピーターズは、この変化を「市場を驚かせる出来事であり、特に外国人投資家からの脆弱な信頼に影響を与えている」と述べました。彼はさらに、「ここで多くの負債を資金調達する必要がある時に、すべて自己造成の傷です。したがって、タイミングは本当に悪いです」と付け加えました。

ウォール街の大手銀行の上級幹部は、ピーターズの不安を共有した。「これは、今年DCから出てきたより心配なアイデアの一つだ」とその幹部は言った。「もし進展すれば、間違いなく米国への外国投資は冷え込むだろう。」

モルガン・スタンレーのアナリストは、セクション899がドルに下方圧力をかけ、「外国投資を減少させる」可能性が高いと指摘しました。一方、JPモルガンは、この条項が「米国および外国企業の両方にとって重要な影響を持つ」と指摘しました。

セクション899の影響を受ける国には、オーストラリア、カナダ、イギリス、EU諸国が含まれる可能性があります。

法律事務所のデイビス・ポークによると、ほとんどの欧州連合諸国、英国、オーストラリア、カナダ、およびその他の国は、セクション899の範囲に該当します。これらの外国人投資家にとって、新しいルールは、米国株式と特定の社債からの配当と利息に対する税金を4年間で毎年5パーセントポイント引き上げます。ソブリン・ウェルス・ファンドは、現在、アメリカのポートフォリオ保有の免除を享受しており、その利益も失うことになります。

グローバルビジネスアライアンスの会長、ジョナサン・サムフォードは、その影響が取締役会を超えて広がると警告しました。「この規定はパリやロンドンの官僚に影響を与えるものではありません。ケンタッキー州パリやオハイオ州ロンドンのアメリカの労働者に影響を与えるのです」と彼は述べました。

国際金融研究所の最高経営責任者であるティム・アダムズは、世界最大の銀行や金融機関400社を代表するこの動きを「逆効果」と呼んだ。

追加の税金が米国財務省の債務にまで及ぶかどうかは不明である

現在、財務省証券の利息は通常、外国保有者にとっては税金が免除されます。それらの支払いに税金を課すことは、政策の大きな変化を意味します。

「セクション899は、国債に対する潜在的な税金に関して法的に曖昧です」と、ヘッジファンドRokos Capital Managementのチーフ経済ストラテジスト、ルイス・アレクサンダーは述べました。「国債に課税することは逆効果になる可能性があります。なぜなら、投資家が債務を売却することで借入コストが上昇し、その結果、潜在的な収入はそれを上回る可能性が高いからです。」

たとえ財務省が直接課税を免れたとしても、この条項は、米国の債務を国際的に保有する人々にとって、新たな懸念材料となる。これらの投資家の多くは、アメリカの赤字拡大と貿易関税のシフトにすでに不安を感じている。フィナンシャル・タイムズ紙によると、米国の大手債券ファンドのマネージング・ディレクターが、外国の顧客から不安な電話を受けたと報告しています。「財務省の保有物が課税されるかどうかは完全には明らかではありませんが、外国人投資家は現在、課税されると想定しています」と取締役は述べています。

外国からの投資がすでに後退しており—これは以前の関税措置への反応の一部である—セクション899はアメリカの資産に対する海外の需要をさらに減少させる可能性がある。

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