ステーブルコインの上昇が、29兆ドルの財務市場における価格変動を引き起こす可能性について

ケビン・カーター/ゲッティイメージズ * ステーブルコインの採用は、短期の財務省証券への需要を高める可能性があると、バンク・オブ・アメリカは述べています。

• ステーブルコインは法定通貨にペッグされており、Tビルのような流動資産の準備金によって裏付けられています。
• 財務省証券の発行の増加はイールドカーブを急勾配にする可能性があるとBofAは書いている。

アメリカのステーブルコインに関する法律が議会を通過している中、投資家は暗号セクターの拡大から生じる財務市場への可能性のある混乱に注意するべきです。

アメリカの銀行のアナリストは今週、安定した通貨の採用が加速することで、短期の国債に対する需要が生まれ、アメリカの債券価格とボラティリティが揺さぶられると述べた。

"伝統的な銀行からステーブルコインに移行するごとに、$1につき$0.90のUSTへの増加需要が生まれるでしょう"と銀行は火曜日に書きました。

それは、法定通貨にペッグされた安定した価値を保持することを目的とした暗号の一種であるステーブルコインが、国債のような流動資産の準備金によって裏付けられているからです。世界最大のステーブルコインであるテザーは、3月時点でその準備資産に980億ドル相当の国債を保有していました。

アメリカのバンク・オブ・アメリカは、議会がステーブルコインの規制枠組みを整備する中で、現在の提案ではトークンが現金、現金同等物、または満期が3か月未満のTビルに準備金を保持することを要求すると書いています。

暗号通貨の強気派は、アメリカの銀行がこれらの資産をどのように扱うべきかについて明確な規制が提供されれば、安定通貨の採用の波が期待できると長い間考えてきました。現在、すべての目は最近上院で前進したいわゆる天才法案に向けられています。

このような展開はホワイトハウスからの楽観的な見解を促しており、財務長官スコット・ベッセントは先週、ステーブルコインが2兆ドルのTビル需要を引き起こす可能性があると言いました: "私たちはデジタル資産に大きく投資します。"

しかし、大規模な展開は財務省保有者にとって混乱を招く可能性があると、アメリカのバンク・オブ・アメリカは指摘した。

"ステーブルコイン発行者に課せられる厳しい準備金要件のため、アメリカ財務省はより多くのTビルを発行する可能性が高く、それが急勾配の利回り曲線につながるだろう"とメモは述べた。

米国債利回りの上昇は、今年の株式市場においてすでに破壊的な力となっていますが、財務省が加重平均満期を引き下げ、需給のダイナミクスの変化に対応すれば、イールドカーブの影響は限定的になる可能性があります。

債券市場を超えて、BofAは、安定コインの採用が増加することで、最終的に銀行預金にリスクをもたらす可能性があると警告し、価値創造が銀行セクターの外に押し出される可能性があると述べました。

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