野村：名創优品の収益性はより大きな圧力に直面しており、米国株の目標価格を3%引き下げました。

5月26日、野村證券は、今年の第1四半期の名創優品(MNSO.N)の利益が予想を下回ったと報告し、2025年通年のガイダンスのトーンが弱まり、ビジネスの改善はまだ現れていません。 そのため、グループの米国株式の目標価格は23.2ドルから22.5ドルに3%引き下げられました。 BUYを維持します。 報告書によると、第1四半期の利益が予想を下回ったのは、主に利益率の低い海外直販(DTC)事業の収益貢献の増加と、中米と中国のDTC店舗の利益率の低下により、グループの営業利益率が前年同期比で4ポイント減少したことによるものです。 同報告書によると、MINISO名創優品は2025年の収益成長率が2024年よりも速いとの予想を維持しつつも、2025年第2四半期末に再検討するとも述べており、つまり、2025年の調整後利益成長率は2024年の予想よりも速いとしている。 野村證券は、これを当社グループの収益性に対する圧力が強まっている兆候と捉えており、米国では4四半期にわたって収益の伸びが鈍化していることを注視しています。