イーサリアムの新たなクジラ、アブラクサスキャピタルとは? 1週間で270,000ETH以上を集めた、Tetherの「ミステリアス」な大口顧客

By ナンシー, PAnews

最近、ビットコインとイーサリアムのダブルドライブにより、暗号市場は顕著な反発を迎え、市場の資金活性度が明らかに向上し、クジラ資金の動きが頻繁になっています。その中で、ロンドンの資産管理会社Abraxas Capitalは、高頻度のオンチェーン操作とイーサリアムDeFi戦略に重きを置いているため、今回の反発相場で注目されています。

単週で27万枚を超えるETHを吸収し、イーサリアムLSTエコシステムに重く投資する

最近の期間、Abraxas Capitalはオンチェーンで頻繁に活動しています。

Abraxas Capitalの公開資産保有の概要

Arkhamのデータによると、5月20日現在、Abraxas Capitalの関連する2つの公開アドレスが保有する暗号資産の総価値は11.5億ドルを超え、累計利益は約2.8億ドルに達しています。

資産構造の観点からは、1億9,000万ドル以上のビットコインに加えて、Abraxas Capitalのポートフォリオは、ステーキングやさまざまなDeFiプロトコルに投資される担保として使用されるイーサリアムリキッドステーキングトークン(LST)トラックに非常に集中しています。 主な保有資産には、AwETH、wstETH、awstETH、weETHが含まれ、そのうちAwETHとwstETHの合計保有額は7億ドルを超え、全資産の絶対大多数を占めています。 このタイプの資産は、オンチェーンのステーキング利回りと流通市場の流動性を兼ね備えており、これはAbraxas Capitalが安定した収入と柔軟なリバランスのバランスの取れた戦略を追求していることも反映しています。

資本成長のペースに関しては、2025年2月中旬以降、同機関の資産は大幅に加速し、最近では10億ドルを超えました。 先週(5月13日から20日)だけでも、その純資産は1億3,000万ドル以上増加しましたが、これは主にAwSTETH(Aave v3 wstETH)ポジションの大幅な増加によるもので、1億2,000万ドル以上増加しました。

資本フローに関しては、過去7日間で、Abraxas CapitalはCEX(中央集権型取引所)から約270,000ETHを引き出し、1日平均約6件の購入取引を完了し、累積価値は6億9,000万ドルを超えています。 現在のETH市場価格の約2,500ドルと比較して、平均購入価格が2,573.8ドルであることから、ポジションのこの部分は現在、約1,100万ドルの一時的な変動損失に陥っています。

注目すべきは、Abraxas Capitalが1か月のうちにビットコインを大幅に減少させたことです。オンチェーンデータによると、過去数週間で、この機関は合計2000 BTCを取引所に移転し、1.9億ドル以上の価値があります。しかし、最近では再び増加し、取引所から約8500万ドル相当のビットコインを引き出しています。

アーカムのデータによると、Abraxas CapitalのETH資金は主にイーサリアムDeFiプロトコルに流れています。 過去7日間で、Abraxas Capitalは174,000ETH以上をAave、Ether.fi、Compoundなどの主要なDeFiプロトコルにも送金しており、現在の価格で推定総額は約4億4,000万ドルと推定されています。 特に、AaveはAbraxas CapitalのETH保有の主な用途であり、現在AAVE V3で4億8,000万ドル以上の資産ポジションを保有しています。

これにより、Abraxas Capitalはイーサリアムエコシステムで比較的活発で大規模な機関投資家の一つになり、DeFi市場に深く関与することで資産の流動性と収益再利用率を強化しています。

資産規模は30億ドルを超え、かつてはTetherの大口顧客でした。

アブラクサス・キャピタル・マネジメントは、英国の金融行動監視機構(FCA)の規制下にあるロンドンを拠点とする資産運用会社で、一流の資産運用会社の構築を目指しています。 同社は、2002年にロンドンのDresdner Kleinwort Wasserstein(DRKW)の元幹部であるFabio Frontini氏とLuca Celati氏によって共同設立されました。

Abraxas Capitalは当初、従来の金融に焦点を当てており、オンチェーンデータによると、同社は早くも2014年後半にビットコイン資産の展開を開始しました。 2017年、Abraxas Capitalはデジタル資産への注力シフトを発表しました。 マルタに本社を置き、マルタ金融サービス庁(MFSA)の規制下にあるHeka Fundsは、デジタル資産に焦点を当てたAbraxas Capitalの中核投資プラットフォームであり、30億米ドル以上の資産を保有しています。

2017年に立ち上げられたElysium Global Arbitrage Fundは、欧州連合で初めて公式に認可され、公式に運営されているデジタル資産ファンドであり、創業以来214.95%のリターンを記録しています。 2024年末までに、運用資産は12億ユーロを超えました。 アルファビットコインファンドは、ビットコイン投資に焦点を当てるために2022年に設立され、現在20億ドルを管理しています。 Alpha Ethereum Fundは、イーサリアムに焦点を当てて2023年に設立され、現在480万ドルの運用資産を保有しています。

その中でもElysium Fundは、欧米の取引プラットフォームでビットコインを安く購入し、日本の取引プラットフォームに転売した小さなアービトラージファンドに触発されて、ビットコインのアービトラージ戦略で最初に市場に参入したHeka Fundsの主力事業です。 当初、Elysiumは主にビットコインアービトラージを行っていましたが、関連するアービトラージスペースが徐々に狭まるにつれて、ファンドの戦略は徐々にステーブルコインアービトラージに移行しました。

2019年、ファビオ・フロンティーニは初めてテザーのCFOであるジャンカルロ・デバシーニと会い、バハマに招待されてテザーの銀行パートナーであるデルテック銀行と会いました。 フロンティーニの回想によると、デルテックは彼にテザーの資産の証拠を示しました:準備金の60%以上が現金で、残りは短期の米国債であり、テザーの1対1のサポートに全幅の信頼を寄せていました。 それ以来、Heka Fundsは一連の小規模なテスト取引を通じてTetherの流動性を検証し、取引の規模を徐々に拡大してきました。

継続的な取引と協力により、Heka Fundsは徐々にTetherの最大の機関投資家の1つに成長し、Heka FundsはTetherの急速な発展の原動力とも言えます。 2021年にProtosが発表した調査レポートによると、Heka Fundsは当時、15億ドル以上のUSDTを受け取っており、これはTetherの総発行額の約1.5%を占めています。 この年、Heka Fundsは約5,200万ドルの利益を上げ、親会社のAbraxasが稼いだ580万ドルをはるかに上回り、グループ内で最も成功したファンドの1つになりました。 アーカムのデータによると、過去30日間で、テザーの主要な取引相手の中で、Heka Fundsは5億6,400万ドルを取引し、8位にランクされています。

2025年初頭のProtosとのインタビューで、Frontiniは再びTetherへの信頼を公に表明しました。 彼は、テザー社が米国の高金利環境で大きな金利差を生み出しており、そのビジネスモデルは非常にシンプルですが、非常に効果的であると指摘しました。 また、2024年のダボスフォーラムでのハワード・ルトニック氏(カンター・フィッツジェラルドのCEO)のコメントを引用し、テザー社の資産は主に米国最大の財務ブローカーであるカンター社が保有しており、テザー社への信頼をさらに強めていると述べました。

今月初め、オンチェーンアナリストの@DesoGamesが特定のサイクルでTetherの資金の流れ経路を追跡し、主にAbraxasとCumberlandの暗号エンティティに流れていることを発見したことは言及する価値があります。 しかし、資金は多層的な口座を通じて複雑で不透明な迂回を受けており、違法取引の出所を隠すように設計されている可能性があります。 アナリストはさらに、純資産価値が13億ユーロと主張するHEKA Fundsが、HEKAを通じて15億ドル相当のUSDTを購入したことを明らかにしました(Tetherはサイクル中に約25億ドルを追加発行しました)が、この金額は明らかにその財務能力を超えており、疑わしいものです。 同時に、HEKA Fundsの株主と取締役は、複雑な背景と追跡が困難な実際の身元を持つオフショアリークデータベースに現れていることが判明しました。 HEKAファンドは、アブラクサスが自分たちの本当の活動を隠すために使うシェルファンドに過ぎず、透明性と信頼性に欠けているかもしれません。

現在、オンチェーンのトレンドの観点から、Abraxas Capitalは、暗号市場構造が金融化を続け、初期のステーブルコインの裁定取引スペースが徐々に狭まるにつれて、より持続可能なイーサリアムのステーキングおよびレンディングエコシステムへの戦略の拡大も模索しています。