1,360ドルのSNDK、まだ買い向かう勇気はある?
2,350ドルから1,360ドルまで急落。ネット上では「AIストレージバブルが崩壊した」と非難の声が広がっている。だが、24時間取引高は急増、RSIは売られ過ぎ、決算は10月29日——これは絶好の押し目か、それとも断頭台か?
まず表面を見よう。悪材料が相次いでいるが、価格は崩れ切っていない。
米CPIは3.7%、PPIも高く、米10年国債利回りは5%超、FRBは10月末に利上げする可能性もある。半導体・ストレージ株は軒並み売られ、アジアではKOSPIや日経平均のメモリー株が下落を主導し、CXMTの躍進が追い打ちをかけた。SNDKは6月のATH約2,350ドルから1,360ドルまで一気に売られ、下落率は40%超。
誰もがこう言っている。AIストレージの物語は終わった、と。
だが、値動きを見てほしい。1,360ドル付近では下落が続かず、24時間安値の1,278〜1,325ドルから反発。出来高は膨らみ、OIは約2.5億USDT超。資金調達率はほぼゼロで、ロングとショートの比率も均衡している。
これは一方的な暴落ではない。レバレッジの清算だ。
第一に、市場が売っているのはバリュエーションであって、NAND需要ではない。
SNDKはDRAMではなくNANDだ。AI推論はメモリー中心であり、データセンター向けSSD/NANDの需要は急増している。NBMの長期契約は約9,390億ドル、さらに1,650億ドルの保証が付く。S&Pは先日、格付けをBBBに引き上げた。
チャートを信じなくてもいい。契約や格付けまで、相場に合わせて芝居をするわけではない。
最も痛快なのは、バブルだと非難されている一方で、予想PERはわずか6.5倍という点だ。あなたが追いかけている何百倍ものコインは、利益すら出していない。
第二に、アナリストの目標株価は2,170〜2,275ドル、決算は10月29日。
TTM売上高は約202.5億ドルで、前年比+175%。純利益は約114億ドル。データセンター事業の成長率は、一部の報告によると前年比437%。現在のPERは約19倍、予想PERは約6.5倍。
アナリストの評価は総じてBuyで、平均目標株価は2,170〜2,275ドル。1,360ドルから50%超の上昇余地がある。次回決算発表は10月29日。Q1 FY27のガイダンスは、売上高10.3-10.8B、EPS 44-46。
市場は今、利上げ、競争、景気循環を恐れている。
だが、決算が予想を裏切らなければ、空売り勢はどうする?
決算前は怖くて持てず、決算後に悔しがる。
第三に、テクニカル面では売られ過ぎだが、長期トレンドはまだ終わっていない。
日足RSIは約30〜34で、売られ過ぎの領域に近づくか、すでに入っている。株価はMA7の約1,467ドル、MA20/25、MA50を下回り、短期的には弱気で、MACDも依然として弱気だ。ただし、長期のSMA200は約1,200〜1,240ドルにあり、依然として下値支持となっている——これは大相場の中の深い押し目であり、トレンドの終焉ではない。
ピボット:1,350〜1,360ドル。現在はちょうどサポートを試しているところ
24時間の値動きは約10%で、取引は活発。現物株のコミュニティでは意見が割れている。1,270ドル、あるいはそれ以下への調整を予想する人もいれば、1,800ドル超への反発を待つ人もいる。
1,350ドルを割っても暴落ではない。二度目のエントリーチャンスだ——ただし、まだ買い増す余力があればの話だ。
ロングとショート、あなた自身で見極めてほしい
一方には:
AIストレージ需要は「2027年まで売り切れ」
939億ドルの長期契約+165億ドルの保証
S&Pが格付けをBBBに引き上げ
予想PER約6.5倍、アナリスト目標株価2,170〜2,275ドル
RSIは売られ過ぎ、長期のSMA200がサポート
決算は10月29日、ガイダンスは堅調
もう一方には:
CPI/PPIが予想を上回り、利上げ観測が強まる
米10年国債利回りは一時5%超
CXMTとの競争+2029年の供給過剰懸念
日足で上昇トレンドを割り込み、移動平均線は弱気の並び
永久先物のレバレッジ取引は24時間365日続き、いつ清算が起きてもおかしくない
セクターのセンチメントはAIへの熱狂からバリュエーション調整へ
重要な価格帯
上値:1,400ドルは心理的な壁、1,500〜1,550ドルは移動平均線が密集するゾーン。出来高を伴って1,400ドルを突破すれば、1,450〜1,500ドルを目指す。
下値:1,280〜1,278ドルは24時間安値、1,250〜1,200ドルは長期的な支持帯。1,200〜1,250ドルを割り込めば、チャート構造は弱まり、再評価が必要。
売買戦略
短期:
1,280〜1,350ドルで分割して小さくロング。損切りは1,270〜1,250ドル、目標は1,400〜1,450ドル。1,400〜1,450ドルへの反発で上値が抑えられたらポジションを縮小し、短期ショートも検討できる。損切りラインは引き上げる。現物株の寄り付きとの連動や、資金調達率の変化を見極める。
中期:
1,350〜1,400ドルを維持し、短期移動平均線を回復できれば、決算前の思惑で1,500〜1,800ドルを目指せる。10月29日の決算前後は値動きが大きくなるため、決算前にポジションを減らすか、ヘッジする。
長期:
AI需要の継続と契約の見通しを踏まえ、マクロ環境や金利をめぐるセンチメントが安定してから大きく買い増す。1,200〜1,250ドルを割り込めば、チャート構造が弱まり、再評価が必要。
今のSNDKは、金利上昇のあおりで不当に売られたAIインフラの影の銘柄のようだ——
市場が売っているのはバリュエーションであって、NAND需要ではない。
あなたが恐れているのは調整だが、機関投資家が恐れているのは買い足りないことだ。
ストレージのサイクルは人を欺くことがある。だが、939億ドルの契約は欺かない。
10月29日の決算は、審判の日だ。
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