#USEquityPerpetualFuturesGoLive Perpetual saham AS baru saja melewati tonggak penting. Pada 3 November 2026, Ketua CFTC Michael Selig mengatakan bahwa "equity perpetual futures", yaitu kontrak perpetual yang terkait dengan saham individual, kini dapat diperdagangkan di bursa yang terdaftar di CFTC. Bagi pasar yang selama bertahun-tahun menyaksikan perpetual kripto mendominasi volume derivatif, ini merupakan pergeseran struktural, bukan sekadar berita utama lainnya.

Apa yang mengarah pada hal ini

- 29 Januari 2026: CFTC mengarahkan staf untuk menggunakan kewenangannya guna membawa derivatif perpetual ke dalam negeri, dengan perlindungan yang sesuai.
- 11 Maret 2026: Nota kesepahaman CFTC-SEC ditandatangani, yang memperjelas cara kedua lembaga berbagi pengawasan.
- 29 Mei 2026: Perpetual bitcoin pertama yang terdaftar di AS (Kalshi BTCPERP) disetujui.
- 3 November 2026: Equity perpetual futures dinyatakan disetujui untuk diperdagangkan di bursa AS.

Kontrak saham individual tunduk pada aturan security futures yang sudah berlaku, sehingga akan diawasi bersama oleh CFTC dan SEC. Inilah perbedaan utamanya dibandingkan banyak platform offshore: yurisdiksi yang lebih jelas, struktur pasar yang teregulasi, dan persyaratan pengawasan.

Apa itu perpetual, dan mengapa trader peduli

Kontrak futures perpetual tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, sehingga Anda tidak perlu menggulir posisi seperti pada kontrak kuartalan. Mekanisme pendanaan secara berkala mentransfer pembayaran antara posisi long dan short untuk menjaga harga kontrak tetap dekat dengan harga spot aset dasar. Untuk ekuitas, ini menghadirkan hal baru: eksposur berkelanjutan terhadap suatu saham di luar sesi pasar tunai reguler, yaitu pukul 9:30 hingga 16:00 waktu Timur AS pada hari bursa. Reaksi terhadap laporan laba semalam, rilis data makro, dan berita utama geopolitik kini dapat diperdagangkan saat terjadi.

Permintaan sudah terlihat sebelum persetujuan ini. Platform offshore dan terdesentralisasi telah memperdagangkan perpetual terkait saham selama beberapa waktu. trade[XYZ] melaporkan volume kumulatif lebih dari $650 miliar sejak diluncurkan sedikit lebih dari setahun lalu, dengan volume $58.9 miliar pada Q2 2026 dalam kontrak ekuitas dan indeks, menurut data dari Hyperliquid Research Collective. Intercontinental Exchange, pemilik NYSE, telah mengambil saham di trade[XYZ] dan ingin membangun pasar perpetual yang teregulasi di AS dengan menggunakan teknologinya, dengan eksekusi di blockchain Hyperliquid. Coinbase juga telah meluncurkan perpetual saham untuk pelanggan yang memenuhi syarat di luar AS, mencakup saham berkapitalisasi besar dan perpetual ETF seperti SPY dan QQQ jika diizinkan.

Posisi Gate

Gate sudah menawarkan produk perpetual yang terkait saham. Perpetual xStocks diselesaikan dalam USDT dan menawarkan leverage 1x hingga 10x untuk posisi long maupun short, dan Gate telah mencantumkan perpetual saham seperti perpetual JIO pra-pasar. Produk-produk ini melacak eksposur saham yang ditokenisasi atau sintetis. Produk tersebut bukan kontrak saham individual baru yang disetujui CFTC. Sebelum berdagang, periksa halaman pengumuman Gate untuk mengetahui produk yang tepat, spesifikasi kontrak, aturan pendanaan, dan ketersediaan di wilayah Anda, karena perpetual saham dapat disesuaikan atau ditunda saat volatilitas terjadi.

Perbedaan yang perlu dipahami sebelum berdagang

Saham spot, saham yang ditokenisasi, dan futures perpetual memiliki risiko yang berbeda. Memiliki saham memberi Anda hak kepemilikan dan tidak ada likuidasi paksa. Saham yang ditokenisasi bergantung pada penerbit dan aset pendukungnya. Perpetual adalah derivatif berleverage, sehingga imbal hasil Anda bergantung pada harga mark, pendanaan, mode margin, dan aturan likuidasi. Dua produk bisa sama-sama menampilkan "NVDA" tetapi tetap berperilaku berbeda, jadi baca spesifikasi kontrak, bukan hanya simbol ticker.

Hal yang perlu diperhatikan pada fase pertama

1. Kedalaman likuiditas: Kontrak baru memerlukan spread yang ketat dan buku order yang dalam, terutama saat pembukaan dan di sekitar rilis laporan laba.
2. Tingkat pendanaan: Selama pergerakan arah yang kuat, pendanaan dapat menjadi biaya berkelanjutan atau sumber pendapatan yang signifikan.
3. Harga mark dibandingkan harga terakhir: Buku order yang tipis dapat menghasilkan lonjakan tajam. Ketahui harga mana yang memicu likuidasi posisi Anda.
4. Disiplin leverage: Leverage 10x pada saham yang dapat mengalami gap sebesar 8% dalam semalam membawa risiko yang sangat berbeda dari leverage 10x pada aset kripto utama. Tentukan ukuran posisi berdasarkan potensi gap, bukan kondisi hari biasa.
5. Perdagangan 24/7 bukan berarti likuiditas 24/7: Harga semalam dan akhir pekan dapat menyimpang dari pasar tunai reguler, dan spread mungkin melebar saat lebih sedikit peserta yang aktif.
6. Kecepatan peluncuran: Persetujuan membuka jalan, tetapi pencatatan aktual, platform, desain produk, dan aturan akan berkembang selama berbulan-bulan, bukan berjam-jam.

Daftar periksa sederhana sebelum berdagang

Pastikan aset dasar dan jenis kontraknya. Periksa leverage, mode margin, dan persyaratan margin pemeliharaan. Lihat riwayat pendanaan dan tingkat pendanaan saat ini. Tetapkan stop-loss, dan pahami apakah order tersebut merupakan order pasar atau limit dalam kondisi pasar yang bergerak cepat. Rencanakan kemungkinan tanggal laporan laba atau peristiwa makro yang dapat terjadi saat Anda masih memegang posisi. Jangan pernah menempatkan dana pada satu saham melebihi jumlah yang sanggup Anda tanggung jika harganya bergerak tajam berlawanan dengan posisi Anda.

Pemberitahuan risiko

Futures perpetual adalah derivatif berleverage. Kerugian dapat terjadi dengan cepat dan mungkin melebihi margin yang Anda setorkan, bergantung pada produk dan mode margin. Tulisan ini merupakan edukasi pasar, bukan nasihat investasi, dan bukan rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas atau token apa pun.

Intinya

Persetujuan CFTC tidak membuat perpetual ekuitas bebas risiko, tetapi menggeser perpetual saham dari ceruk offshore menuju kerangka kerja yang teregulasi. Nantikan lebih banyak platform, lebih banyak produk, dan lebih banyak perdebatan tentang desain likuidasi, mekanisme pendanaan, dan integritas harga. Berdaganglah dengan rencana, tentukan ukuran posisi dengan mempertimbangkan potensi gap, dan biarkan data memandu keputusan Anda. #WCTCS9
#Gate #Perpetuals #StockPerps