Analisis Kedalaman: Bagaimana Token Subnet dTAO Akan Mempengaruhi Harga Bittensor?

作者：Kevin, Peneliti Caiya dari BlockBooster

Baru-baru ini, departemen riset Grayscale Research dari Grayscale merilis daftar baru yang mencantumkan 20 Token yang paling berpotensi untuk kuartal keempat tahun ini. Daftar ini mempertimbangkan berbagai faktor seperti katalis potensial, adopsi jaringan, dan faktor risiko. Sebanyak enam aset digital baru ditambahkan ke dalam daftar ini: Sui (SUI), Optimism (OP), Helium (HNT), Bittensor (TAO), Protokol UMA (UMA), dan Celo (CELO). Bittensor dianggap sebagai proyek AI yang luar biasa yang bertujuan untuk menggabungkan AI dengan Blokchain untuk meningkatkan Desentralisasi kecerdasan buatan.

(Sumber: Grayscale)

Pada tanggal 28 September, Yayasan TAO mengumumkan bahwa sub-jaringan baru akan segera diluncurkan untuk platform penyewaan GPU Fish, menyediakan sumber daya komputasi yang dapat diperluas bagi validator dan pengguna, yang dapat dibayar dengan menggunakan TAO Token. Saat artikel ini ditulis, harga $TAO stabil sekitar $500.

(Sumber: Twitter)

(Sumber: CoinMarketCap)

Selain daftar potensi Token dari Grayscale Research dan pengumuman dan kinerja pasar dari TAO Foundation, apa lagi yang dapat diharapkan dari perkembangan Bittensor di masa depan? Berikut ini, kita akan membahas secara mendalam mekanisme operasi subnetToken dTAO yang akan segera diluncurkan, dan menganalisis potensi dampaknya terhadap harga $TAO.

dTAO mengacu pada subnetToken, setiap subnet memiliki dTAO mereka sendiri, pelepasan Token selaras dengan BTC dan TAO. Setelah dTAO diluncurkan, Token akan dipasangkan dengan TAO, membentuk kolam likuiditas dalam jaringan Bittensor. Dengan pelaksanaan dTAO, Bittensor akan secara bertahap menghapus batas subnet, memberikan fleksibilitas yang lebih besar pada jaringan.

TAOholder sekarang dapat mendapatkan dTAOToken dengan melakukan stakeTAO di berbagai pool. Meskipun proses ini disebut 'stake', sebenarnya lebih mirip dengan Swap. Mekanisme Konsensus, tokenomik, dan kecepatan pelepasan dTAO mirip dengan TAO. Setiap subnet memiliki pelepasan dTAO sendiri, sementara validator subnet harus membeli/stake TAO untuk berpartisipasi dalam Konsensus dan mendapatkan imbalan.

Dengan peningkatan minat pasar dalam sebuah subnet tertentu, lebih banyak TAO mungkin akan stake di kolam subnet tersebut, sehingga meningkatkan bobot pelepasan TAO harian di kolam tersebut. Mekanisme pelepasan dinamis ini memengaruhi Likuiditas dan harga dTAO dari setiap subnet. Besarnya bobot ditentukan oleh rasio TAO terhadap dTAO, yang mencerminkan tingkat permintaan pengguna terhadap subnet. Bittensor menyesuaikan bobot pelepasan TAO harian berdasarkan harga dTAO secara dinamis.

Mengapa memperkenalkan dTAO?

TAOsubnet saat ini menghadapi beberapa tantangan, terutama dalam desain arsitektur validator akar. Kinerja validator akar belum memenuhi harapan Yayasan Bittensor. Meskipun terdapat 32 subnet, persaingan di antara mereka tidak meningkat seperti yang diharapkan. Seharusnya subnet menyediakan output berkualitas tinggi, memandu Penambang dan mengembangkan model AI dengan kasus penggunaan yang nyata, namun banyak subnet tidak mencapai tujuan yang diharapkan.

Masalah utama subnet saat ini termasuk:

1. Tumpang tindih sumber daya dan redundansi: Beberapa subnet fokus pada tugas yang serupa, seperti pembuatan gambar dari teks, petunjuk teks, dan ramalan harga, menyebabkan redundansi sumber daya.
2. subnet yang kurang memiliki kasus penggunaan yang nyata : Beberapa subnet (seperti prediksi harga, prediksi kemenangan olahraga) belum terbukti kegunaannya dalam kehidupan nyata.
3. "Pengusiran Uang Buruk oleh Uang Baik"：Jika subnet berkualitas tinggi kekurangan dukungan dana yang cukup, mungkin sulit untuk mendapatkan ruang pengembangan. Karena hanya memiliki masa proteksi selama tujuh hari, subnet yang tidak berhasil mengumpulkan dukungan validator akar yang cukup mungkin akan terdepak terlalu cepat.

Masalah lain termasuk subjektivitas penilaian verifikator akar, fenomena kecenderungan dalam pengambilan keputusan stake, dan ketidakseimbangan kekuasaan yang disebabkan oleh sejumlah kecil verifikator akar mengendalikan sebagian besar bobot pelepasan TAO setiap hari.

Pengaruh dTAO pada Bittensor

Pengenalan dTAO bertujuan untuk mengatasi masalah sistemik ini dengan mendesentralisasikan evaluasi subnet dan memberi insentif pada persaingan. Dengan mengalihkan kekuatan dari validator root ke komunitas TAOholder yang lebih luas, Bittensor telah memperkenalkan sistem penetapan harga berbasis pasar di mana pemegang TAO dapat "memilih" subnet favorit mereka dengan mempertaruhkan token mereka.

Keunggulan utama sistem dTAO termasuk:

• Penilaian subnet Desentralisasi: Tidak lagi bergantung pada beberapa validator, penetapan harga dinamis dTAO pool akan menentukan alokasi jumlah TAO yang diterbitkan. TAOholder dapat mendukung subnet yang mereka percayai dengan melakukan stake TAO.
• Meningkatkan kapasitas subnet : Membatalkan batas atas subnet memungkinkan jaringan untuk berkembang hingga lebih dari 1000 subnet, mendorong persaingan dan inovasi dalam ekosistem.
• Mendorong partisipasi awal: Dapat mendorong pengguna untuk mengikuti subnet baru, mendorong seluruh ekosistem untuk mengevaluasi subnet baru. Karena validator yang bermigrasi ke subnet baru lebih awal mungkin akan mendapatkan penghargaan yang lebih tinggi. Migrasi awal ke subnet baru berarti membeli TAO dinamis subnet tersebut dengan harga yang lebih rendah, meningkatkan kemungkinan untuk mendapatkan lebih banyak TAO di masa depan.
• Mendorong Penambang   dan validatorikuti subkelompok berkualitas tinggi : Lebih mendorong Penambang   dan validator untuk mencari subkelompok baru yang berkualitas tinggi. Model Penambang   berada di luar rantai, validasi validator juga dilakukan di luar rantai, jaringan bittensor hanya memberikan imbalan kepada Penambang   berdasarkan penilaian validator. Oleh karena itu, untuk aplikasi kecerdasan buatan dari berbagai jenis atau semua jenis, asalkan sesuai dengan arsitektur Penambang   -validator, bittensor dapat mengevaluasi dengan benar. bittensor memiliki inklusivitas yang sangat tinggi terhadap aplikasi kecerdasan buatan, memungkinkan setiap pihak yang terlibat dalam setiap tahap untuk mendapatkan insentif, dan dengan demikian meningkatkan nilai bittensor.

Mendorong Kasus Penggunaan Berkelanjutan

Salah satu tujuan utama uTAO adalah untuk mendorong perkembangan subnet yang memiliki potensi pendapatan yang nyata, memacu terciptanya aplikasi kasus penggunaan yang sebenarnya, dan memastikan aplikasi semacam itu dinilai dengan benar.

Aplikasi apa yang merupakan contoh penggunaan kasus yang nyata? Aplikasi yang tidak menghasilkan pendapatan melalui skema Ponzi. Sebaliknya, jika subnet tidak menghasilkan pendapatan, maka jumlah subnetvalidator akan semakin berkurang karena mereka tidak akan membeli subnetToken yang tidak menghasilkan pendapatan pada tahap subnet baru (subnetvalidator perlu membeli dTAO, bukan staketao, untuk memvalidasi subnetPenambang   ). Validator sangat penting dalam proses ini, dengan mendorong harga dTAO subnet yang memiliki model bisnis yang berkelanjutan. Oleh karena itu, validator merupakan titik awal spiral positif harga koin subnet, dan pendapatan merupakan pondasi. Jika jumlah validator semakin berkurang, atau tidak ada yang membeli subnetToken, maka Pendambang   akan mengalami tekanan jual satu arah, membuat subnet terjebak dalam siklus kematian. Semakin sedikit jumlah subnet yang dilepaskan setiap hari, maka semakin sedikit pula Pendambang   dan validator, hingga turun ke nol. Namun, desain ponzi untuk subnet baru, pada saat awalnya, memiliki daya tarik yang terbatas bagi investor ritel, karena mekanisme pelepasan subnetToken, tim proyek subnet tidak dapat menyelesaikan ketidaksesuaian aset atau menarik pengguna dengan cara Dividen, hanya dapat menarik pengguna stake dengan produk yang memiliki benteng pertahanan, validator, dan Pendambang   .

Tokenomik yang dibawa oleh dTAO dan perubahan penerbitan

Pengenalan dTAO memperbarui aturan pelepasan harian Bittensor:

• Aturan sebelumnya: Hadiah subnet didistribusikan secara proporsional - 41% untuk validator, 41% untuk Penambang , 18% untuk pemilik subnet.
• Aturan setelah dTAO: Sekarang, 50% token baru penerbitandanTAO akan ditambahkan ke dalam pool likuiditas, sisanya 50% akan didistribusikan di antara validator, Penambang dan pemilik subnet berdasarkan keputusan peserta subnet.

Melalui mekanisme penerbitan TAO Desentralisasi, dTAO memperkenalkan lebih banyak fluktuasi ke dalam sistem. Harga kolam dTAO akan fluktuasi berdasarkan permintaan pasar, yang dapat menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi tetapi juga membawa risiko yang lebih besar.

Prospek Jangka Panjang

dTAO mewakili praktik terbaik gabungan antara infrastruktur AI dan aplikasi dalam industri Web3. Dalam enam bulan terakhir, kinerja pasar dan diskusi menunjukkan bahwa infrastruktur sudah mencapai titik jenuh. Saat ini, sebagian besar platform AI yang menduduki peringkat teratas dalam Kapitalisasi Pasar adalah infrastruktur, yang mengalami homogenisasi yang serius. Kemungkinan sulit untuk terus menarik perhatian pasar dalam enam bulan ke depan.

Di sisi lain, aplikasi AI menghadapi kontradiksi antara pendapatan dan kapitalisasi pasar. Sulit untuk mencapai pertumbuhan yang stabil dalam jangka panjang jika suatu aplikasi menerbitkan token secara independen. Karena karakteristik yang melekat pada blockchain, aplikasi AI dalam Web3 tidak dapat mencapai tingkat kinerja aplikasi matang dalam Web2. Akibatnya, sebagian besar aplikasi semacam ini kurang memiliki perbedaan yang signifikan, tidak memiliki keunggulan kompetitif yang defensif, tingkat konversi pengguna dan retensi yang rendah, sulit untuk mencapai pendapatan tinggi yang berkelanjutan. Hal ini juga menyebabkan harga token mereka sulit mencapai tingkat valuasi platform infrastruktur serupa, membentuk siklus yang berbahaya.

dTAO memberikan solusi untuk masalah ini. Platform Bittensor telah membangun sistem yang terbukti dan matang, dengan Penambang, validator, dan Mekanisme Konsensus semuanya berkembang ke arah yang benar. Ini adalah infrastruktur AI yang paling terdesentralisasi dan matang di Web3, dengan potensi untuk mendukung munculnya aplikasi skala besar. Ketika aplikasi memilih untuk berjalan di Bittensor sebagai subnet, mereka dapat melewati tahap awal dan fokus pada inovasi produk dengan dukungan jaringan yang matang ini. Mekanisme penerbitan dTAO memastikan bahwa subnet harus terus diperbarui dan menarik bagi pengguna untuk menambah berat badan, sambil menghindari risiko "RUG" dan konsentrasi chip yang berlebihan di tangan tim.

Tahap awal dTAO diperkirakan relatif stabil karena mekanisme penerbitan harian, risiko bagi para investor awal lebih rendah. Keberhasilan jangka panjang dTAO akan bergantung pada kemampuan subnet untuk menghasilkan nilai dan pendapatan nyata dalam ekosistem Bittensor.

Setelah dTAO diperkenalkan, subnet dapat menghasilkan pendapatan melalui dua cara: 1) Menarik pengguna untuk membayar produk; 2) Meningkatkan kapitalisasi pasar untuk mendorong harga Token. Baik melalui salah satu cara tersebut, akan berdampak positif pada kapitalisasi pasar Bittensor secara keseluruhan. Mekanisme penerbitan juga memastikan bahwa jika tim ingin menghasilkan keuntungan dengan menjual Token, mereka harus membeli Token dari kolam seperti pengguna biasa, ini adalah mekanisme peluncuran yang paling adil dalam kondisi saat ini.

Desain ini menghilangkan banyak risiko yang dihadapi sebagian besar proyek aplikasi Web3, seperti Fluktuasi harga yang didorong pasar dan ketidakstabilan sistem, serta kemungkinan besar pemegang besar atau "Whale" yang dapat secara signifikan memengaruhi harga melalui tindakan tiba-tiba, yang dapat merusak ekosistem.

Selain itu, model penerbitan ini mengurangi risiko dumping jangka pendek karena Likuiditas disuntikkan secara bertahap. subnet harus mengumpulkan Likuiditas dalam jangka waktu tertentu dan menjaga harga tetap stabil, dan proses ini pada dasarnya bergantung pada kualitas produk yang ditawarkan oleh subnet.

Baru-baru ini, harga TAO jelas mengalami pump karena rangsangan dari dTAO yang akan segera diluncurkan dan kembalinya narasi AI, di satu sisi dealer telah melakukan akumulasi sepenuhnya selama beberapa bulan terakhir, sekarang adalah saatnya untuk memulai harga koin, sementara di sisi lain juga terlihat bahwa subnet atau potensi subnet sedang mengakuisisi, dan sebagian besar chip ini tidak akan segera dimasukkan ke dalam pasar, kasino subnet digunakan untuk meningkatkan nilai TAO. Oleh karena itu, ketika dTAO diluncurkan, mungkin terjadi distribusi chip dari tim atau VC, yang menyebabkan fluktuasi harga.

Namun selama hambatan objektif yang sulit dari gabungan AI dan web3 tidak terpecahkan, dTAO adalah implementasi terbaik dari infrastruktur AI yang terintegrasi dengan aplikasi.

Pernyataan Penyangkalan:

• Artikel/blog ini hanya untuk referensi, mewakili pandangan pribadi penulis, dan tidak mewakili posisi BlockBooster. Artikel ini tidak dimaksudkan untuk memberikan: (i) saran investasi atau rekomendasi investasi; (ii) penawaran atau ajakan untuk membeli, menjual, atau memiliki aset digital; atau (iii) saran keuangan, akuntansi, hukum, atau pajak. Memiliki aset digital, termasuk stablecoin dan Non-fungible token (NFT), memiliki risiko tinggi dengan fluktuasi harga yang besar, bahkan bisa menjadi tidak berharga. Anda harus mempertimbangkan dengan cermat apakah bertransaksi atau memiliki aset digital sesuai dengan kondisi keuangan Anda sendiri. Jika Anda memiliki pertanyaan tentang situasi khusus, silakan berkonsultasi dengan penasihat hukum, pajak, atau investasi Anda. Informasi yang disediakan dalam artikel ini (termasuk data pasar dan statistik, jika ada) hanya untuk referensi umum. Upaya yang wajar telah dilakukan dalam menyusun data dan grafik ini, tetapi penulis tidak bertanggung jawab atas kesalahan fakta atau kelalaian yang terdapat di dalamnya.