Cara Memainkan Kontrak Acara? Perbandingan Pengalaman 4 Platform Populer

事件合约是什么？

Sebuah kontrak peristiwa mengajukan sebuah pertanyaan yang dapat diverifikasi, sekaligus menetapkan pilihan hasil dan ketentuan penyelesaian sejak awal. Struktur yang umum mencakup:

• Ya/Tidak: misalnya “apakah suatu metrik mencapai target sebelum tanggal yang ditentukan”.

• Lebih tinggi/Lebih rendah: menilai apakah harga pada saat jatuh tempo lebih tinggi atau lebih rendah dibanding harga saat masuk.

• Berbasis ambang: menilai apakah nilai akhir lebih tinggi, lebih rendah, atau tidak lebih rendah dari angka tertentu.

• Beragam hasil: satu peristiwa menyiapkan beberapa hasil yang saling eksklusif, masing-masing hasil memiliki penawaran harga terpisah.

Peserta memperdagangkan hasil kontrak tersebut. Ketentuan kontrak biasanya mencantumkan pertanyaan pasar, waktu batas, zona waktu, sumber data resmi, nilai batas, cara menangani peristiwa pembatalan atau penundaan, serta jumlah pembayaran untuk kontrak pemenang. Pasar dengan judul yang mirip juga dapat memakai aturan yang berbeda.

Bagaimana cara kerja event contract?

• 1. Membuat pasar: platform mendefinisikan pertanyaan, hasil, waktu cutoff transaksi, dan sumber penyelesaian.
• 2. Membentuk penawaran: platform order book menampilkan harga dari pihak pembeli dan penjual; pada produk yang memakai mekanisme market making otomatis, penawaran dibentuk oleh model market making dan menampilkan jumlah yang terlibat serta informasi potensi imbalan sebelum dikonfirmasi.
• 3. Membentuk posisi: setelah transaksi dieksekusi, peserta memegang arah hasil tertentu. Sebagian platform memungkinkan penjualan sebelum pasar ditutup; apakah bisa dieksekusi bergantung pada likuiditas.
• 4. Menghentikan perdagangan: setelah mencapai waktu cutoff, awal peristiwa, atau kondisi lain yang ditetapkan platform, pasar berhenti menerima transaksi.
• 5. Mengonfirmasi hasil: platform, bursa, atau oracle yang ditentukan sebelumnya mengonfirmasi hasil berdasarkan ketentuan kontrak dan sumber data.
• 6. Menyelesaikan pembayaran: kontrak biner biasanya membayar sisi yang menang senilai 1 dolar per lembar; sisi yang kalah menjadi nol; produk imbalan tetap menghitung berdasarkan aturan yang dikunci saat konfirmasi.

Cara memahami penetapan harga: 70 sen berarti apa?

Dalam kontrak biner dengan penawaran dari 0 sampai 1 dolar, harga sering dipahami sebagai probabilitas implisit pasar. Untuk kontrak “Ya” dengan harga 0,70 dolar, ini berarti harga pasar saat ini kira-kira mencerminkan peluang kejadian sebesar 70%.

Jika hasil akhirnya “Ya”, per lembar biasanya dibayar 1 dolar; laba kotor sebelum biaya dan spread adalah 0,30 dolar; jika hasil akhirnya “Tidak”, nilai kontrak ini menjadi nol, dengan kerugian maksimum sebesar 0,70 dolar dari dana yang dimasukkan.

Harga akan dipengaruhi oleh informasi baru, kedalaman order book, bid-ask spread, serta penawaran dan permintaan peserta. Tampilan 70% hanya mencerminkan harga pasar pada saat itu, dan tidak menjamin probabilitas kejadian nyata adalah 70%. Produk imbalan tetap yang memakai mekanisme market making otomatis juga akan membentuk penawaran dengan mempertimbangkan parameter periode, volatilitas, dan risiko serta menampilkan tingkat imbalan; peserta sebaiknya sekaligus memeriksa pokok, perkiraan imbalan, dan kerugian maksimum yang mungkin.

Rincian apa yang perlu dilihat untuk aturan settlement?

• Sumber data penyelesaian: lembaga pemerintah, penyelenggara acara, indeks harga, data bursa, atau oracle semuanya bisa menjadi acuan akhir.

• Simbol perbandingan: “lebih tinggi dari 100” biasanya menuntut nilai yang benar-benar lebih besar dari 100; “100 atau lebih” mencakup nilai yang sama dengan 100.

• Waktu dan zona waktu: penyelesaian memakai titik waktu mana, zona waktu mana, serta apakah sampling harga berupa nilai sesaat, nilai penutupan, atau rata-rata selama periode tertentu.

• Penanganan anomali: bagaimana jika acara ditunda, dibatalkan, terjadi koreksi data, sumber harga terputus, atau hasil tidak dapat ditentukan dalam waktu lama.

• Prosedur sengketa: siapa yang boleh mengajukan hasil, berapa lama masa keberatan, dan siapa yang membuat keputusan final.

• Biaya dan pembayaran: biaya transaksi, komisi platform, biaya on-chain, dan biaya penarikan semuanya memengaruhi imbalan aktual.

Penilaian produk platform

Polymarket: pasar peristiwa dengan perdagangan berkelanjutan

Polymarket adalah pasar prediksi yang berfokus pada perdagangan berkelanjutan atas probabilitas peristiwa, membentuk harga melalui order book, dan melibatkan UMA oracle dalam konfirmasi hasil.

• Produk spesifik: sebagian besar berbasis pada pecahan hasil Ya/Tidak, dengan pasar mencakup kategori seperti politik, makro, olahraga, aset kripto, dan peristiwa budaya; pasar biasanya berlangsung hingga peristiwa terjadi dan selesai diselesaikan.

• Penawaran harga: memakai order book. Probabilitas yang ditampilkan di halaman biasanya menampilkan nilai di tengah antara harga beli dan harga jual; ketika bid-ask spread melebihi 0,10 dolar, halaman beralih menggunakan harga transaksi terakhir. Total penawaran harga yang mencocokkan “Ya” dan “Tidak” berjumlah 1 dolar.

• Perdagangan dan keluar: ketika pasar terbuka dan ada lawan transaksi, peserta bisa membeli atau menjual pecahan hasil lewat order book. Order limit dapat mengontrol harga eksekusi; jika likuiditas tidak cukup, mungkin tidak bisa keluar pada harga yang diharapkan.

• Settlement: mengikuti aturan yang dipublikasikan sebelumnya oleh pasar, diproses oleh UMA optimistic oracle. Setelah hasil diajukan, ada masa tantangan; pada akhirnya, pecahan yang menang dibayar 1 dolar per lembar, sedangkan pecahan yang kalah menjadi nol.

• Biaya: keterangan resmi saat ini menyebut sebagian pasar mengenakan biaya kepada pihak yang mengambil likuiditas, sedangkan pihak yang memasang limit tidak dikenakan biaya; parameter berbeda antar kategori pasar, jadi perlu mengecek tarif terbaru sebelum masuk.

Penilaian: cocok untuk pengguna yang ingin terus memperdagangkan probabilitas peristiwa, memakai order limit, dan memperhatikan kedalaman pasar. Poin utama yang dicek adalah redaksi aturan, bid-ask spread, dompet on-chain, alur sengketa oracle, serta ketersediaan wilayah.

Kalshi: kontrak peristiwa is/then lebih standar

Kalshi adalah pasar peristiwa yang berpusat pada kontrak standar Ya/Tidak, aturan pasar yang jelas, dan perdagangan berbasis order book.

• Produk spesifik: terutama menggunakan kontrak Ya/Tidak dan kontrak berbasis ambang; satu pasar akan menampilkan ringkasan aturan yang jelas, ketentuan jatuh tempo, dan sumber validasi hasil.

• Penawaran harga: memakai order book, dengan harga kontrak dinyatakan dalam sen. Kontrak “Ya” 70 sen dan kontrak “Tidak” 30 sen dapat digabungkan menjadi 1 dolar; bid, ask, dan jumlah yang dapat dieksekusi langsung memengaruhi eksekusi.

• Perdagangan dan keluar: bisa membangun posisi menggunakan order book, lalu keluar lewat sell order ketika pasar masih terbuka dan masih ada likuiditas. Order yang dipasang tetapi belum tereksekusi bisa dibatalkan.

• Settlement: ketentuan tiap kontrak mencantumkan informasi dan sumber yang dipakai. Setelah kontrak jatuh tempo, Kalshi mengonfirmasi hasil berdasarkan ketentuan tersebut; keterangan resmi menyebut konfirmasi settlement dapat selesai antara satu jam hingga lebih dari dua belas jam setelah penutupan, tergantung pada sumber data.

• Biaya: biaya transaksi dihitung berdasarkan faktor seperti perkiraan imbalan; beberapa pasar juga bisa mengenakan biaya kepada pihak yang memasang order limit. Membatalkan order limit yang belum tereksekusi tidak dikenakan biaya; sebelum konfirmasi order, cek biaya aktual di halaman pasar.

Penilaian: ketentuan produk dan sumber validasi ditampilkan dengan lebih jelas, cocok untuk pengguna yang mengutamakan aturan yang distandarkan, order book, dan kemampuan keluar lebih awal. Formula biaya, likuiditas pasar, serta kelayakan di wilayah tempat pengguna berada perlu dicek terpisah.

Robinhood: akses ke bursa mitra melalui antarmuka yang familiar

Robinhood adalah pintu masuk kontrak peristiwa yang menghubungkan bursa mitra lewat antarmuka yang familiar; penawaran harga aktual, settlement, dan aturan khusus ditentukan oleh bursa yang menjalankan kontrak tersebut.

• Produk spesifik: bisnis derivatif Robinhood menyediakan event contract melalui KalshiEX, ForecastEX, atau Rothera Exchange and Clearing, dengan bentuk yang umum termasuk Ya/Tidak tunggal, kontrak berbasis ambang, dan kombinasi hasil.

• Penawaran & pembayaran: harga per lembar biasanya berada dalam rentang 0,01 hingga 0,99 dolar; hasil yang benar dibayar tunai 1 dolar, sedangkan hasil yang salah dibayar 0 dolar. Sebelum membuat pesanan, harga dan biaya yang berlaku akan ditampilkan.

• Perdagangan dan keluar: order yang belum dieksekusi bisa dibatalkan; setelah dieksekusi, tidak bisa dicabut. Ketika pasar masih terbuka dan ada pembeli, posisi bisa dijual dengan harga pasar saat ini; ketika pasar ditutup atau likuiditas kurang, peserta perlu menahan hingga settlement.

• Settlement: hasil akhir ditentukan oleh bursa mitra terkait berdasarkan sumber data resmi dan ketentuan yang tercantum dalam kontrak; Robinhood tidak dapat mengubah keputusan settlement bursa.

• Biaya: dapat melibatkan biaya bursa sekaligus komisi Robinhood; jumlah spesifik ditampilkan di halaman konfirmasi order.

Penilaian: cocok untuk pengguna yang sudah memakai Robinhood dan mengutamakan antarmuka operasi yang seragam. Saat membaca ketentuan, perlu memastikan bursa mana yang benar-benar menjalankan kontrak, karena settlement, biaya, dan aturan peristiwa khusus ditentukan oleh kontrak spesifik.

TurboFlow: ekosistem trading on-chain untuk retail

TurboFlow adalah ekosistem trading on-chain yang ditujukan untuk retail global, menggabungkan pasar prediksi dan kontrak perpetually, serta menyediakan kontrak perpetually, kontrak peristiwa, dan pasar prediksi dalam satu platform dengan eksekusi yang transparan dan likuiditas profesional untuk menurunkan hambatan partisipasi bagi pengguna biasa.

• Produk spesifik: bagian penilaian ini membahas event contract TurboFlow, yaitu kontrak “Lebih tinggi/Lebih rendah” dalam jendela waktu tetap. Pengguna memilih pasar, jumlah partisipasi, periode, dan arah; nilai partisipasi minimum 2 dolar, dan satu putaran tercepat dapat diselesaikan dalam 30 detik; parameter real-time mengikuti halaman produk.

• Penawaran & partisipasi: market maker otomatis (propAMM) membentuk penawaran berdasarkan pasar, periode, dan parameter risiko. Sebelum konfirmasi, ditampilkan harga masuk, jumlah partisipasi, periode, arah, tingkat imbalan, dan perkiraan hasil; setelah konfirmasi, tingkat imbalan untuk kontrak tersebut dikunci.

• Settlement: harga masuk adalah harga saat order diterima, dan harga settlement adalah harga yang dipakai saat kontrak jatuh tempo. Memilih “Lebih tinggi” berarti settlement harus lebih tinggi daripada harga masuk agar sesuai arah; memilih “Lebih rendah” sebaliknya. Jika keduanya sama, pokok dikembalikan sesuai aturan resmi.

• Manajemen posisi: setelah hitung mundur berakhir, settlement dilakukan otomatis; selama masa kepemilikan tidak perlu mengelola jaminan, funding rate, atau likuidasi paksa; mekanisme ini berbeda dari produk kontrak perpetually di platform.

Penilaian: TurboFlow menargetkan retail dengan menurunkan hambatan partisipasi event contract menjadi minimal 2 dolar dan putaran tercepat 30 detik, serta mengintegrasikan kontrak perpetually dan pasar prediksi di satu platform. Kontrak “Lebih tinggi/Lebih rendah” dengan periode pendek lebih sensitif terhadap waktu masuk, volatilitas pasar, dan data harga.

Perbedaan inti

• Pembentukan harga: Polymarket dan Kalshi terutama mengandalkan order book; Robinhood menampilkan penawaran pasar dari bursa mitra; event contract TurboFlow memakai market maker otomatis (propAMM) untuk membentuk penawaran, dan sebelum konfirmasi menampilkan harga masuk, jumlah partisipasi, periode, arah, serta tingkat imbalan yang dikunci.

• Rentang waktu: kontrak Polymarket, Kalshi, dan Robinhood biasanya berjalan mengacu pada waktu batas peristiwa; event contract TurboFlow memakai jendela waktu tetap, dengan putaran tercepat 30 detik.

• Keluar lebih awal: tiga kategori produk pertama umumnya dapat menjual posisi ketika pasar terbuka dan ada likuiditas; proses publik event contract TurboFlow lebih berfokus pada menahan hingga hitung mundur berakhir dan settlement otomatis.

• Pihak yang menyelesaikan: Polymarket memakai UMA oracle; Kalshi mengonfirmasi berdasarkan ketentuan pasarnya sendiri dan sumber yang ditentukan; Robinhood ditentukan oleh bursa mitra; event contract TurboFlow mengikuti aturan kontrak yang dipublikasikan sebelumnya, diselesaikan secara otomatis memakai sumber data pasar yang tepercaya dan harga masuk serta harga settlement yang dihasilkan oleh beberapa oracle

• Skenario yang cocok: probabilitas peristiwa yang terus berubah dapat diteliti terutama pada Polymarket; aturan pasar yang distandarkan bisa diteliti pada Kalshi; prefer antarmuka yang seragam di Robinhood bisa melihat kontrak dari bursa mitranya; ingin berpartisipasi dengan ambang rendah pada kontrak periode pendek “Lebih tinggi/Lebih rendah”, dapat meneliti event contract TurboFlow.

Risiko utama

• Kerugian pokok: jika penilaian arah salah, kontrak per lembar bisa menjadi nol; pada produk imbalan tetap juga bisa mengalami kerugian pada jumlah partisipasi.

• Risiko aturan: mengabaikan nilai batas, zona waktu, sumber data, atau ketentuan anomali dapat menghasilkan ekspektasi yang keliru terhadap hasil settlement.

• Likuiditas dan spread: probabilitas di halaman, harga yang bisa dieksekusi, dan harga keluar lebih awal dapat berbeda secara nyata.

• Risiko settlement dan data: keterlambatan data resmi, koreksi, sengketa oracle, atau anomali pada sumber harga dapat memperpanjang settlement dan memicu aturan khusus.

• Risiko biaya: biaya transaksi, komisi, biaya jaringan on-chain, serta biaya masuk dan keluar dana akan menurunkan imbalan aktual.

• Risiko teknis dan kepatuhan: keamanan akun, kontrak pintar, operasi platform, serta pembatasan wilayah dapat memengaruhi ketersediaan produk.

Ringkasan

Untuk memahami event contract, Anda dapat memeriksa lima tahap: “definisi pertanyaan—pembentukan harga—keluar dari perdagangan—konfirmasi hasil—settlement dana”. Polymarket, Kalshi, Robinhood, dan TurboFlow memakai jalur produk yang berbeda; di antaranya, TurboFlow sendiri adalah ekosistem trading on-chain yang menggabungkan pasar prediksi dan kontrak perpetually, dan penilaian artikel ini hanya membahas produk event contract-nya. Nama platform tidak dapat menggantikan pengecekan ketentuan kontrak per satu kontrak; yang benar-benar menentukan hasil adalah waktu, sumber data, kondisi batas, dan aturan penanganan anomali yang tertulis dalam kontrak.