CFTC Menyatakan Kontrak Olahraga Melibatkan Permainan tetapi Mengusulkan untuk Mengizinkan Hampir Semuanya

CFTC telah mengusulkan kerangka kerja tertulis pertamanya untuk kontrak acara olahraga, secara resmi mendefinisikan pasar olahraga sebagai “perjudian” – kemudian menulis definisi di bawah mana hampir semua yang saat ini diperdagangkan di Kalshi dan pesaingnya tetap legal.

• Poin Utama:
• • CFTC mengusulkan aturan pada 10 Juni mendefinisikan kontrak acara olahraga sebagai perjudian sambil mengizinkan hampir semua dari mereka.
• • Lima kategori akan dilarang: cedera, wasit, tindakan terpisah, pertengkaran, olahraga pra-sekolah.
• • Daftar kontrak acara meningkat dari 220 pada 2021 menjadi lebih dari 8.000, menurut CFTC.

Lima kategori yang dilarang, satu industri yang dilegalkan

Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas merilis peraturan usulan pada hari Rabu, 10 Juni, membuka periode komentar selama 90 hari tentang kerangka kerja 267 halaman yang akan, untuk pertama kalinya, memberi pasar prediksi buku aturan tertulis federal daripada tinjauan kasus per kasus. Konsesi utama kepada kritikus adalah definisi: agensi kini mengatakan kontrak hasil olahraga memang melibatkan “perjudian” di bawah Undang-Undang Bursa Komoditas.

Dampak praktisnya berjalan ke arah lain. Berdasarkan usulan tersebut, kontrak olahraga standar – pemenang pertandingan, kontrak berjangka kejuaraan, dan sebagian besar yang saat ini diperdagangkan – akan diizinkan karena melayani kepentingan umum. Lima kategori akan dianggap bertentangan dan dilarang: kontrak tentang cedera pemain, hasil wasit, tindakan dalam permainan tertentu seperti lemparan atau tembakan tertentu oleh pemain bernama, pertengkaran fisik, dan olahraga pra-kuliah. Kontrak acak bergaya kasino kemungkinan besar akan dianggap bertentangan dengan kepentingan umum juga, sementara kontrak yang merujuk pada perang, terorisme, atau pembunuhan akan dinilai berdasarkan fakta dan keadaan daripada dilarang langsung.

Definisi perjudian adalah sebuah pembalikan. Sebelumnya, pada musim semi ini, penasihat CFTC sendiri berargumen di depan Pengadilan Sembilan bahwa kontrak acara olahraga tidak melibatkan perjudian – posisi yang mendukung ekspansi industri ke pasar olahraga. Usulan ini juga menandai pembalikan pribadi bagi Ketua CFTC Michael S. Selig, yang dalam praktik pribadi bekerja pada surat komentar 2024 untuk investor Kalshi Paradigm yang berargumen bahwa memperlakukan kontrak olahraga sebagai perjudian akan bersifat sewenang-wenang dan tidak adil. Selig kini memandang aturan ini sebagai sebuah keseimbangan:

“CFTC akan melindungi integritas pasar yang diatur tanpa menghalangi inovasi yang bertanggung jawab,” katanya, menyebutnya sebagai “kerangka kerja yang tahan lama dan transparan… membiarkan pasar yang sah maju.”

Kategori yang dilarang sangat dekat dengan apa yang diminta oleh dunia olahraga. Asosiasi pemain untuk NFL, MLB, NBA, NHL, dan MLS mengajukan petisi ke CFTC pada 30 April – penutupan jendela komentar sebelumnya – untuk melarang jenis kontrak yang paling berisiko, bahkan saat liga seperti NHL dan MLB menandatangani kesepakatan data dengan Polymarket dan Kalshi; cedera dan hasil lainnya adalah kategori yang mereka tandai sebagai ancaman integritas.

Penentang pasar prediksi pun kurang bersikap ramah: Mick Mulvaney, direktur eksekutif kelompok anti-pasar prediksi Gambling is Not Investing, berargumen bahwa produk tersebut adalah taruhan olahraga dengan nama lain. “Taruhan olahraga tidak berhenti menjadi taruhan olahraga hanya karena Anda menyebutnya kontrak,” katanya. “Jika bunyinya seperti bebek, itu perjudian olahraga.”

Menurut hitungan agensi sendiri, daftar kontrak acara telah meningkat dari sekitar 220 pada 2021 menjadi lebih dari 8.000. Aturan final akan menggantikan ketidakpastian yang didorong litigasi yang telah mendefinisikan sektor ini – termasuk pertarungan pengadilan antar negara bagian dan standoff yurisdiksi – dengan satu garis federal antara pasar yang diizinkan dan yang dilarang. Komentar harus disampaikan dalam 90 hari dari publikasi, sehingga aturan akhir diperkirakan akan berlaku paling cepat pada akhir 2026.