#BitminePlans300MPreferredStockOffering

Bitmine Mengumpulkan Dana sebesar $300 Juta untuk Membeli Lebih Banyak ETH Sementara Menyimpan Kerugian Belum Realisasi sebesar $8,5 Miliar — Berani atau Ceroboh?
Pengajuan ini diam-diam masuk minggu ini tetapi layak mendapatkan perhatian lebih dari komunitas ini daripada yang saat ini didapat karena ceritanya benar-benar rumit.
Bitmine mengajukan ke SEC untuk mengumpulkan sekitar $300 juta melalui 3 juta saham saham preferen abadi Seri A dengan tingkat 9,5% seharga $100 per saham di bawah kode BMNP. Hasilnya langsung digunakan untuk membeli lebih banyak ETH, memperluas infrastruktur staking, dan membeli kembali saham biasa. Di permukaan ini terlihat seperti permainan treasury perusahaan gaya Strategi yang diterapkan pada Ethereum. Tetapi ketika Anda menyelami neraca keuangan, gambarnya menjadi jauh lebih sulit dibaca.
Perusahaan saat ini memegang sekitar 5,42 juta ETH dengan nilai sekitar $10,8 miliar pada harga saat ini — mewakili 4,49% dari total pasokan ETH yang beredar. Itu adalah konsentrasi yang sangat besar. Tetapi angka yang menghentikan semuanya adalah kerugian belum realisasi yang melebihi $8,5 miliar. Mereka membeli sebagian besar ETH tersebut dengan harga yang jauh lebih tinggi dan saat ini berada dalam posisi yang sangat merugi.
Jadi pertanyaan yang harus diajukan setiap investor dengan jujur adalah ini. Apakah mengumpulkan $300 juta untuk membeli lebih banyak ETH pada harga saat ini menunjukkan keyakinan yang tulus dan rata-rata biaya yang disiplin — ataukah ini memperbesar posisi yang merugi dengan menggunakan uang orang lain melalui instrumen saham preferen?
Dividen tetap 9,5% adalah poin penjualan utama di sini. Itu adalah hasil yang menarik dalam lingkungan apa pun dan dirancang untuk menarik investor yang fokus pada pendapatan yang menginginkan eksposur kripto dengan bantalan pengembalian tetap. Tetapi dividen saham preferen memerlukan arus kas untuk mempertahankan. Dengan ETH sekitar $1.700 dan hasil staking di kisaran 3% hingga 4%, perhitungan untuk menutupi kewajiban dividen 9,5% hanya dari pendapatan staking menjadi sangat ketat dengan cepat.
Dibandingkan dengan saham preferen STRC dari Strategi — yang memiliki tingkat variabel 11,5% dan cadangan kas sebesar $2,25 miliar — tawaran Bitmine terlihat lebih tipis dari sisi jaring pengaman. Keyakinannya jelas. Kerangka kerja manajemen risiko perlu pengawasan lebih sebelum menginvestasikan modal di sini.
ETH perlu pulih secara signifikan agar tesis ini berjalan dengan bersih. Pada harga saat ini, ini adalah taruhan dengan keyakinan tinggi yang membutuhkan kesabaran yang biasanya tidak dimiliki oleh sebagian besar investor saham preferen.
Apakah Anda akan membeli saham preferen BMNP dengan hasil 9,5% untuk pendapatan sementara Bitmine memegang 4,49% dari seluruh pasokan ETH, ataukah kerugian belum realisasi sebesar $8,5 miliar membuat ini dilewatkan terlepas dari tingkat dividen?
‍#BitminePlans300MPreferredStockOffering #GateSquare #Ethereum