Taruhan bullish pada Dolar AS kembali meningkat.

Posisi spekulatif dalam Dolar AS telah naik ke +$16,5 miliar, tingkat tertinggi sejak Februari 2025, sementara eksposur bersih panjang kini meningkat selama 11 minggu berturut-turut.
Yang lebih penting, posisi bullish telah tiga kali lipat dalam hanya dua minggu, menandakan bahwa hedge fund dan investor makro semakin yakin bahwa kekuatan ekonomi AS akan terus mengungguli seluruh dunia.
Namun, dari perspektif kontra, grafik ini menjadi semakin menarik.
Ketika posisi spekulatif menjadi sangat satu sisi, pasar sering mendekati titik di mana sebagian besar pembeli sudah memiliki posisi. Secara historis, posisi panjang ekstrem USD sering mendahului periode konsolidasi atau bahkan pembalikan tajam setelah ekspektasi makro mulai berubah.
Untuk emas, perkembangan ini patut dipantau dengan cermat.
USD yang lebih kuat umumnya menciptakan hambatan bagi emas dalam jangka pendek dengan memperketat kondisi keuangan global dan meningkatkan biaya peluang memegang aset yang tidak menghasilkan imbal hasil.
Risikonya adalah bahwa ketika semua orang memiliki posisi yang sama, langkah besar berikutnya sering terjadi dalam arah yang berlawanan.