"Tembaga naik lebih cepat daripada Emas," sementara keduanya masih didukung oleh lingkungan likuiditas global yang berkembang.

Melihat data, setiap kali tembaga melonjak dan memasuki fase euforia akhir siklus (2016-2018, 2020-2022, 2025-2026), #emas biasanya tidak langsung mengikuti; sebaliknya, memasuki fase distribusi/sideways yang berkepanjangan.
Dari perspektif antar pasar, ini sangat masuk akal.
Tembaga baru saja menembus ke level tertinggi historis, dan persediaan tembaga di #LME, #COMEX, dan #SHFE berada pada tingkat yang sangat rendah.
Banyak institusi mulai berbicara tentang "Supercycle Tembaga" yang baru.
Sementara itu, emas telah naik hampir 200% dari terendah 2022, bank sentral terus membeli emas secara agresif, dan ETF emas mulai kembali.
- Namun, posisi spekulatif pada emas sekarang jauh lebih umum daripada tahun 2023.
Jika ekonomi global tidak langsung jatuh ke dalam resesi dan likuiditas terus berkembang,
→ Tembaga bisa memasuki fase mengungguli emas dalam 12-24 bulan ke depan.
Ini juga mengapa banyak dana makro saat ini "Long Tembaga / Netral Emas" daripada "Long Emas / Short Aset Pertumbuhan" seperti periode 2023-2025.