Kalshi dan CFTC Gugat Minnesota atas Larangan Pasar Prediksi

Platform pasar prediksi Kalshi telah mengajukan gugatan federal terhadap Minnesota. Ini dilakukan dalam upaya untuk memblokir apa yang akan menjadi larangan tingkat negara bagian pertama terhadap pasar prediksi di Amerika Serikat. Gugatan tersebut muncul hanya beberapa hari setelah Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) mengajukan tantangan hukum sendiri terhadap undang-undang tersebut. Hal ini menimbulkan konfrontasi besar tentang siapa yang memiliki wewenang untuk mengatur industri pasar prediksi yang berkembang pesat.

Undang-undang Minnesota, yang ditandatangani oleh Gubernur Tim Walz pada 18 Mei, dijadwalkan berlaku mulai 1 Agustus. Undang-undang ini akan menjadikan operasi, penyelenggaraan, atau promosi platform pasar prediksi sebagai tindak pidana di dalam negara bagian tersebut. Kalshi berargumen bahwa langkah tersebut melanggar hukum federal dan Konstitusi AS karena Kongres telah memberikan CFTC otoritas eksklusif atas kontrak acara dan pasar derivatif yang diatur secara federal.

Minnesota Menjadi Titik Nol Regulasi Pasar Prediksi

Perselisihan ini menandai tindakan negara bagian paling agresif terhadap pasar prediksi sejauh ini. Sementara beberapa negara bagian telah menantang platform seperti Kalshi dalam beberapa tahun terakhir. Minnesota adalah yang pertama mengesahkan undang-undang yang secara langsung mengkriminalisasi industri ini.

Pasar prediksi memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan kontrak yang terkait dengan peristiwa di masa depan. Termasuk pemilihan, hasil olahraga, indikator ekonomi, dan peristiwa cuaca. Pendukung menganggapnya sebagai instrumen keuangan yang meningkatkan akurasi peramalan. Namun, kritik berpendapat bahwa mereka mirip perjudian daring dan harus mendapatkan pengawasan yang lebih ketat.

Pertarungan hukum ini muncul saat sektor ini mengalami pertumbuhan pesat. Platform seperti Kalshi dan Polymarket telah menarik jutaan pengguna dan menghasilkan aktivitas perdagangan yang signifikan. Hal ini menjadikan pasar prediksi salah satu segmen keuangan digital yang paling cepat berkembang.

Kalshi Menyatakan Hukum Federal Mengungguli Pembatasan Negara Bagian

Dalam gugatan tersebut, Kalshi berargumen bahwa undang-undang Minnesota bertentangan langsung dengan Undang-Undang Bursa Komoditas. Ini memberikan CFTC yurisdiksi eksklusif atas pasar kontrak yang ditunjuk. Perusahaan juga menantang pembatasan iklan Minnesota. Dengan mengklaim bahwa hal tersebut melanggar perlindungan Amandemen Pertama dengan mengkriminalisasi ucapan terkait produk keuangan yang diatur secara federal.

Menurut Kalshi, mematuhi kedua regulasi federal dan persyaratan baru Minnesota akan menjadi tidak mungkin. Perusahaan kemudian meminta pengadilan untuk mencegah penegakan sebelum tenggat waktu 1 Agustus. Gugatan ini sangat mirip dengan argumen yang sudah diajukan oleh CFTC, yang mengajukan tantangan sendiri pada 19 Mei. Regulator federal berpendapat bahwa negara bagian tidak dapat memberlakukan pembatasan terpisah terhadap produk-produk tersebut. Mereka berada di bawah hukum derivatif federal.

Bentrokan Kekuatan Federal-Negara Bagian yang Semakin Meningkat

Kasus ini melampaui Minnesota. Ini bisa menentukan apakah negara bagian secara individual dapat membatasi pasar prediksi meskipun telah mendapatkan persetujuan federal. Pertanyaan ini menjadi semakin penting karena pasar prediksi semakin masuk ke dalam keuangan arus utama. Awal minggu ini, Presiden Donald Trump juga menyuarakan dukungan untuk mempertahankan otoritas eksklusif CFTC atas sektor ini. Ia berargumen bahwa pasar prediksi mewakili industri keuangan yang sedang berkembang yang harus beroperasi di bawah kerangka nasional yang konsisten.

Kalshi telah mendapatkan kemenangan hukum awal dalam sengketa serupa yang melibatkan New Jersey dan Arizona. Tetapi undang-undang Minnesota melangkah lebih jauh dari tindakan negara bagian sebelumnya. Ini menjadikan gugatan ini salah satu ujian hukum paling penting dalam industri hingga saat ini.

Apa Artinya bagi Pedagang dan Industri

Kemenangan untuk Kalshi dan CFTC dapat memperkuat otoritas federal dan membatasi kemampuan negara bagian untuk mengatur pasar prediksi secara independen. Ini juga dapat menguntungkan platform lain yang beroperasi di ruang ini dengan memberikan kepastian hukum yang lebih besar. Sebaliknya, jika Minnesota menang, negara bagian lain mungkin akan mengejar undang-undang serupa, menciptakan kerangka regulasi yang berlapis-lapis. Yang harus dinavigasi oleh operator pasar prediksi.

Bagi pengguna, hasilnya dapat mempengaruhi akses ke kontrak acara di seluruh negeri. Ini juga dapat mempengaruhi masa depan platform prediksi berbasis blockchain. Dengan teknologi keuangan baru lainnya yang bergantung pada akses pasar nasional.

Apa Selanjutnya?

Pengadilan diharapkan akan mempertimbangkan permintaan untuk bantuan awal sebelum undang-undang berlaku pada 1 Agustus. Sampai saat itu, gugatan ini akan terus diawasi secara ketat di kalangan keuangan, regulasi, dan kripto. Kasus ini telah berkembang menjadi jauh lebih dari sekadar sengketa antara Kalshi dan Minnesota. Sekarang mewakili ujian penting tentang apakah regulator federal atau negara bagian individu akan membentuk masa depan pasar prediksi di Amerika Serikat.