Belakangan ini, Fenghua Advanced Technology mengalami lonjakan pesanan resistor chip seri RC/RS 0402, 0603, dan menghentikan sebagian pesanan baru.

Meskipun hanya resistor permukaan, ini penting, karena ini adalah sinyal ketidakseimbangan pasokan dan permintaan untuk komponen pasif berukuran kecil, berkualitas tinggi, dan konsistensi tinggi.
0402 / 0603 adalah ukuran kemasan. Ini bisa berupa MLCC, resistor permukaan, induktor, atau filter EMI. Yang benar-benar dibutuhkan oleh server AI adalah komponen yang “dapat mempertahankan frekuensi tinggi, konsistensi tinggi, dan keandalan jangka panjang dalam ukuran kecil.”
Kompleksitas VRM AI meningkat, PDN menjadi semakin rumit. Maka sistem mulai banyak mengkonsumsi: MLCC frekuensi tinggi, resistor berukuran kecil, induktor frekuensi tinggi, kapasitor tantalum, HSC.
Komponen-komponen ini tidak mahal per unit, tetapi termasuk dalam kategori “jika satu hilang, seluruh perangkat tidak bisa dikirim.”
Permintaan dalam server AI sendiri bersifat berlapis. Posisi paling inti, seperti pasokan daya GPU, dekat HBM, dekat substrat ASIC, masih sangat bergantung pada: Murata Manufacturing, TDK Corporation, Taiyo Yuden. Karena di sini membutuhkan ESL yang sangat rendah, ESR yang sangat rendah, respons frekuensi tinggi, dan keandalan jangka panjang.
Namun, server AI tidak hanya di posisi inti. PSU, BBU, NIC, SSD, modul optik, switch, juga akan mengkonsumsi banyak resistor 0402/0603. Yang penting, AI sedang menarik kapasitas MLCC paling top terlebih dahulu, lalu tekanan mulai menyebar ke 0402/0603 kelas menengah atas.
MLCC dan resistor 0402 yang sedang populer tampaknya adalah komponen berbeda, tetapi yang mereka bagikan adalah “kemampuan manufaktur presisi berukuran kecil.” Termasuk pencetakan presisi, sintering, inspeksi AOI, pengujian frekuensi tinggi, kontrol yield berukuran sangat kecil, penanganan bahan presisi.
Ini sangat mirip dengan rantai industri HBM. Awalnya kekurangan HBM, kemudian CoWoS, ABF, substrat, sumber daya, pendinginan, pengujian mulai mengalami ketegangan. Sekarang MLCC juga mulai menunjukkan fenomena serupa.
Yang paling mudah kehabisan stok biasanya bukan nomor bagian paling top, tetapi spesifikasi menengah atas yang “dapat diproduksi massal, lolos verifikasi, dan masih bisa digantikan sebagian.”
Super cycle komponen pasif pada 2018 adalah contoh klasik. Saat itu, MLCC untuk kendaraan mulai kekurangan, spesifikasi kecil berfrekuensi tinggi naik terlebih dahulu, kemudian harga semua resistor 0402/0603 naik secara menyeluruh. Karena begitu spesifikasi high-end mulai kekurangan, pelanggan akan melakukan stockpiling, memesan dalam jumlah besar untuk mengunci kapasitas produksi, melakukan pengadaan pengganti, dan memesan berlebih, sehingga seluruh rantai industri menjadi tegang.
Sekarang, industri AI mungkin sedang mengulangi proses ini.
Yang lebih penting, kekurangan ini akan menyebar ke pemasok tingkat kedua. Setelah Murata Manufacturing, TDK Corporation, Taiyo Yuden memprioritaskan pelanggan server AI dan kendaraan, pesanan mulai mengalir ke: Vishay Intertechnology, Yageo Corporation, Bel Fuse Inc., Fenghua Advanced Technology.
Data center AI sedang mengembalikan seluruh industri elektronik ke “logika produk industri.” Dari GPU, HBM, modul optik, sumber daya, hingga resistor 0402, seluruh rantai menjadi semakin ketat.
Ini bisa berarti bahwa industri komponen pasif sedang memasuki siklus volume dan harga baru. Bahkan mungkin siklus super.
Penafian: Saya memegang aset yang disebutkan dalam artikel ini, pandangan saya penuh bias, bukan saran investasi, dyor