Eksekutif Polygon: Pada tahun 2025, institusi akan memasuki pasar kripto secara besar-besaran, sementara penarikan investor ritel hanyalah fenomena sementara

撰文：Centreless

Pada tahun 2025, pasar cryptocurrency akan mengalami titik balik struktural: investor institusional menjadi kekuatan utama, sementara investor ritel menunjukkan penurunan yang jelas. Aishwary Gupta, Kepala Pembayaran dan Aset Fisik Global Polygon Labs, baru-baru ini dalam wawancara menyatakan bahwa dana institusional saat ini menyumbang sekitar 95% dari keseluruhan masuknya crypto, sementara proporsi investor ritel hanya tersisa 5%-6%, mengindikasikan perubahan signifikan dalam dominasi pasar.

Dia menjelaskan bahwa pergeseran institusional ini bukan didorong oleh emosi, melainkan hasil alami dari kematangan infrastruktur. Termasuk raksasa pengelolaan aset seperti BlackRock, Apollo, dan Hamilton Lane, yang sedang mengalokasikan 1%-2% dari portofolio mereka ke aset digital melalui ETF dan produk tokenisasi di blockchain untuk mempercepat penyesuaian strategi mereka. Gupta mengambil contoh kolaborasi Polygon, termasuk pengujian transaksi DeFi di bawah pengawasan Monetary Authority of Singapore oleh JPMorgan, proyek tokenisasi surat utang pemerintah Ondo, dan staking yang diawasi oleh bank AMINA, yang semuanya menunjukkan bahwa blockchain publik sudah mampu memenuhi kebutuhan kepatuhan dan audit di keuangan tradisional.

Dua pendorong utama masuknya institusi adalah kebutuhan akan hasil dan efisiensi operasional. Tahap pertama fokus pada mendapatkan pengembalian stabil melalui tokenisasi surat utang pemerintah, staking tingkat bank, dan lain-lain; tahap kedua didorong oleh peningkatan efisiensi yang dibawa blockchain, seperti kecepatan penyelesaian transaksi yang lebih cepat, berbagi likuiditas, dan aset yang dapat diprogram, yang mendorong institusi besar untuk menguji struktur dana di blockchain dan model penyelesaian.

Sebaliknya, keluar dari investor ritel terutama disebabkan oleh kerugian dan hilangnya kepercayaan selama siklus Meme Coin sebelumnya, tetapi Gupta menekankan bahwa ini bukan kehilangan permanen. Seiring munculnya produk yang lebih diawasi dan transparan terhadap risiko, investor ritel akan secara bertahap kembali.

Menanggapi kekhawatiran bahwa masuknya institusi akan melemahkan prinsip desentralisasi cryptocurrency, Gupta berpendapat bahwa selama infrastruktur tetap terbuka, partisipasi institusi tidak akan mendesentralisasi blockchain, malah akan meningkatkan legitimasi blockchain tersebut. Ia menyatakan bahwa jaringan keuangan masa depan akan menjadi sistem yang mengintegrasikan berbagai aset seperti DeFi, NFT, surat utang, ETF, dan lainnya yang beroperasi secara bersamaan di blockchain publik yang sama.

Terkait apakah dominasi institusional akan membatasi inovasi, ia mengakui bahwa dalam lingkungan yang lebih fokus pada kepatuhan, beberapa eksperimen mungkin terbatas, tetapi dalam jangka panjang ini akan membantu industri membangun jalur inovasi yang lebih stabil dan scalable, bukan hanya melalui “melanggar aturan” dan percobaan cepat.

Mengenai prospek pasar ke depan, ia menyatakan bahwa likuiditas institusional akan terus meningkatkan stabilitas pasar; setelah aktivitas spekulatif berkurang, volatilitas akan menurun; tokenisasi RWA dan jaringan staking tingkat institusi akan berkembang pesat. Interoperabilitas juga akan menjadi kunci, dimana institusi membutuhkan infrastruktur yang memungkinkan transfer aset secara lancar antar chain dan antar lapisan agregasi.

Gupta menegaskan bahwa masuknya institusi bukanlah “pengambilalihan” keuangan tradisional terhadap crypto, melainkan proses bersama dalam membangun infrastruktur keuangan baru. Cryptocurrency sedang berkembang dari aset spekulatif menjadi teknologi dasar utama yang mengintegrasikan sistem keuangan global secara perlahan.