#WTI原油失守90美元 2026 tahun 5 bulan 28 hari Kamis, ini adalah titik balik yang berharga di pasar minyak global dan dunia pelayaran—harga penyelesaian kontrak berjangka WTI anjlok 5,55%, kembali menembus angka 90 dolar setelah hampir sebulan. Namun di balik penurunan harga minyak akibat sinyal “perdamaian” yang merespons, harga pengiriman kontainer spot justru naik empat minggu berturut-turut dengan “musim sepi tidak sepi”. Lebih mengkhawatirkan lagi, permainan bolak-balik negosiasi Amerika-Iran, kemacetan parah di pelabuhan India-Pakistan, serta kebuntuan negosiasi tenaga kerja di pelabuhan Timur Laut dan Teluk Meksiko, semuanya secara bersamaan memberi tekanan pada rantai pasok!
Baru-baru ini, pasar minyak mentah internasional menampilkan pergerakan “roller coaster”: sebelumnya, harga minyak internasional yang sempat naik tajam akibat konflik geopolitik di Timur Tengah, tiba-tiba “berubah wajah”, harga kontrak berjangka NYMEX WTI dan Brent keduanya melonjak turun dari posisi tinggi, sejak puncaknya pada 18 Mei, penurunan terbesar keduanya melebihi 14 poin persentase; sementara hingga 26 Mei, harga keduanya mengalami rebound dalam hari yang sama. Para pelaku industri menyatakan, dalam jangka pendek, perubahan situasi geopolitik di Timur Tengah tetap menjadi faktor utama yang mempengaruhi harga minyak internasional. Saat ini, pasokan minyak global mengalami penurunan drastis, stok terus menurun, permintaan terbatas penurunannya, ketidakseimbangan pasokan dan permintaan semakin menonjol, fundamental yang kuat dari sudut pandang jangka menengah dan panjang memberikan dasar yang kokoh untuk menopang harga minyak, sehingga ruang penurunan harga dalam waktu dekat mungkin terbatas, dan perhatian selanjutnya harus pada perubahan situasi geopolitik di Timur Tengah serta kondisi pelayaran Selat Hormuz.
Volatilitas pasar jangka pendek yang meningkat dipicu oleh berita terkait negosiasi geopolitik di Timur Tengah, harga kontrak berjangka minyak mentah internasional sempat mengalami penurunan signifikan, harga NYMEX WTI sempat menembus di bawah 90 dolar per barel, dan harga Brent juga turun secara bersamaan, dengan titik terendah sekitar 94 dolar per barel. Data menunjukkan, pada 25 Mei siang, harga kontrak berjangka NYMEX WTI dan Brent masing-masing turun ke 89,41 dolar/barel dan 93,21 dolar/barel, dibandingkan dengan puncak sementara pada 18 Mei, penurunan kumulatif masing-masing sebesar 15,02% dan 14,56%. Namun, setelah itu, harga kembali didorong naik. Hingga pukul 15:00 waktu Beijing, 26 Mei, harga kontrak berjangka NYMEX WTI dan Brent masing-masing berada di 91,68 dolar/barel dan 95,27 dolar/barel, naik 1,53% dan 1,98%. Kepala riset energi Haitong Futures, Yang An, menyatakan ketidakpastian situasi geopolitik di Timur Tengah membuat harga minyak internasional mudah mengalami fluktuasi besar.
Melihat kembali tren pasar minyak sejak konflik AS-Israel-Iran meletus hingga akhir Februari, berita negosiasi geopolitik selalu mempengaruhi fluktuasi harga minyak jangka pendek, dengan empat titik utama yang langsung memicu lonjakan harga secara signifikan, yaitu 7 April, 17 April, 6 Mei, dan 25 Mei. Menggunakan kontrak berjangka Brent sebagai acuan, data menunjukkan bahwa penurunan harian pada keempat titik tersebut masing-masing sebesar 5,78%, 7,01%, 7,20%, dan 6,56%. Dengan melakukan analisis terhadap pergerakan pasar yang tidak biasa tersebut, analis minyak dari Guotou Futures, Wang Yingmin, menyimpulkan pola umum: keempat penurunan harga minyak ini memiliki logika dasar yang sangat serupa, semuanya berasal dari prediksi pasar bahwa negosiasi AS-Iran akan mencapai kemajuan substansial dan kondisi pelayaran di Selat Hormuz akan membaik, sehingga pasar secara aktif mengurangi premi risiko yang sebelumnya muncul akibat konflik geopolitik. Ia juga menambahkan, saat ini, konflik AS-Iran sudah berlangsung hampir tiga bulan, kedua belah pihak semakin berkeinginan untuk menyelesaikan negosiasi; ditambah lagi, harga minyak sempat naik ke level tinggi sebelumnya, dengan kontrak berjangka Brent dan NYMEX WTI masing-masing pernah menembus di atas 110 dolar dan 105 dolar per barel.
Harga minyak yang tinggi dan ekspektasi relaksasi situasi geopolitik secara bersamaan meningkatkan sensitivitas pasar terhadap berita negosiasi secara signifikan. Ketidakseimbangan pasokan dan permintaan meskipun dalam jangka pendek sempat ditekan oleh berita negosiasi geopolitik, dari sudut pandang fundamental pasar minyak, tidak ada dasar yang kuat untuk tren penurunan berkelanjutan. Dari sisi pasokan, elastisitas suplai minyak global terbatas. Wang Yingmin menyatakan, sebelumnya, hambatan pelayaran di Selat Hormuz memberikan dampak yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap industri minyak global, secara langsung mengubah pola pasokan minyak dunia. Data OPEC menunjukkan, pada April, produksi minyak anggota OPEC secara kumulatif berkurang hampir 10 juta barel per hari dibandingkan Februari; data dari IEA juga menunjukkan, pasokan minyak global berkurang sekitar 13 juta barel per hari akibat konflik ini, dan produksi negara-negara Teluk berkurang 14 juta barel per hari sebelum konflik. Selain itu, fasilitas minyak Rusia mengalami serangan drone, produksi minyak bulan April turun 300.000 barel per hari, dan jika serangan berlanjut, produksi di paruh kedua tahun bisa kembali berkurang 500.000 barel per hari.
Dari sisi permintaan, meskipun harga tinggi sedikit banyak menekan konsumsi, penurunan permintaan jauh lebih kecil dibandingkan pengurangan pasokan. Wang Yingmin menyebutkan, menurut data dari IEA, permintaan minyak global pada kuartal kedua tahun ini diperkirakan turun sekitar 2,4 juta barel per hari dibandingkan tahun sebelumnya, sementara kapasitas pengolahan kilang minyak global selama periode yang sama turun sekitar 5 juta barel per hari, jauh melebihi penurunan permintaan akhir pengguna. Selain itu, kekurangan produk olahan di banyak negara bahkan lebih parah dari kekurangan minyak mentah; stok bensin di AS sudah di bawah titik terendah musiman lima tahun, spread cracking tetap berada di level ekstrem tertinggi dalam sejarah, mencerminkan kekurangan struktural industri. Data stok juga menunjukkan tingkat kekurangan pasar secara langsung. Wang Yingmin mengutip data dari IEA dan EIA, bahwa dari Maret hingga April, total stok minyak mentah yang dapat dipantau di seluruh dunia berkurang 246 juta barel, di mana stok minyak di negara OECD pada April saja berkurang 146 juta barel, angka pengurangan ini memecahkan rekor bulanan. Selain itu, EIA menaikkan proyeksi pengurangan stok, memperkirakan bahwa volume pengurangan minyak harian global tahun 2026 akan meningkat dari 300.000 menjadi 2,6 juta barel, dengan puncak pengurangan harian di kuartal kedua mencapai 8,5 juta barel, tertinggi dalam sejarah.
Dari sudut pandang logistik pengangkutan minyak, pasar dalam waktu dekat juga sulit menyambut pasokan baru dalam jumlah besar. Analis pengangkutan dari Guotou Futures, Li Haiqun, menyatakan, sejak konflik di Timur Tengah meletus, volume kapal yang melintasi Selat Hormuz tetap menjadi indikator utama arah pasar minyak. Sebelum konflik, rata-rata kapal yang melintasi Selat Hormuz sebanyak 120 kapal per hari, dengan 60 kapal masuk dan keluar teluk, termasuk 10 kapal tanker minyak masuk dan keluar teluk setiap hari, dengan volume pengangkutan sekitar 16,5 juta barel per hari. Setelah konflik meletus pada 28 Februari, volume pelayaran di Selat Hormuz menurun drastis. Data Clarkson menunjukkan, pada pertengahan April, volume pelayaran sempat pulih, tetapi setelah Mei, tidak menunjukkan tanda-tanda peningkatan lebih lanjut, dan saat ini lalu lintas masih sangat terbatas, dengan hanya beberapa kapal tanker minyak yang keluar dari teluk. Selain itu, menurut statistik dari VesselView, hingga dini hari 25 Mei, jumlah kapal di Teluk Persia sebanyak 2.602 kapal, mewakili 1,39% dari seluruh dunia. Dari jumlah tersebut, 101 kapal adalah kapal minyak mentah (3,07% dari global). Jika rencana pelayaran benar-benar dikonfirmasi, volume pelayaran akan mengalami pelepasan secara terpusat. Mengacu pada hari konflik terjadi, hanya 10 kapal tanker keluar dari teluk, sehingga volume keluar hariannya sulit melebihi angka tersebut, dan diperkirakan membutuhkan sekitar 10 hari untuk mengosongkan seluruh kapal yang tertahan di Teluk Persia. Selain itu, kemungkinan besar, pengaturan pelayaran akan dilakukan secara berbeda-beda, dan karena terbatas oleh aturan pelayaran Iran, volume pelayaran awalnya mungkin lebih rendah dari perkiraan. Secara keseluruhan, pemulihan logistik akan berlangsung secara bertahap, dan dalam waktu dekat sulit memberikan tambahan besar minyak mentah ke pasar.
Situasi geopolitik tetap menjadi variabel utama jangka pendek.
Berdasarkan analisis fundamental pasokan dan permintaan, logistik, dan situasi geopolitik, para pelaku industri berpendapat bahwa, dalam waktu dekat, situasi geopolitik akan tetap menjadi penggerak utama fluktuasi harga minyak, dan karena pengaruh fundamental, harga minyak memiliki dasar yang kuat untuk tetap didukung, sehingga sulit untuk turun secara signifikan. Menurut Wang Yingmin, variabel utama yang mempengaruhi harga minyak dalam waktu dekat adalah perkembangan negosiasi AS-Iran dan pemulihan pelayaran di Selat Hormuz. Karena tuntutan utama kedua belah pihak sangat bertentangan, negosiasi masih memiliki tingkat ketidakpastian yang tinggi. Analis minyak dari Longzhong Information, Li Yan, berpendapat bahwa saat ini, Amerika Serikat sedang menghadapi tantangan ganda dari inflasi tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang lemah, sehingga kondisi ekonomi tidak mampu mendukung harga minyak tetap tinggi dalam jangka panjang. Sebaliknya, jika masalah hambatan pelayaran di Selat Hormuz tidak dapat diselesaikan secara tuntas, harga minyak internasional sulit mengalami penurunan besar. Oleh karena itu, dorongan untuk mempercepat negosiasi AS-Iran dan meredakan konflik di Timur Tengah adalah tren utama, dan kemungkinan besar akan mencapai titik balik pada Juni hingga Juli, saat itu harga minyak internasional mungkin akan benar-benar mengalami penurunan. Namun, dari sudut pandang fundamental, Wang Yingmin berpendapat bahwa berita tentang meredanya situasi geopolitik di Timur Tengah hanya bersifat sementara dan menekan harga minyak internasional, tetapi logika fundamental “penurunan drastis pasokan, perlambatan permintaan, dan konsumsi stok yang cepat” sulit diubah dalam waktu dekat, sehingga ketidakseimbangan pasokan dan permintaan tidak dapat segera diperbaiki, mendukung harga minyak secara mendasar dan membatasi ruang penurunan.
Dari sudut pandang siklus pemutusan pasokan, analis energi dari Yide Futures, Xu Pengyan, juga menyatakan bahwa periode pemutusan pasokan di Selat Hormuz sudah mendekati tiga bulan, dengan volume pasokan yang terputus rata-rata 1,3 juta barel per hari yang terus terkumpul, dan kekurangan bahan baku di hilir semakin nyata, memaksa seluruh rantai industri mempercepat pengurangan stok, secara tidak langsung mendorong valuasi minyak mentah naik. Berdasarkan model valuasi minyak mentah eksklusif dari Yide Futures, dalam kondisi tidak adanya pelayaran penuh di Selat Hormuz, harga kontrak Brent sekitar 90 dolar per barel memiliki daya dukung yang sangat kuat.
#TradFi交易分享挑战 $XTIUSD 
