FSB Kripto: Kerangka Kerja Regulasi dan Standar Global

Kripto FSB merujuk pada kerangka regulasi global yang dikembangkan oleh Financial Stability Board untuk aktivitas, pasar aset kripto, dan Stablecoin global. Diselesaikan pada Juli 2023, kerangka regulasi global FSB untuk aktivitas aset kripto memberikan landasan bersama bagi otoritas nasional dalam melakukan regulasi, supervisi, dan pengawasan, dengan fokus utama pada risiko terhadap stabilitas keuangan, bukan sebagai satu undang-undang kripto internasional yang mengikat.

Poin-Poin Utama

• Rekomendasi FSB untuk aktivitas dan pasar aset kripto memuat sembilan rekomendasi tingkat tinggi, sementara kerangka pengaturan Stablecoin global memuat sepuluh rekomendasi yang telah direvisi.

• Kerangka regulasi global FSB berlandaskan prinsip “aktivitas yang sama, risiko yang sama, regulasi yang sama,” yang berarti aktivitas keuangan sebanding harus menghasilkan perlakuan regulasi yang sebanding, apa pun teknologinya.

• Penerbit aset kripto dan penyedia layanan aset kripto harus memenuhi persyaratan yang mencakup tata kelola, manajemen risiko, perlindungan aset, pelaporan data, pengungkapan, dan konflik kepentingan.

• Stablecoin global menghadapi persyaratan tambahan terkait kualitas cadangan, hak penebusan, klaim hukum, mekanisme stabilisasi, dan kerja sama lintas batas.

• Tinjauan implementasi FSB pada 2025 menemukan kemajuan di berbagai yurisdiksi, tetapi juga kesenjangan dan inkonsistensi yang signifikan, terutama dalam regulasi Stablecoin global.

Bagaimana Kerangka Kripto FSB Mendukung Stabilitas Keuangan

Financial Stability Board (FSB) memantau sistem keuangan global dan menyusun rekomendasi untuk mengurangi risiko sistemik. Kerangka regulasi globalnya untuk aktivitas aset kripto menerapkan pendekatan yang netral terhadap teknologi untuk aset kripto, penerbit aset kripto, penyedia layanan aset kripto, serta aktivitas dan pasar aset lainnya.

Aktivitas aset kripto secara umum memerlukan regulasi, supervisi, dan pengawasan yang komprehensif serta proporsional terhadap risiko stabilitas keuangan yang ditimbulkannya. Otoritas diharapkan mengawasi tata kelola, pengaturan operasional, perlindungan aset nasabah, pengungkapan, pengumpulan data, dan kerangka manajemen risiko yang komprehensif.

Rekomendasi tersebut juga menargetkan kerentanan struktural, seperti leverage, masalah likuiditas, konsentrasi, keterkaitan, dan volatilitas yang signifikan. Penilaian FSB atas risiko stabilitas keuangan dari aset kripto menjelaskan bagaimana kegagalan yang melibatkan perantara utama dapat menyalurkan tekanan melalui pasar aset digital dan, seiring makin eratnya keterkaitan dengan sistem keuangan tradisional, lembaga keuangan, serta infrastruktur pasar, berpotensi memengaruhi stabilitas keuangan global secara lebih luas.

Kerangka Regulasi Global FSB untuk Aktivitas dan Pasar Aset Kripto

Kerangka Juli 2023 tersebut memuat sembilan rekomendasi tingkat tinggi yang mencakup kewenangan regulasi, supervisi komprehensif, kerja sama lintas batas, tata kelola, manajemen risiko, pelaporan data, pengungkapan, keterkaitan, dan bisnis kripto multifungsi.

Otoritas harus memastikan bahwa penerbit aset kripto dan penyedia layanan aset kripto memiliki tata kelola yang jelas serta pengendalian risiko yang efektif. Perusahaan yang menggabungkan beberapa fungsi mungkin memerlukan pengawasan tambahan karena konflik kepentingan, konsentrasi, dan ketergantungan operasional dapat meningkatkan risiko terhadap stabilitas keuangan.

Rekomendasi tingkat tinggi FSB untuk aktivitas dan pasar aset kripto dirancang untuk mendorong regulasi yang konsisten dan efektif sekaligus mengurangi arbitrase regulasi antar-rezim regulasi nasional. Rekomendasi ini juga mendorong pertukaran informasi dan kerja sama internasional antara otoritas nasional, komisi sekuritas, badan pengawas perbankan, dan badan penetap standar lainnya.

Stablecoin Global, Cadangan, dan Risiko Stabilitas Keuangan Lintas Batas

FSB pertama kali menerbitkan sepuluh rekomendasi untuk pengaturan Stablecoin global pada 2020, kemudian menerbitkan rekomendasi yang telah direvisi pada 2023.

Berdasarkan rekomendasi FSB untuk pengaturan Stablecoin global, penerbit Stablecoin global harus memberikan kepada pemegang token klaim hukum yang kuat dan hak penebusan tepat waktu. Untuk pengaturan yang didukung cadangan, aset cadangan harus konservatif, berkualitas tinggi, dan sangat likuid. Hal ini membantu mengurangi risiko penebusan secara cepat yang memicu penjualan aset secara terpaksa atau tekanan pasar yang lebih luas.

Pengawasan Stablecoin juga mencakup tata kelola, ketahanan operasional, akses data, pemulihan dan resolusi, pengungkapan, serta koordinasi regulasi lintas batas. Pengendalian ini sangat penting ketika Stablecoin global beroperasi di berbagai yurisdiksi atau tumbuh cukup besar hingga memengaruhi simpanan bank, pembayaran, atau kedaulatan moneter.

Kerja Sama Lintas Batas, Pengawasan Perbankan, dan Organisasi Internasional

FSB tidak mengatur perusahaan kripto secara langsung. Otoritas nasional menerjemahkan rekomendasinya ke dalam kerangka regulasi domestik.

Pekerjaan FSB dikoordinasikan dengan International Monetary Fund, World Bank, Basel Committee on Banking Supervision, komite Bank for International Settlements, International Organization of Securities Commissions, dan Financial Action Task Force. Makalah sintesis IMF-FSB tentang kebijakan aset kripto menggabungkan pendekatan makroekonomi dan regulasi yang mencakup stabilitas keuangan, stabilitas makroekonomi, dan integritas keuangan.

Koordinasi internasional ini bertujuan mendorong pendekatan supervisi yang konsisten, meningkatkan kerja sama lintas batas, dan mencegah perusahaan kripto memanfaatkan perbedaan antar-yurisdiksi.

Arah kebijakan yang lebih luas juga tercermin dalam komitmen G20 terhadap kerangka regulasi kripto dan Stablecoin yang lebih jelas, meskipun standar FSB sendiri tidak secara langsung mengikat sebagai hukum nasional.

Apa yang Berubah Setelah Laporan Konsultasi FSB?

Laporan konsultasi FSB pada 2022 mendahului kerangka final pada Juli 2023. Ikhtisar tanggapan konsultasi FSB menunjukkan bahwa rekomendasi final memperkuat persyaratan terkait perlindungan aset nasabah, konflik kepentingan, dan kerja sama lintas batas setelah konsultasi serta kegagalan besar di pasar kripto selama 2022 dan awal 2023.

Implementasi masih belum merata. Tinjauan tematik FSB pada Oktober 2025 menemukan bahwa berbagai yurisdiksi telah mengalami kemajuan dalam regulasi aktivitas aset kripto, tetapi lebih sedikit yurisdiksi yang telah mengembangkan kerangka yang sepenuhnya matang untuk Stablecoin global.

Dalam program kerja 2026, FSB menyatakan akan terus memantau aset kripto dan mengkaji kerentanan yang terkait dengan Stablecoin multi-yurisdiksi.

Apakah Mata Uang Digital Bank Sentral Dicakup oleh Aturan Kripto FSB?

Tidak. Kerangka regulasi global FSB secara eksplisit menempatkan mata uang digital bank sentral di luar cakupan rekomendasi aset kripto 2023 karena CBDC merupakan liabilitas bank sentral yang didigitalisasi, bukan aset kripto yang diterbitkan pihak swasta.

Perlindungan konsumen, integritas pasar, AML/CFT, perpajakan, dan kebijakan moneter juga tidak dicakup secara komprehensif oleh kerangka FSB karena organisasi internasional dan otoritas nasional lainnya memiliki tanggung jawab utama atas banyak bidang tersebut.

Kesimpulan

Kerangka Kripto FSB menyediakan landasan internasional untuk mengatur aktivitas aset kripto, penyedia layanan, dan Stablecoin global dengan fokus pada risiko sistemik serta stabilitas keuangan. Prinsip utamanya adalah “aktivitas yang sama, risiko yang sama, regulasi yang sama,” yang didukung oleh persyaratan tata kelola, manajemen risiko, pengungkapan, dan pengawasan lintas batas. Implementasi terus mengalami kemajuan, tetapi FSB masih mengidentifikasi fragmentasi dan kesenjangan regulasi, terutama untuk Stablecoin global.

FAQ

Apa Itu Kerangka Kripto FSB?

Kerangka Kripto FSB adalah landasan regulasi internasional Financial Stability Board untuk aktivitas dan pasar aset kripto serta pengaturan Stablecoin global. Kerangka ini diselesaikan pada 17 Juli 2023.

Berapa Banyak Rekomendasi yang Terdapat dalam Kerangka FSB untuk Aset Kripto?

Terdapat sembilan rekomendasi tingkat tinggi yang mencakup aktivitas dan pasar aset kripto secara umum serta sepuluh rekomendasi yang mencakup pengaturan Stablecoin global.

Apakah FSB Mengatur Pertukaran Mata Uang Kripto Secara Langsung?

Tidak. FSB mengembangkan standar internasional dan rekomendasi supervisi. Otoritas nasional menentukan cara standar tersebut diterapkan dan ditegakkan di yurisdiksi masing-masing.

Mengapa FSB Mengatur Stablecoin Global dengan Lebih Ketat?

Stablecoin global dapat menimbulkan risiko penarikan dana besar-besaran, tekanan likuiditas, dan masalah supervisi lintas batas jika mencapai skala yang signifikan. Penggunaannya juga dapat memengaruhi pembayaran, simpanan bank, dan kedaulatan moneter.

Bagaimana Status Regulasi Kripto FSB pada 2026?

Implementasi masih belum selesai. Tinjauan sejawat FSB pada 2025 menemukan kesenjangan dan inkonsistensi yang signifikan, sementara program FSB pada 2026 terus berfokus pada pemantauan kripto dan potensi kerentanan yang berasal dari Stablecoin multi-yurisdiksi.