Regulasi staking kripto mencakup penerapan peraturan sekuritas SEC terhadap staking protokol, staking kustodian, dan liquid staking, pertimbangan bursa dalam menyusun layanan staking, serta cara investor AS melaporkan hadiah staking untuk keperluan pajak.
Regulasi staking kripto di Amerika Serikat kini membedakan staking protokol biasa dari pengaturan investasi yang dapat melibatkan undang-undang sekuritas federal. Aturan ini penting bagi bursa, penyedia staking, dan investor individu karena metode staking—bukan hanya aset kripto yang terlibat—dapat menentukan kewajiban berdasarkan undang-undang sekuritas, risiko kustodi, pengungkapan, dan perlakuan pajak AS.
Poin-Poin Utama
Interpretasi SEC pada 17 Maret 2026 menyatakan bahwa aktivitas staking protokol yang tercakup dan melibatkan komoditas digital umumnya tidak mencakup penawaran atau penjualan sekuritas.
Interpretasi SEC mencakup staking solo, staking dengan kustodi mandiri, staking kustodian, dan pengaturan staking likuid tertentu, selama karakteristiknya sesuai dengan aktivitas yang dijelaskan oleh Komisi.
Aset kripto non-sekuritas tetap dapat menjadi subjek kontrak investasi ketika transaksi melibatkan usaha bersama dan ekspektasi yang wajar atas keuntungan dari upaya kewirausahaan atau manajerial yang esensial dari pihak lain.
Internal Revenue Service umumnya memperlakukan hadiah staking sebagai pendapatan bruto ketika wajib pajak AS memperoleh penguasaan dan kendali atas token, yang diukur berdasarkan nilai pasar wajarnya pada saat itu.
Bursa dan peserta pasar kripto lainnya tetap perlu mempertimbangkan persyaratan sekuritas, komoditas, kustodi, pajak, dan pengungkapan saat merancang produk staking.
Regulasi Staking Kripto Terkini di Amerika Serikat
Securities and Exchange Commission memberikan kejelasan substansial mengenai perlakuan terhadap aset kripto dan staking protokol melalui interpretasinya pada 17 Maret 2026, yang mulai berlaku pada 23 Maret 2026. Interpretasi tersebut menggantikan kerangka kerja aset kripto dari staf SEC tahun 2019 dan menerapkan undang-undang sekuritas federal yang ada, bukan membuat undang-undang staking tersendiri.
SEC membagi aset kripto ke dalam lima kategori besar: komoditas digital, koleksi digital, alat digital, stablecoin, dan sekuritas digital. Komoditas digital umumnya memperoleh nilai dari pengoperasian sistem kripto yang fungsional serta dinamika pasokan dan permintaan, bukan dari ekspektasi keuntungan berdasarkan upaya manajerial yang esensial dari pihak lain. Koleksi digital dapat mencakup aset yang merepresentasikan benda seperti karya seni atau kartu perdagangan, sedangkan sekuritas digital merupakan instrumen keuangan yang tergolong sekuritas berdasarkan undang-undang sekuritas yang ada.
Stablecoin tidak otomatis tergolong sekuritas berdasarkan taksonomi ini. Perlakuan regulasinya bergantung pada karakteristiknya dan apakah transaksi yang melibatkannya merupakan kontrak investasi.
Ketika Staking Protokol Tidak Melibatkan Undang-Undang Sekuritas
Aktivitas staking protokol yang tercakup umumnya bukan merupakan transaksi sekuritas ketika peserta menyetorkan aset kripto dan berpartisipasi dalam mekanisme konsensus jaringan kripto berdasarkan aturan jaringan yang telah ditetapkan.
Interpretasi tersebut membahas staking mandiri atau solo, staking dengan kustodi mandiri melalui pihak ketiga, staking kustodian, dan staking likuid tertentu. Penyedia layanan dapat melakukan aktivitas administratif atau bersifat pelaksanaan—seperti mengoperasikan validator, mengagregasikan aset, mendistribusikan hadiah protokol, atau memfasilitasi pelepasan ikatan—tanpa harus melakukan upaya manajerial yang esensial yang terkait dengan kontrak investasi.
Pembedaan ini penting bagi bursa terpusat. Kustodi kunci pribadi, delegasi kepada validator, dan distribusi hadiah yang dihasilkan protokol tidak dengan sendirinya mengubah staking protokol yang tercakup menjadi penawaran sekuritas. Namun, produk investasi yang dirancang secara terpisah dan melibatkan janji, jaminan, atau upaya kewirausahaan atau manajerial dapat memerlukan analisis yang berbeda berdasarkan Securities Act dan Securities Exchange Act.
Pernyataan staking protokol SEC pada Mei 2025 sebelumnya juga membedakan partisipasi protokol dari pengaturan kontrak investasi. Interpretasi tahun 2026 meningkatkan sebagian besar analisis regulasi tersebut menjadi posisi tingkat Komisi.
Staking Likuid dan Staking Receipt Tokens
Staking likuid memungkinkan pemegang kripto melakukan staking aset sambil menerima token yang merepresentasikan kepentingan mereka atas aset kripto yang di-stake dan hadiah yang terakumulasi.
Division of Corporation Finance SEC pertama kali membahas aktivitas staking likuid tertentu pada Agustus 2025. Pernyataannya menyimpulkan bahwa pengaturan yang tercakup tidak melibatkan transaksi sekuritas ketika peran penyedia tetap bersifat administratif, bukan manajerial.
Interpretasi tahun 2026 juga mencakup Staking Receipt Tokens yang terkait dengan staking protokol yang memenuhi syarat. Token tanda terima tidak diperlakukan sebagai sekuritas hanya karena merepresentasikan komoditas digital non-sekuritas yang disetorkan; karakteristiknya dan pengaturan yang melingkupinya tetap penting.
Oleh karena itu, bursa perlu membedakan staking protokol dan mekanisme tanda terima dari produk yang membuat pelanggan bergantung pada suatu perusahaan untuk menghasilkan imbal hasil investasi yang dijanjikan.
Aturan untuk Bursa dan Peserta Pasar Kripto
Bursa terpusat yang menawarkan staking kustodian tetap bertanggung jawab atas kepatuhan regulasi di luar pertanyaan sempit mengenai apakah staking protokol merupakan transaksi sekuritas.
Hal-hal yang relevan dapat mencakup kustodi aset kripto milik pelanggan, pengungkapan kepada pelanggan, biaya, pencatatan, konflik kepentingan, pelaporan pajak, dan apakah layanan tambahan menciptakan sekuritas atau produk keuangan teregulasi lainnya. Transaksi yang melibatkan aset kripto yang merupakan sekuritas digital juga dapat memicu persyaratan berdasarkan Securities Act, Exchange Act, Investment Advisers Act, atau Investment Company Act, bergantung pada aktivitas dan peserta pasar yang terlibat.
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) juga memiliki kewenangan berdasarkan Commodity Exchange Act atas derivatif yang melibatkan komoditas digital. CFTC bergabung dengan interpretasi SEC tahun 2026 melalui panduan yang menyatakan bahwa lembaga tersebut akan mengadministrasikan Commodity Exchange Act secara konsisten dengan interpretasi tersebut.
Penegakan historis menunjukkan alasan struktur produk sangat penting. Pada 2023, SEC menuntut Coinbase antara lain atas dugaan penawaran dan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar melalui program staking-as-a-service miliknya. Menurut Cornerstone Research, SEC mengajukan 46 tindakan penegakan terkait mata uang kripto pada 2023, 53% lebih banyak dibandingkan 2022. Angka-angka tersebut menggambarkan lingkungan penegakan sebelumnya dan tidak boleh disamakan dengan interpretasi staking SEC tahun 2026.
Aturan Pajak Staking untuk Investor
Klasifikasi sekuritas dan perpajakan AS merupakan dua pertanyaan yang terpisah. Bahkan ketika staking protokol tidak melibatkan penjualan sekuritas, hadiah staking tetap dapat menghasilkan pendapatan kena pajak.
Berdasarkan Revenue Ruling IRS 2023-14, wajib pajak berbasis kas umumnya memasukkan hadiah staking ke dalam pendapatan bruto ketika wajib pajak memperoleh penguasaan dan kendali atas token tersebut. Jumlahnya adalah nilai pasar wajar token pada tanggal dan waktu tersebut. Periode penguncian atau pelepasan ikatan protokol dapat menjadi penting karena dapat memengaruhi kapan hadiah berada di bawah kendali wajib pajak.
Panduan aset digital IRS mengarahkan individu yang memiliki pendapatan staking biasa yang tidak dilaporkan di tempat lain untuk menggunakan Formulir 1040, Schedule 1. Oleh karena itu, investor perlu menyimpan catatan mengenai jumlah hadiah, tanggal penerimaan, nilai pasar wajar, dan pelepasan berikutnya.
Apa Yang Baru-Baru Ini Berubah?
Perubahan utamanya adalah interpretasi SEC pada Maret 2026 memberikan kerangka kerja tingkat Komisi untuk klasifikasi aset kripto dan menegaskan bahwa bentuk staking protokol yang tercakup umumnya berada di luar transaksi sekuritas.
Hal ini lebih luas daripada pernyataan staf SEC sebelumnya yang diterbitkan pada 2025 mengenai staking protokol dan staking likuid. Interpretasi tersebut juga menjelaskan bagaimana aset kripto non-sekuritas dapat menjadi subjek kontrak investasi dan kemudian tidak lagi menjadi subjek kontrak investasi tersebut.
Interpretasi tersebut tidak menggantikan uji Howey atau mencegah pengadilan, Kongres, maupun regulator federal atau negara bagian mengambil kesimpulan yang berbeda seiring berkembangnya regulasi kripto.
Cara Gate Dapat Membantu
Seseorang yang mengevaluasi staking kustodian dapat membandingkan aset kripto yang didukung, tingkat hadiah yang diperkirakan, ketentuan penebusan, dan struktur produk melalui Gate Staking. Antarmuka staking Gate saat ini membedakan produk staking PoS dan menampilkan ketentuan khusus produk seperti APR yang diperkirakan serta ketentuan penebusan.
Ketersediaan platform tidak menentukan klasifikasi hukum atau pajak suatu produk staking. Investor tetap perlu mempertimbangkan yurisdiksi, pengaturan kustodi, aturan jaringan, periode penguncian, dan kewajiban pajak yang berlaku.
Kesimpulan
Regulasi staking kripto semakin bergantung pada cara staking disusun. Berdasarkan interpretasi SEC pada Maret 2026, staking protokol yang tercakup—termasuk pengaturan staking kustodian dan staking likuid tertentu—umumnya tidak melibatkan transaksi sekuritas. Produk investasi yang dibangun berdasarkan janji manajerial dapat menghasilkan kesimpulan yang berbeda, sedangkan hadiah staking tetap tunduk pada aturan pajak yang terpisah. Oleh karena itu, bursa dan investor perlu mengevaluasi aset kripto yang mendasarinya, peran penyedia layanan, dan keseluruhan struktur transaksi.
FAQ
Apakah staking protokol merupakan sekuritas berdasarkan aturan SEC?
Staking protokol yang tercakup umumnya tidak melibatkan penawaran atau penjualan sekuritas berdasarkan interpretasi SEC pada Maret 2026. Kesimpulan tersebut bergantung pada kesesuaian aktivitas dengan karakteristik yang dijelaskan dalam rilis tersebut.
Apakah staking kustodian dianggap sebagai penawaran sekuritas?
Tidak secara otomatis. SEC mengakui staking protokol kustodian yang tercakup, di mana penyedia melakukan fungsi administratif atau fungsi pelaksanaan tanpa menyediakan upaya manajerial yang esensial, yang menjadi dasar ekspektasi investor atas keuntungan.
Apakah token staking likuid merupakan sekuritas?
Staking Receipt Tokens yang merepresentasikan aset non-sekuritas yang di-stake dan memenuhi syarat bukan merupakan sekuritas hanya karena membuktikan kepemilikan atas aset tersebut. Hak ekonomi atau struktur produk yang berbeda dapat memerlukan analisis tersendiri.
Apakah hadiah staking dikenai pajak?
Ya, untuk keperluan pajak penghasilan federal AS, hadiah staking umumnya masuk ke dalam pendapatan bruto ketika wajib pajak memperoleh penguasaan dan kendali atas hadiah tersebut, dengan menggunakan nilai pasar wajar pada saat itu.
Apakah CFTC mengatur staking?
CFTC mengatur derivatif komoditas, bukan staking secara umum. Yurisdiksinya dapat menjadi relevan ketika komoditas digital atau aktivitas terkait staking bersinggungan dengan produk yang diatur oleh Commodity Exchange Act.
* Informasi ini tidak bermaksud untuk menjadi dan bukan merupakan nasihat keuangan atau rekomendasi lain apa pun yang ditawarkan atau didukung oleh Gate.
