Abstrait

• Contexte politique :Le 7 avril 2025, lors du Carnaval Web3 de Hong Kong, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) a publié la Circulaire sur les plateformes de trading d'actifs virtuels fournissant des services de mise en jeu. Suite à la circulaire, China Asset Management et Bosera Funds, qui avaient déjà émis des ETF spot Ethereum, ont réagi rapidement. Comparé à la SEC américaine, la SFC de Hong Kong a approuvé plus tôt les services de mise en jeu pour les ETF spot Ethereum, marquant une étape importante pour l'ambition de Hong Kong de devenir le hub Web3 de l'Asie. Cela reflète non seulement la recherche approfondie des régulateurs de la crypto-monnaie de Hong Kong sur les mécanismes de distribution des revenus on-chain, mais aussi la position proactive et progressive du gouvernement de Hong Kong en matière de politiques relatives à la crypto-monnaie.

• Le Retour du Staking ETH :En mai 2025, le rendement annuel en pourcentage (APY) pour le staking ETH était de 3,07 %. D'un point de vue produit financier, le staking ETH n'offre pas de rendements élevés et est moins compétitif par rapport aux rendements du staking SOL. Cependant, le staking d'ETF Ethereum améliore les rendements des investisseurs sans augmenter la complexité opérationnelle, ce qui représente une avancée majeure dans les services financiers lors de la transition de Web2 à Web3. Pour les investisseurs financiers traditionnels, les services de staking peuvent être considérés comme offrant un dividende supplémentaire d'environ 3 % en plus des actifs de jetons.

• Le staking d’ETF est une politique positive à long terme :Après le lancement des services de staking en avril 2025, les abonnements aux ETF Ethereum de Hong Kong n'ont pas connu une croissance significative. Cependant, en mai, alors que les prix des jetons ETH sont passés de 1 500 $ à 2 500 $, les ETF Ethereum de Hong Kong ont enregistré des afflux nets de 610 000 $ et 700 000 $ les 12 et 13 mai, respectivement. Dans l'ensemble, l'approbation par Hong Kong des services de staking pour les ETF d'actifs virtuels est une politique positive à long terme, mais elle n'a pas augmenté de manière significative les actifs sous gestion à court terme. Cela est principalement dû à une liquidité limitée sur le marché de Hong Kong, aux défis pour les investisseurs internationaux à s'inscrire et à une compréhension limitée du concept de "staking" parmi les investisseurs traditionnels.

• Les perspectives de l'écosystème Ethereum de Hong Kong :En tant que plaque tournante financière de l'Asie, le Bureau économique de Hong Kong a lancé le projet Ensemble Sandbox en août 2024 pour promouvoir les applications de tokenisation. Le soutien politique fort et la mise en œuvre rapide du projet mettent en lumière l'accent mis par Hong Kong sur le secteur des actifs du monde réel (RWA). Ethereum héberge actuellement la plus grande valeur totale d'actifs RWA parmi les blockchains publiques. L'introduction de services de mise en jeu à Hong Kong pourrait indiquer une vision plus large, potentiellement indiquer une participation plus profonde à la gouvernance du réseau Ethereum pour faire avancer le secteur RWA, un axe clé du développement politique.

Avertissement
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