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Esta caída de Bitcoin no debe entenderse simplemente como "el precio bajó, por lo tanto el mercado está en pánico". Lo que merece más atención es que la caída del precio ocurrió en el mismo período en que las posiciones en contratos denominados en moneda de referencia estaban cerca de niveles altos, algunos grandes inversores estaban agresivamente aumentando sus posiciones cortas, los largos con apalancamiento alto en ETH estaban siendo forzados a añadir margen, y la narrativa de la retirada del comercio de carry en yenes estaba en aumento. En otras palabras, lo que el mercado realmente necesita analizar no es una sola vela K, sino la reacción en cadena entre la estructura de apalancamiento, la calidad de las garantías y el costo macro de los fondos.

Esta vez, lo verdaderamente importante no es que Strategy haya vendido 32 BTC en sí mismo.
Según su escala de posición de más de 840,000 BTC, esas 32 BTC son casi insignificantes.
Lo que realmente cambia el sentimiento del mercado es un ejemplo de un fondo de Bitcoin que ha sido empaquetado durante mucho tiempo como una empresa que "solo compra y no vende", y que comienza a incluir claramente el BTC en su flujo de caja, dividendos y herramientas de gestión de activos y pasivos.
Al mismo tiempo, la controversia de altas cantidades en Polymarket sobre "si vender antes del 31 de mayo" ha puesto en el centro de atención las reglas del mercado de predicciones, los tiempos de divulgación de información, cómo se consideran las pruebas en cadena o en documentos para el liquidación.
Desde un nivel factual, los documentos divulgados por Strategy el 1 de junio de 2026 muestran que la compañía vendió 32 BTC entre el 26 y el 31 de mayo, a un precio promedio de aproximadamente 77,135 dólares, por un total de aproximadamente 2.5 millones de dólares.
Los documentos también muestran que, al 31 de mayo de 2026, la compañía aún poseía 843,706 BTC, con un costo promedio de compra de aproximadamente 75,699 dólares.
Es decir, esto no fue una venta a gran escala, ni una liquidación completa, y mucho menos que la compañía haya abandonado su estrategia de Bitcoin.
En proporción, la venta representa solo alrededor del 0.0038% de la posición.
Pero el mercado nunca mira solo la cantidad, sino también las señales.
Para una compañía que construye su marca, capacidad de financiamiento y lógica de valoración en torno a la "acumulación continua de BTC", la primera divulgación independiente de una venta neta ya tiene un significado narrativo.
El contexto del evento debe comenzar desde la estrategia comercial

Recientemente, HYPE ha seguido fortaleciéndose y el 24 de mayo de 2026 alcanzó un máximo histórico de aproximadamente 64.23 dólares. Este movimiento de precio no es un evento de una sola vela, sino la resonancia de tres narrativas en simultáneo: primero, Hyperliquid lidera continuamente en volumen de comercio y posiciones abiertas en el mercado de contratos perpetuos en la cadena; segundo, la conexión entre los ingresos del protocolo y las recompras de HYPE es clara, y el mercado está dispuesto a mapear directamente el crecimiento de las tarifas de transacción al valor del token; tercero, las solicitudes de ETF, RWA y experimentos con derivados 24/7 llevan a HYPE de ser un “activo de alta beta para traders de criptomonedas” a un marco narrativo de “infraestructura financiera en la cadena”.

La probabilidad de que la recuperación termine está aumentando claramente.
Esta subida de BTC desde los niveles bajos se asemeja más a una reparación técnica en un mercado bajista, en lugar de el inicio de una nueva tendencia alcista.
El riesgo más importante a continuación no es una simple corrección, sino la posibilidad de volver a probar e incluso romper el mínimo anterior cerca de los 60,000 dólares, completando la última caída de este ciclo bajista.

我更倾向于认为，当前市场不是一轮确定性的“全面山寨季”已经开启，而更像是BTC高位横盘之后，部分山寨在流动性、叙事和情绪推动下出现的补涨行情。它可以很热闹，也可以很赚钱，但从市场结构看，它更像是上涨尾声的风险释放，而不是新一轮大牛市的起点。

Hasta ahora, BTC ha vuelto a situarse cerca de los 80,000 dólares, y el sentimiento del mercado se ha recuperado claramente, muchas personas comienzan a discutir nuevamente una pregunta: ¿ha vuelto el mercado alcista? Pero mi opinión es más cautelosa: esto se parece más a un rebote fuerte en un mercado bajista, y no a una confirmación de una nueva fase alcista. La posición clave real no es los 80,000 dólares, sino cerca de los 83,000 dólares.
Porque cerca de los 83,000 dólares aproximadamente corresponde a la media móvil diaria MA200, que es la línea divisoria entre toro y oso en la vista de muchos traders. Esta posición puede entenderse como la última línea de defensa de los bajistas. Si BTC solo se mantiene por encima de los 80,000 dólares, pero no logra superar efectivamente los 83,000 dólares durante mucho tiempo, entonces esta subida probablemente sea solo un rebote en un mercado bajista. Si BTC puede superar con fuerza y estabilizarse por encima de los 83,000 dólares, e incluso avanzar más allá de los 85,000 dólares, entonces la probabilidad de que el mercado bajista termine prematuramente aumentará notablemente.

Primero, presentemos la situación actual del mercado. El 17 de abril, BTC ya alcanzó aproximadamente 76,640 dólares, ETH superó los aproximadamente 2,406 dólares; al mismo tiempo, la preferencia por el riesgo en el mercado se recuperó claramente, reportó Barron’s, atribuyendo esta ola de alza directamente a las expectativas de alivio en la situación en Oriente Medio, Reuters también confirmó que, a medida que aumentaban las expectativas de alto el fuego y negociaciones, los precios del petróleo cayeron casi un 10% en un momento el 17 de abril, los mercados bursátiles globales estaban cerca de máximos históricos y el dólar retrocedió desde su nivel de refugio. Es decir, esta subida en el mercado de criptomonedas no es principalmente un “mercado alcista independiente de los fundamentos”, sino que las activos de riesgo globales fueron impulsados por el mismo sentimiento en ese momento.

Primero, echemos un vistazo a los resultados de precios más directos. Según los datos actuales del mercado, SOL está aproximadamente en 83 dólares, con una caída de aproximadamente el 71.5% desde su máximo histórico de 293.31 dólares; ETH está alrededor de 2322 dólares, con una caída de aproximadamente el 52.9% desde su máximo histórico de 4946.05 dólares; HYPE está en torno a 44 dólares, con una caída de solo aproximadamente el 25% desde su máximo histórico de 59.30 dólares. Entonces, el problema ya no es "¿es SOL débil o no?", sino: ¿por qué en un mercado bajista, SOL es mucho más débil que ETH y HYPE? Mi respuesta es: SOL perdió en el marco de valoración, y no completamente en la actividad en la cadena.

El asunto de las monedas estables en Hong Kong finalmente ha pasado de ser "rumores del mercado" y "expectativas conceptuales" a la fase real de emisión de licencias.
El 10 de abril de 2026, la Autoridad Monetaria de Hong Kong emitió oficialmente las primeras licencias para la emisión de monedas estables a Anchorpoint Financial y HSBC;
y mucho antes, la "Ley de Monedas Estables" de Hong Kong ya entró en vigor el 1 de agosto de 2025.
Esto significa que Hong Kong no está todavía discutiendo sobre monedas estables, sino que ya ha entrado en una nueva etapa de "emisión con licencia, promoción con licencia y aplicación con licencia".

En las últimas 24 horas, el cambio más destacado en el mercado no ha sido la implementación de alguna buena noticia en criptomonedas, sino una disminución temporal del riesgo geopolítico. Estados Unidos e Irán han llegado a un acuerdo de alto el fuego por dos semanas, condicionado a la reapertura del estrecho de Ormuz; posteriormente, los mercados globales entraron rápidamente en modo de “reparación de la preferencia por el riesgo”: los precios del petróleo cayeron mucho, las bolsas subieron en general, los bonos se fortalecieron, el dólar retrocedió y BTC también se impulsó. Reuters calificó directamente esta ronda como una “reacción de alivio”, es decir, una recuperación impulsada por la mejora del ánimo. Esta frase es muy importante porque ya señala el núcleo de este repunte: primero la disminución de la prima de riesgo macroeconómico, y luego el aumento en el precio de las criptomonedas.

En las principales cadenas de imitación, AVAX y LINK son dos activos que a menudo se comparan fácilmente, pero cuya lógica subyacente es completamente diferente.
AVAX representa una cadena pública de alto rendimiento y los beneficios de expansión de su ecosistema multichain; LINK, por otro lado, simboliza la lógica de "vender picos" en infraestructura de cadenas cruzadas, oráculos, automatización y finanzas en cadena.
A simple vista, ambos son monedas principales tradicionales y están relacionados con grandes narrativas como RWA, entrada de instituciones y comunicación multichain; pero si extendemos el horizonte a tres o cinco años, lo que determina su retorno a largo plazo no son las tendencias a corto plazo, sino **cómo las criptomonedas capturan el valor de la red**.

Si solo miramos a corto plazo, la tendencia reciente del oro en realidad no ha sido muy buena. Hasta el **2 de abril de 2026**, el oro spot en ese día llegó a caer hasta **aproximadamente 4,612 dólares por onza**, y en todo el **mes de marzo la caída fue del 11.8%**, alcanzando el **peor rendimiento mensual desde 2008**. A simple vista, esto parece una caída tras la supuesta cima de la tendencia; pero si ampliamos la escala temporal, descubrirás que la lógica más profunda no ha sido rota: **la encuesta de Reuters sobre el precio medio del oro en 2026, realizada a instituciones, sigue siendo de 4,746.5 dólares por onza, Goldman Sachs incluso ha elevado su objetivo para finales de 2026 a 5,400 dólares, y J.P. Morgan mantiene su pronóstico de 6,300 dólares para finales de 2026.** Esto indica que las divergencias del mercado respecto al oro se centran más en “cómo fluctuarán a corto plazo” que en “si todavía tiene valor de inversión a largo plazo”.
Mi juicio principal sobre el oro es: **el oro en 2026 no es simplemente un activo de trading, sino un activo estratégico que está siendo reevaluado por el entorno macroeconómico.** En otras palabras, la dirección del precio del oro a mediano y largo plazo ya no depende solo de si la Reserva Federal reducirá las tasas de interés, sino de si tres ciclos mayores resonarán simultáneamente: **ciclo de tasas y liquidez, ciclo de deuda soberana y crédito monetario, ciclo de geopolítica y reestructuración de activos de reserva.** Mientras estos tres grandes argumentos no lleguen a su fin, la tendencia macro del oro seguirá siendo

Muchas personas ahora se preguntan no si Bitcoin rebotará, sino si esta fase bajista ya ha terminado.
Si solo miramos el precio superficial, BTC cayó desde su máximo histórico de aproximadamente 126,200 dólares en octubre de 2025 hasta alrededor de 68,000 dólares ahora, lo que parece una caída significativa. Pero si lo colocamos en el contexto de los ciclos históricos, verás que la posición actual se asemeja más a la parte media o final de un mercado bajista, y no necesariamente al fondo definitivo.
Mi principal juicio sobre esta ronda del mercado es:
Es muy probable que Bitcoin tenga una última caída, pero esta caída final no necesariamente será una caída repentina, sino que podría ser un proceso compuesto de “oscilar—rebotar—volver a buscar mínimos”; el verdadero fondo probablemente aparecerá cerca del cuarto trimestre de 2026; en términos de precio, los 50,000 a 60,000 dólares son un rango más realista para el fondo principal, mientras que los 40,000 a 50,000 dólares serían zonas de caída profunda que solo ocurrirían en escenarios de pánico extremo.

Muchos ven que AAVE cae por debajo de 100 dólares y su primera reacción son solo dos palabras: barato.
Pero el verdadero problema nunca ha sido "si es barato o no", sino si está siendo maltratado o si el mercado está revalorándolo.
Al 1 de abril de 2026, el precio de AAVE es aproximadamente 99.4 dólares, con una caída del 13.4% en 7 días, y desde su máximo histórico de 661.69 dólares, ha retrocedido aproximadamente un 85%.
A simple vista, esto parece una trampa típica de mercado bajista, pero en realidad, esto se asemeja más a una revaloración en torno a la valoración de los líderes de DeFi.

Si tuviera que resumir mi opinión sobre HYPE en una sola frase, sería: en un mercado bajista, la narrativa es la más fácil de matar, pero el flujo de efectivo es la más difícil de destruir. Y HYPE es precisamente una de las pocas criptomonedas que ha pasado de ser un "activo de narrativa" a un "activo de flujo de efectivo". Actualmente, el precio de HYPE todavía ronda los 38 dólares, con una capitalización de mercado aproximadamente entre 9 mil millones y 9.8 mil millones de dólares; el precio, por supuesto, fluctúa, pero más allá del precio en sí, lo que vale la pena destacar es que el estado del protocolo detrás no se ha desplomado, sino que se ha fortalecido continuamente en medio del mercado bajista.

Hasta **28 de marzo de 2026**, el precio actual de BTC es aproximadamente **66,386 dólares**, con un mínimo intradía de **65,552 dólares**, habiendo confirmado nuevamente una caída por debajo de **6.6 mil**. Si no logra recuperar una posición clave antes del **31 de marzo**, es muy probable que BTC también cierre el **mes de marzo** en rojo; y esto le hará registrar **la sexta línea mensual consecutiva en rojo**, igualando el récord histórico de la mayor racha de caídas mensuales consecutivas — la última vez que ocurrió algo similar fue en la fase final del mercado bajista de **agosto de 2018 a enero de 2019**.

En estos años, las dos palabras más comunes en el mundo de las criptomonedas son "mercado alcista" y "cumplimiento". Antes, todos pensaban que estas dos palabras estaban separadas: el mercado alcista dependía de las emociones, la liquidez y la narrativa; el cumplimiento significaba aprobación, restricciones, barreras y un ritmo lento. Pero ahora, Hong Kong está intentando volver a vincular estas dos palabras. Con la regulación de los emisores de stablecoins en Hong Kong ya en **1 de agosto de 2025**, la emisión de stablecoins vinculadas a moneda fiduciaria se ha convertido en un negocio regulado con licencia, y el mercado realmente comienza a preocuparse por una cuestión más grande: **¿Será Asia la primera en lanzar la próxima "revolución del cumplimiento" en el mercado alcista?**