¿BTC tendrá aún una última caída? Por qué creo que el verdadero fondo de 2026 podría estar aún por venir

La pregunta que más preocupa a mucha gente ahora no es si Bitcoin rebotará, sino: ¿esta ronda de mercado bajista ya terminó de caer?

Si miras solo el precio “a simple vista”, el BTC ha retrocedido desde su máximo histórico de alrededor de 126.200 USD en octubre de 2025 hasta el entorno de 68.000 USD, y parece que ya ha caído mucho. Pero si lo pones de vuelta en su ciclo histórico, te das cuenta de que la posición actual se parece más al tramo final de un mercado bajista que a un suelo definitivo.

Mi juicio central sobre esta ronda de mercado es:

Es muy probable que Bitcoin aún tenga un último tramo de caída, pero ese último tramo no necesariamente será una caída brutal de una sola vez; también podría tratarse de un proceso compuesto de “oscilación—rebote—retest a la baja”. El gran suelo, en realidad, es más probable que aparezca cerca del cuarto trimestre de 2026. En cuanto al precio, el rango de 50.000–60.000 USD es la zona de suelo principal más realista; y 40.000–50.000 USD es una zona de exploración a fondo que se ve más fácil que ocurra solo en un escenario de pánico extremo.

¿Por qué creo esto?

I. Observando el ciclo de cuatro años, ahora se parece más a un “tramo de consolidación” antes del final del mercado bajista, no a un suelo final en el sentido estándar

Fidelity resume con claridad las anteriores rondas de ciclos de cuatro años de Bitcoin:

En noviembre de 2013 se alcanzó el máximo; en enero de 2015 se vio el mínimo;

En diciembre de 2017 se alcanzó el máximo; en diciembre de 2018 se vio el mínimo;

En noviembre de 2021 se alcanzó el máximo; en noviembre de 2022 se vio el mínimo.

Es decir, históricamente, desde el tope hasta el gran mínimo normalmente hay que esperar aproximadamente entre 12 y 14 meses.

Y en esta ronda, los registros que aportan CoinGlass y Reuters muestran que a principios de octubre de 2025 el BTC creó el máximo histórico de esta ronda, con un precio de alrededor de 125.000 a 126.200 USD. Si se sigue ese mismo ritmo, entonces la ventana de tiempo correspondiente para el gran mínimo caería, aproximadamente, entre octubre y diciembre de 2026.

Por eso creo que la idea de “tocar fondo alrededor de octubre de este año” no es descabellada, pero en la forma de expresarlo es mejor cambiarla a:

Si el ritmo histórico se mantiene en líneas generales, es más probable que esta ronda entre en la ventana final de suelo durante el cuarto trimestre de 2026.

Porque el ciclo puede servir como referencia, pero no se puede confiar en él de forma mecánica. A medida que el papel de los ETF, el capital institucional, la liquidez macro y el mercado de derivados sigue aumentando, el ciclo de Bitcoin se está alargando, alterando o, en otras palabras, se está “macroeconomizando”. Así que puedes usar el ciclo de cuatro años para encontrar un rango aproximado, pero no lo trates como un reloj exacto.

II. Por la estructura del precio, ahora no parece “haber caído lo suficiente del todo”; más bien, parece “aún falta una depuración emocional”

Al 1 de abril de 2026, CoinGecko muestra que el BTC está cerca de 69.000 USD. Esta posición ya se ha alejado bastante del máximo, pero si la comparas con el grado de retroceso de los mercados bajistas históricos, todavía no ha entrado en ese tipo de “zona de aguas profundas” suficientemente exagerada y brutal.

En el pasado, en varias rondas de mercados bajistas clásicos, el mayor retroceso desde el máximo hasta el mínimo final fue aproximadamente:

2013–2015: de 1.150 USD a 152 USD, retroceso de alrededor de 86,8%

2017–2018: de 19.800 USD a 3.200 USD, retroceso de alrededor de 83,8%

2021–2022: de 69.000 USD a 15.500 USD, retroceso de alrededor de 77,5%

Y si en esta ronda, desde 126.198 USD hasta 50.000 USD, el retroceso sería de alrededor de 60,4%; si cae hasta 45.000 USD, el retroceso sería de alrededor de 64,3%. Esto significa:

Si se cumple tu objetivo de 40.000–50.000 USD, entonces la caída de esta ronda de mercado bajista será claramente menos profunda que en los anteriores mercados bajistas completos. Esto no es imposible, pero implica una cosa: el poder “institucionalizado” y “ETF-izado” que sostiene el mercado de esta ronda tendría que ser significativamente más fuerte que en el pasado.

Por eso es que digo:

50.000–60.000 USD se puede mantener como posibilidad, pero se parece más a una “zona de punción hacia el extremo” que a la zona de suelo principal en la que más quiero apostar como prioridad.

III. Por valoración on-chain, cerca de 50.000 y pico ya empiezan a aparecer “anclas de valor”

En los últimos datos de Glassnode, el Realized Price del BTC está aproximadamente en 54.182 USD. El significado del realized price es: refleja de forma aproximada el coste promedio de tenencia en toda la red, y también puede entenderse como uno de los anclajes clave del “coste real del capital” en la cadena. Históricamente, cuando el precio spot se acerca al realized price o incluso cae por debajo, el mercado normalmente ya entra en una zona de valor relativamente profunda.

Además, el indicador de tendencia a largo plazo que se usa mucho en el mercado —la media móvil de 200 semanas— actualmente está cerca de 59.000–61.000 USD. En muchas rondas anteriores de mercados bajistas, el BTC terminó formando el gran mínimo alrededor de esta media móvil, y aun si rompía por debajo, normalmente no se quedaba mucho tiempo con una permanencia prolongada y profundamente por debajo.

Si juntas estas dos anclas, llegas a una conclusión muy importante:

Cerca de 60.000 USD: ya es una zona a la que el capital de valor a largo plazo prestará mucha atención

Cerca de 54.000 USD: ya estás muy cerca del ancla central del coste promedio en cadena

40.500–50.000 USD: implica que el precio debe caer de forma claramente por debajo del realized price y que haya una desviación más agresiva a la baja frente a la media móvil de 200 semanas; normalmente, para eso se requiere un entorno macro mucho más negativo, un shock de liquidez más fuerte o una combinación con pánico y estampida del mercado

Así que, desde la perspectiva de valoración, dividiría la zona de suelo en dos capas:

Primera capa: zona de suelo principal, 52.000–60.000 USD

Segunda capa: zona de punción por pánico extremo, 45.000–50.000 USD

Esto es más completo que decir directamente “el suelo es 40.000–50.000 USD”, y también se ajusta mejor a la realidad a nivel de trading.

IV. Por qué todavía creo que “el último tramo de caída” no ha terminado del todo

Porque la presión real en esta ronda de mercado no proviene de problemas nativos de las criptomonedas, sino de la revaloración de la liquidez macro y del apetito por riesgo.

Un informe reciente de Reuters muestra que los funcionarios de la Reserva Federal todavía insistían a finales de marzo y principios de abril en que el riesgo de inflación no se ha resuelto; los shocks del precio del petróleo y los factores de aranceles hacen el camino de la inflación más complejo. Al mismo tiempo, el mercado laboral en EE. UU. también ha mostrado señales de debilidad: aunque la confianza del consumidor de marzo se recuperó ligeramente, las vacantes y la contratación cayeron claramente, y la tasa de desempleo ya subió hasta 4,4%. Esto significa que el entorno macro actual no es favorable para los activos de riesgo:

El crecimiento se debilita, pero la inflación no baja lo suficientemente “limpia”; ese sabor a “estanflación” puede comprimir las valoraciones de los activos con más beta.

Para BTC, esto trae dos resultados:

Primero, el mercado no dará fácilmente esa valoración alta de “reversión rápida en V”;

Segundo, incluso si hay un rebote en el camino, es más probable que se convierta en una segunda caída después de que la cotización pase por una fase de consolidación en rango.

Por supuesto, los vendedores en corto tampoco lo tienen completamente fácil.

En marzo de 2026, el ETF de BTC finalmente mostró una reparación clara: la entrada neta del mes fue de aproximadamente 1.320 millones de USD, poniendo fin a varios meses consecutivos de salidas de fondos; Coinbase Institutional también mencionó en su informe de marzo que el SOPR de los tenedores a corto plazo mejoró, y que el capital institucional en ETF volvió, lo que indica que existe cierta resiliencia estructural en el mercado.

Entonces, ¿qué significa esto?

Significa que este mercado bajista puede no caer en línea recta como en el pasado. La probabilidad mayor es más bien:

Primero, con el soporte de los fondos de ETF y de las “fichas” de tenedores de largo plazo, sostener el precio por encima o cerca de 60.000 USD; luego, al acumularse factores como la presión macro, la toma de ganancias y la revaloración de los activos de riesgo, completar una “última caída” más contundente y dañina.

V. Mi proyección completa del camino a seguir

Si tuviera que redactar una proyección más madura del recorrido, lo escribiría así:

Escenario 1: suelo de mercado bajista moderado

Tiempo: de Q3 a Q4 de 2026

Rango: 55.000–62.000 USD

Rasgos: el precio va “lijando” su base repetidamente, el sentimiento del mercado se enfría gradualmente; el soporte de fondos del ETF reduce la pendiente de caída, pero la cotización tarda en mostrar una reversión con tendencia

Este es el camino que considero con mayor probabilidad. Porque respeta tanto el ciclo como el efecto de amortiguación que el capital institucional tiene sobre la volatilidad.

Escenario 2: último tramo de caída por pánico extremo

Tiempo: cuarto trimestre de 2026

Rango: 45.000–50.000 USD

Condiciones de activación: el riesgo macro se amplifica de forma repentina, por ejemplo: la inflación vuelve a repuntar, la Reserva Federal se vuelve más “hawkish”, los activos de riesgo caen en conjunto y se produce otra salida masiva de ETF

No creo que sea la ruta principal, pero tampoco se puede descartar por completo. Porque en cuanto el realized price y la media móvil de 200 semanas se pierdan simultáneamente, el sentimiento cambiaría instantáneamente de “la parte final de un mercado bajista” a una “estampida sistémica”.

Escenario 3: final anticipado del mercado bajista

Tiempo: de Q2 a Q3 de 2026

Rango: 60.000–65.000 USD ya han tocado fondo

Condiciones: el macro se relaja de forma clara, los ETF continúan con entradas, y el mercado confirma que las caídas posteriores a octubre de 2025 ya fueron suficientes

Esta ruta también podría ocurrir, pero creo que la evidencia actual aún no es suficiente. Porque lo que se ve ahora se parece más a un “estabilizarse por etapas” que a una señal de confluencia que permita confirmar una reversión de gran nivel.

VI. Conclusión final

Creo que es muy probable que BTC todavía tenga un último tramo de caída; el gran suelo probablemente aparezca cerca del cuarto trimestre de 2026. En cuanto al precio, 50.000–60.000 USD es la zona de suelo principal que vale más la pena vigilar de cerca, y 40.000–50.000 USD es la zona de pánico extremo bajo impactos macro.