Crypto_Buzz_with_Alex

#MicronReportQ4Earnings $MU
Las opciones descontaban entre un 8% y un 10%; Micron se movió menos de un 1% tras el cierre: la pregunta que nadie hizo fue el capex
El debate previo a los resultados se centró en dos cosas: el progreso de HBM4 y las perspectivas para 2027. Ambas quedaron respondidas y la acción apenas reaccionó. El mercado de opciones había descontado un movimiento de entre un 8% y un 10%. Tras el informe, MU cayó un 0,78% hasta 1.056,75 después del cierre y luego subió alrededor de un 3% en la siguiente sesión. Un movimiento que fue un tercio del límite inferior de lo que estaba descontado me indica que las respuestas ya estaban reflejadas en el precio. A lo que sí reaccionó el mercado fue a un tercer elemento.
Sobre HBM4, la dirección dijo que el aumento de producción se está ejecutando bien y que los ingresos de HBM crecieron más rápido que los ingresos de la compañía durante el trimestre. La gran mayoría del suministro de bits de HBM para el año natural 2027 ya está cubierta mediante acuerdos a precios significativamente más altos, y se está desarrollando un producto HBM4E personalizado con NVIDIA. Lo que no se comunicó es igual de importante: no hubo una actualización del tamaño del mercado de HBM ni un objetivo firme de participación, solo una referencia vaga a situarse aproximadamente en línea con su participación más amplia en DRAM. Por tanto, la historia del producto es sólida, pero los inversores aún carecen de cifras para modelarla.
Para 2027, Micron espera otro año récord, con crecimiento secuencial de los ingresos en cada trimestre. Más del 75% de los envíos previstos para el ejercicio fiscal 2027 ya están comprometidos, las conversaciones sobre asignaciones para 2028 ya han comenzado y se espera que la oferta siga siendo limitada hasta el año natural 2028. La previsión de ingresos del primer trimestre es de 61,5 mil millones de dólares, frente a los aproximadamente 56,6 mil millones esperados, y la dirección calificó el primer trimestre como el mínimo del margen bruto de este año.
La parte por la que nadie preguntó es el gasto. El capex es de 11,5 mil millones de dólares en el primer trimestre y de aproximadamente $25B en el primer semestre, con un segundo semestre superior. Un analista planteó un ejercicio fiscal 2027 por encima de 50 mil millones de dólares, frente a aproximadamente $27B en el ejercicio fiscal 2026, casi el doble. Los gastos operativos también están aumentando en unos 2,5 mil millones de dólares, frente a un incremento de $1B señalado anteriormente. Esa es la línea que hizo caer la acción durante la llamada y es el nuevo argumento bajista: las primeras obleas de Idaho no llegarán hasta mediados de 2027, por lo que la oferta que genera este gasto llegará después de que el ciclo ya esté descontado como limitado. El tamaño de la sorpresa positiva del BPA también se redujo de alrededor del 39% hace dos trimestres a aproximadamente el 7%.
En el gráfico horario del viernes, MU está en 1.098,01, presionando la resistencia de 1.101,30 y situándose aproximadamente un 2,7% por encima de su conglomerado de medias en 1.069, con soporte en 1.042,16. Un objetivo de precio ya se ha elevado a 1.200 desde 1.100.
Mi sesgo es alcista mientras MU se mantenga por encima de 1.069. La línea que me indica que la preocupación por el capex está ganando es un cierre diario por debajo de 1.042,16. Una ruptura clara por encima de 1.101,30 apunta a 1.125 y después a 1.200. Hasta entonces, considero que cualquier movimiento relacionado con la historia de HBM ya está descontado y vigilo el gasto como variable.
Cuando una empresa ofrece una previsión muy por encima del consenso y la acción sigue sin moverse, ¿lo interpretan como la formación de una base sólida o como una prueba de que las buenas noticias ya están totalmente descontadas?
DYOR, NFA
@Gate_Square