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La tarjeta dice que las acciones de memoria “prolongaron sus pérdidas”, pero esa información ya tiene un día. Al cierre del mercado estadounidense del jueves, Micron había remontado desde un mínimo de $858 para cerrar en $931.24, con una subida del 1.9%. Así que la mejor pregunta no es «¿siguen cayendo?», sino «¿fue un suelo o solo un rebote?». Así es como lo analizaría.

1. Primero, el daño
Seis de los mayores fabricantes de memoria y almacenamiento perdieron alrededor de $1.09 billones de valor combinado entre el cierre del 2 de octubre y la apertura del jueves. Durante ese periodo, Micron cayó cerca de un 18.7%, Kioxia alrededor de un 33% y SK hynix aproximadamente un 24%. El jueves, Corea recibió el golpe más duro: SK hynix cayó más de un 10% y Samsung alrededor de un 8.7% en Seúl, y, según se informó, el KOSPI bajó un 7.6%.

2. Tres factores desencadenantes a la vez
La empresa china CXMT afirmó haber logrado un avance en la arquitectura de DRAM, con un chip para servidores previsto para finales de año. Las tasas más altas y un IPP elevado avivaron las dudas sobre la financiación del gasto en IA. Y se habla de un exceso de oferta de memoria ya para 2029. Nada de eso cambia la demanda de este trimestre, pero todo influye en lo que los inversores están dispuestos a pagar por el pico del ciclo.

3. El giro en cifras
Micron cayó más de un 6%, hasta $858, su nivel más bajo desde el 11 de agosto, y luego cerró en $931.24. Eso representa una subida de alrededor del +8.5% desde el mínimo hasta el cierre (según mis cálculos). Las demás no rebotaron con la misma fuerza: Seagate cerró con una caída del 3.2%, Western Digital del 2.1% y el ADR de SK hynix alrededor del 1%. Una acción revirtió la caída y las demás apenas se estabilizaron.

4. La tesis alcista no está vacía
Según se informó, el director de operaciones de Micron dijo que su capacidad de memoria de alto ancho de banda está agotada hasta 2027. Según se informó, las exportaciones de chips de Corea del Sur aumentaron un 263% en septiembre, hasta $60.3B. Varios bancos sostuvieron que el impacto de CXMT está exagerado, ya que las normas pertinentes aún no se han establecido. Eso son comentarios de analistas del lado vendedor, no pruebas, pero explica por qué algunos compraron durante la caída.

5. Revisión del gráfico (niveles de mi captura de pantalla)
Distancia al nivel de soporte marcado más cercano:

MU en 922.95: -0.7% hasta 916.26
WDC en 356.16: -0.5% hasta 354.51
STX en 690.95: -0.2% hasta 689.83
SK hynix en 146.01: -0.3% hasta 145.57
Samsung en 218,500: -0.4% hasta 217,691

Las cinco están a menos de un 1% de sus niveles. El RSI ronda 31 para WDC, STX y SK hynix, y 38 para MU: niveles de sobreventa, pero eso por sí solo no es una señal de compra. Para recuperar sus medias de 14 días, necesitarían subir aproximadamente entre un +10% (MU) y un +20% (SK hynix). En el caso de MU, la resistencia está en 1,151.33 (+24.7%), y el MACD está por debajo de su línea de señal, con un histograma negativo.

6. Qué distinguiría la toma de ganancias de un debilitamiento del ciclo

Los precios contractuales de DRAM en los próximos informes
La temporada de resultados del tercer trimestre en Corea, que debería comenzar la semana del 19 de octubre
Cualquier confirmación de clientes sobre el chip de CXMT
Si estos soportes se mantienen al cierre diario

Mi opinión: esto parece más un reajuste de valoración y posicionamiento que una prueba de que el ciclo ha cambiado de rumbo. Una verdadera ruptura del ciclo se refleja en los precios y el gasto de capital, no en los titulares, y ninguno de los dos ha cambiado de tendencia todavía. Pero que cinco acciones estén sobre niveles de soporte significa que otro tramo a la baja cambiaría rápidamente la situación. No voy a declarar que tocamos fondo por un solo día de reversión.

Esto no es asesoramiento financiero.

¿Interpretas la reversión de Micron del jueves como un mínimo o solo como un rebote? ¿Y qué te importa más: los titulares sobre CXMT o los precios contractuales?

@Gate_Square