El premium de futuros de Ethereum ha alcanzado un nuevo mínimo en casi un año, la actualización de Pectra se convertirá en un nodo clave de inflexión.

El 29 de marzo, Cointelegraph informó que la prima de los futuros de Ethereum alcanzó su punto más bajo en casi un año, lo que los traders vieron como una señal de fondo de que el mercado podría estar al borde de un punto de inflexión. Del 26 al 28 de este mes, el precio de Ethereum experimentó un fuerte descenso del 9,3%, cayendo hasta los 1.860 dólares por primera vez en dos semanas. Esta ronda de ajuste desencadenó una liquidación de USD 114 millones en futuros apalancados de ETH, e incluso redujo el contango relativo de futuros al nivel más bajo en casi un año. Los futuros mensuales de Ethereum suelen mantener una prima del 5% al 10% debido al riesgo del ciclo de entrega, pero el indicador se ha mantenido por debajo del umbral neutral desde la corrección del precio el 8 de marzo. Anteriormente, el 10 de octubre de 2024, la prima de ETH cayó al 2.6% después de una caída de dos semanas del 14%, y luego el precio se recuperó y la prima de los futuros se recuperó rápidamente al 7%. Algunos analistas señalaron que la fuerte caída de la actividad de la red Ethereum debilitó directamente el atractivo de ETH. Aunque la solución de escalado de capa 2 ha mejorado la eficiencia de las transacciones, ha provocado una reducción de los ingresos por comisiones de la red principal. El panorama competitivo al que se enfrenta Ethereum se ha extendido desde el nivel de la cadena pública hasta el campo vertical, Hyperliquid está participando en la competencia entre los activos sintéticos y los contratos perpetuos, Berachain también está construyendo un nuevo modelo de staking de activos en los pools de liquidez, y más grave es el TVL del protocolo de dólares sintéticos de USD 5.3 mil millones Ethena anunció que migrará de Ethereum a la Capa 1 de desarrollo propio, y la financiación de USD 100 millones completada en diciembre de 2024 proporciona una garantía para la migración ecológica de Ethena. A pocas semanas de la actualización de Ethereum Pectra, los inversores deben centrarse en dos innovaciones importantes: la optimización de las tarifas de la capa base y la mejora de la experiencia del usuario final. Si la actualización mejora sustancialmente la competitividad de la red, ETH puede recuperar su posición de liderazgo en el mercado de altcoins. Hasta entonces, el mercado seguirá siendo débil y volátil. Cuando la prima de los futuros de Ethereum alcanza el punto de congelación, representa no solo una corrección técnica, sino también un microcosmos de la batalla por el nicho ecológico. Ya sea que Ethereum pueda destacarse en la reacción ecológica L2 y el cerco de los productos de la competencia, la actualización de Pectra se convertirá en el nodo decisivo. Los inversores entusiastas deben prestar más atención a la mejora sustancial de los indicadores básicos de la cadena en este momento, en lugar de aferrarse a la “señal de fondo” mecanizada.