Datos de liquidación cripto manipulados por exchanges, según descubrimiento de investigador

Vetle Lunde, un analista senior de K33 Research, ha emitido una advertencia contundente sobre las prácticas de los principales intercambios de criptomonedas en relación con la autenticidad de los datos de liquidación. En una publicación en X, Lunde explica cómo intercambios como Binance, Bybit y OKX han modificado sistemáticamente sus procesos de informe de datos de una manera que, según él, distorsiona significativamente la verdadera escala de las liquidaciones del mercado.

Por qué los datos de liquidación de Cripto son falsos

El núcleo del argumento de Lunde gira en torno a los cambios implementados por estos exchanges a mediados de 2021. Por ejemplo, tanto Binance como Bybit ajustaron su WebSocket de liquidación de API para informar solo una liquidación por segundo, aparentemente para “proporcionar un ‘entorno comercial justo’” y “optimizar el flujo de datos del usuario”, respectivamente. Del mismo modo, OKX ha implementado un límite, restringiendo el informe a una orden por segundo por contrato.

Lunde explica que esta modificación en el flujo de datos impacta profundamente la transparencia del mercado, líder a un escenario donde los datos de liquidación, una métrica crítica utilizada para evaluar la salud del mercado y el comportamiento de los traders, se informan de manera insuficiente. Según Lunde, esto ha sido así durante los últimos tres años, lo cual tiene implicaciones no solo para los traders sino también para el análisis financiero más amplio del mercado de criptomonedas.

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Históricamente, los datos de liquidación han servido como un barómetro para los niveles de apalancamiento del mercado y han sido fundamentales para comprender cómo reaccionan los traders ante movimientos de precios repentinos y la volatilidad. Los datos precisos de liquidación ayudan a medir el apetito de riesgo del mercado y a evaluar si una caída del mercado ha purgado efectivamente las posiciones de apalancamiento especulativo excesivo. Con esta información ahora siendo subestimada, Lunde sugiere que los traders y analistas están volando a ciegas.

Lunde especula sobre los motivos detrás de estos cambios, sugiriendo que pueden ser impulsados por el deseo de controlar la narrativa en torno a la estabilidad del mercado y el éxito de los traders. Señala que durante la primera mitad de 2021, las liquidaciones de alto perfil fueron frecuentes temas de conversación en los medios de comunicación y las redes sociales, a menudo pintando un panorama de alto riesgo y volatilidad en los mercados de criptomonedas. Al limitar la visibilidad de tales eventos, los intercambios pueden estar tratando de cultivar una imagen más estable y amigable para los traders para atraer y retener usuarios.

Liquidaciones perpetuas diarias de Bitcoin | Fuente: X @VetleLunde"Supongo que es una elección de relaciones públicas. En la primera mitad de 2021, la liquidación fue Twitter, los medios de comunicación y el pan de cada día de todos. Figurar constantemente en la cima de las tablas de líderes de liquidación no se alinea con una estrategia de atraer a tantos como sea posible para operar la mayor cantidad de volumen posible", comenta Lunde.

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Complicando aún más las cosas, Lunde insinúa la posibilidad de que los intercambios podrían estar reteniendo datos de liquidación para mantener una ventaja competitiva. “Incluso algunos intercambios tienen intereses en firmas de inversión que pueden negociar con información que el resto del mercado no tiene”, especula el investigador.

A pesar de estos desafíos significativos en el acceso a datos confiables, Lunde discute métodos alternativos para estimar los volúmenes de liquidación actuales, como analizar cambios en el interés abierto o aprovechar datos históricos para extrapolar tendencias actuales. Sin embargo, reconoce que estos métodos tienen sus limitaciones. A menudo no logran reflejar con precisión los cambios en el comportamiento de los participantes del mercado a lo largo de los años o pueden enfatizar en exceso eventos inusuales en el mercado que no son indicativos de tendencias más amplias.

Concluyendo su publicación, Lunde expresa un profundo escepticismo sobre la utilidad de los datos de liquidación actualmente disponibles. Pide volver a los niveles de transparencia vistos en el pasado, aunque señala pesimistamente que tal cambio es poco probable dadas las tendencias actuales.

“Por ahora, los datos de liquidación son en su mayoría entretenimiento erróneo y no son accionables. Agradecería un retorno a la transparencia pasada, pero supongo que ya hemos cruzado el Rubicón”, concluye Lunde.

En el momento de la publicación, BTC se negociaba a $59,540.

El precio de Bitcoin sigue por debajo de la EMA de 200 días, gráfico de 1 día | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com