Bitcoin se estanca en USD 46,000 a pesar de un día récord de ETF: he aquí por qué

A pesar de un día innovador en los EE. UU. con el mayor lanzamiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) para un solo activo, el precio de Bitcoin se mantuvo estancado, rondando la marca de USD 46,000. Este desarrollo ha planteado preguntas dentro de la comunidad, particularmente a la luz del extraordinario volumen de negociación y participación observado en el mercado de ETF.

Lanzamiento de un ETF que bate récords

En su primer día de negociación, los ETF de Bitcoin experimentaron una actividad sin precedentes. El volumen total alcanzó los 4.600 millones de dólares, distribuidos entre los principales actores como Grayscale (2.300 millones de dólares), BlackRock (1.000 millones de dólares), Fidelity (700 millones de dólares), ARK 21Shares (288 millones de dólares) y Bitwise (125 millones de dólares). Este evento marcó más de 700.000 operaciones individuales.

Nate Geraci, presidente de ETF Store y cofundador del ETF Institute, comentó: “GBTC tuvo el mayor lanzamiento de ETF por volumen de operaciones de la historia con USD 2.3 mil millones… El ETF iShares Bitcoin (IBIT) tuvo el quinto lanzamiento más grande con USD 1 mil millones. GBTC obviamente tenía liquidez incorporada, pero sigue siendo un récord. El rendimiento de IBIT es impresionante, dado que se lanzó el mismo día que otros 10 competidores”.

El experto en ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, añadió: “En total, hoy hubo 700.000 operaciones individuales dentro y fuera de los 11 ETF al contado. Para contextualizar, eso es el doble del número de operaciones para QQQ (aunque ve un volumen de $ mucho mayor porque los peces más grandes lo usan). Por lo tanto, hubo mucha más acción de base (en comparación con las grandes compras de semillas) de lo que esperaba, lo cual es bueno”.

El precio de Bitcoin no puede mantener sus ganancias

A pesar de estas impresionantes cifras, el precio de Bitcoin luchó por superar el umbral de los 50.000 dólares. Aunque BTC tocó brevemente los USD 49,000, no pudo mantener estas ganancias, cayendo hasta los USD 45,700. Al cierre de esta edición, el precio se situó en torno a los USD 46,000.

Dan Ripoll, director gerente de Swan Bitcoin, argumentó que casi todo el mundo esperaba que Bitcoin se rompiera o se vendiera con las noticias del ETF, pero ninguna de las dos cosas sucedió. Entonces, ¿qué hay detrás de la respuesta moderada de los precios?

Ripoll argumenta que los departamentos de cumplimiento de las firmas de corretaje a menudo tardan “semanas o varios meses en agregar nuevos productos a su ‘lista de productos aprobados’ interna para que los asesores los vendan”. Además, el experto explicó que varios grandes corredores de bolsa como Vanguard, UBS, Citi y Merrill Lynch han restringido o prohibido a sus clientes minoristas comprar cualquier ETF de Bitcoin al contado.

Un punto importante de discusión fue la decisión de Vanguard de impedir que sus clientes compraran los nuevos ETF de BTC Spot, citando que estos productos “no encajan con la filosofía de inversión de Vanguard”. Este movimiento del segundo administrador de activos más grande del mundo, detrás de BlackRock, complica aún más el panorama para la adopción de ETF de Bitcoin.

“Es posible que haya otros corredores que también bloquearon estas ventas por razones ideológicas. No creen en Bitcoin. No esperaba esto en absoluto. Perderán clientes rápidamente con esta estrategia”, afirmó Ripoll.

Matt Dines, director de inversiones de Build Asset Management LLC, agregó otro dato muy importante que probablemente no sea muy conocido:

Los dólares detrás del volumen de ETF al contado de hoy ni siquiera han llegado a los escritorios de los gestores de carteras de fondos todavía. La mayoría de las órdenes de creación detrás de los flujos de hoy se liquidarán en efectivo mañana por la mañana T+1 … es decir, el capital detrás de la ola actual ni siquiera ha comenzado a levantar ofertas en el mercado UTXO.

Jugadas de rotación y venta de GBTC

Además de eso, hay informes de inversores que abandonan los proxies de los ETF de Bitcoin, como BITO y las acciones mineras, para redistribuir el capital en mejores proxies, como los nuevos ETF al contado. Este cambio podría haber suprimido levemente las entradas de ETF y podría tardar meses en materializarse por completo.

También es interesante observar que Grayscale representó la mitad del volumen de operaciones de ayer, gran parte del cual podría haber sido órdenes de venta. En el período previo a la aprobación del ETF al contado, GBTC fue una apuesta popular entre los especuladores que habían aprovechado el descuento de más del 40% en ocasiones con la esperanza de que esto se cerrara con el lanzamiento del ETF. Esto es exactamente lo que sucedió, ya que GBTC solo cotizó a alrededor del -1% ayer.

Por lo tanto, la mayor parte de las operaciones de GBTC probablemente fueron ventas. Esto está respaldado por el hecho de que probablemente no tenga sentido que los inversores mantengan el GBTC con su enorme tarifa anual del 1.5% cuando otros emisores de ETF de Bitcoin al contado ofrecen un 0.25%.

Fred Krueger, un experto en criptomonedas, declaró: “El volumen de GBTC debe ser del 90% de las ventas. Parte de eso se destinó al IBIT”. BitMEX Research comentó: “El volumen de GBTC podría ser principalmente de venta y salida. Ha estado cotizando con descuento durante casi todo el día de negociación, por lo que no es probable que esté comprando”.

En resumen, la falta de un aumento significativo del precio de Bitcoin, a pesar del día récord del ETF, puede atribuirse a una combinación de factores que incluyen la venta de GBTC, los retrasos en el cumplimiento, las restricciones de corretaje, las rotaciones de fondos y las posturas ideológicas de las principales instituciones financieras.

Al cierre de esta edición, BTC cotizaba a 45.893 dólares.

BTC precio cae por debajo de USD 46,000, gráfico de 1 día | Fuente: BTCUSD en TradingView.comDescargo de responsabilidad: El artículo se proporciona solo con fines educativos. No representa las opiniones de NewsBTC sobre si comprar, vender o mantener ninguna inversión y, naturalmente, invertir conlleva riesgos. Se recomienda realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión. Utilice la información proporcionada en este sitio web bajo su propio riesgo.