¿Por qué Strategy y BitMine tienen un flujo constante de fondos acumulados en monedas?

Tao Zhu, Finanzas en Color Oro

Resumen

Strategy y BitMine aumentaron la semana pasada sus tenencias de BTC y ETH en gran cantidad. STRC es la herramienta principal de Strategy para recaudar fondos y comprar BTC; las dos principales vías de financiamiento, la emisión de acciones y los ingresos por staking, sustentan la compra continua de ETH por parte de BitMine.

En el mercado de criptomonedas actual, que atraviesa un período de baja, ambas grandes reservas criptográficas siguen aumentando sus activos digitales. Strategy gastó 2.54 mil millones de dólares la semana pasada para adquirir 34,164 bitcoins, alcanzando un total de 815,061 bitcoins en su cartera; BitMine aumentó en más de 100,000 ETH la semana pasada, con un total de más de 4.97 millones de ETH en posesión.

¿Cómo logran Strategy y BitMine mantener un plan de compras constante?

Uno, Strategy continúa comprando BTC por 2.54 mil millones de dólares

Según el documento 8-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. el 20 de abril, Strategy adquirió 34,164 bitcoins entre el 13 y el 19 de abril por un valor de 2.54 mil millones de dólares. Esta es la tercera mayor compra de BTC en la historia de Strategy, después de las compras de 55,500 BTC en noviembre de 2024 y 51,780 BTC en otra ocasión.

El precio promedio de los BTC comprados en esta ocasión fue de 74,395 dólares por bitcoin, ligeramente por debajo del precio promedio de adquisición de 75,527 dólares.

1.¿Por qué seguir comprando BTC?

El fundador de Strategy, Michael Saylor, afirmó públicamente a principios de abril de 2026 que el ciclo de “reducción a la mitad de cuatro años” de Bitcoin había terminado. Él considera que el precio ahora está impulsado por flujos de capital, no por el impacto de la reducción a la mitad en la oferta.

La predicción de Saylor para 2026 es especialmente llamativa: cree que será el último año en que las personas podrán comprar Bitcoin por menos de 100,000 dólares.

La cantidad de compras de Strategy ya supera con creces la producción de BTC, lo que hace que Strategy consuma continuamente la cantidad de BTC en circulación en el mercado. Los cambios en la oferta y la demanda también colocan a Strategy en una lógica de “cada vez más escaso” y “más valioso” para la empresa.

2.¿De dónde obtiene Strategy los fondos?

El 85% de los fondos para esta adquisición provienen de STRC.

Como en compras recientes, la mayor parte del dinero de Strategy proviene de STRC.

Según los documentos presentados, STRC generó ingresos por 2.18 mil millones de dólares, aproximadamente el 85.7% del total, y las ventas de acciones comunes de clase A (MSTR) aportaron 366 millones de dólares.

STRC, como acción preferente perpetua de tasa variable, es la principal herramienta de Strategy para recaudar fondos y comprar BTC. Tiene un valor nominal de 100 dólares, con un dividendo anual variable en 2026 del 11.5%, ajustado mensualmente, dirigido principalmente a inversores que buscan flujo de caja estable y confían en la tendencia a largo plazo de Bitcoin. Desde su lanzamiento en julio de 2025, STRC se ha convertido en el pilar principal del acumulamiento de BTC por parte de Strategy, con picos diarios que financian la compra de más de 4,000 BTC, y picos semanales que superan los 7,000 BTC, mucho más allá de la oferta de minería diaria.

La fecha de pago de dividendos de STRC fue el miércoles pasado, lo que significa que los inversores que compraron este producto de dividendos no recibirán el próximo pago. Antes de alcanzar este umbral, el precio de STRC se mantuvo en 100 dólares o más durante 10 días hábiles consecutivos, demostrando una demanda constante por estas acciones preferentes valoradas en 8.5 mil millones de dólares.

Andy Constan, fundador de la firma de análisis Damped Spring Advisors, opina que: “El aumento en la demanda de STRC se debe principalmente a operadores de arbitraje de dividendos, que suelen comprar acciones antes de la fecha ex-dividendo y vender poco después. ‘Conozco a gente que anoche usó apalancamiento para comprar STRC; en toda su vida nunca han hecho arbitraje de dividendos.’”

Dos, BitMine aumenta en más de 100,000 ETH

El 20 de abril, según el informe de BitMine, la compañía posee 4,976,485 ETH a un precio de 2,301 dólares por ETH; 199 BTC; acciones de Beast Industries valoradas en 200 millones de dólares; acciones de Eightco Holdings por 107 millones de dólares; y un total de 1.12 mil millones de dólares en efectivo. La participación de Ethereum en BitMine representa el 4.12% del suministro total de ETH (1.207 millones de ETH).

1.¿Por qué seguir comprando ETH?

Primero, el presidente de Bitmine, Tom Lee, cree que el mercado bajista actual está por terminarse, por lo que la compañía ha acelerado la compra de ETH.

“Vemos cada vez más señales de que el ‘invierno de las criptomonedas pequeñas’ está llegando a su fin. Con la disminución del riesgo de guerra entre EE. UU. e Irán, ETH ha subido un 41% desde sus mínimos de principios de febrero. Desde el estallido de la guerra, el rendimiento de Ethereum ha superado en 2,280 puntos básicos al índice S&P 500, y sigue siendo el activo individual con mejor desempeño a nivel mundial (excepto los precios del petróleo). En nuestra opinión, Ethereum es la mejor ‘reserva de valor en tiempos de guerra’, y ha sido el activo líder desde el inicio del conflicto, lo cual es muy significativo. En las últimas cuatro semanas, Bitmine ha acelerado la compra de ETH, ya que nuestra expectativa básica es que ETH está en la fase final del ‘invierno de las criptomonedas pequeñas’. La semana pasada, compramos 101,627 ETH, la tasa de compra más alta desde la semana del 15 de diciembre de 2025.”

En segundo lugar, Ethereum continúa beneficiándose de dos factores positivos: la tokenización en blockchain en Wall Street y la creciente demanda de sistemas de inteligencia artificial y agentes autónomos en cadenas de bloques públicas y neutrales. Para 2026, las cadenas de bloques públicas serán un requisito para que los agentes de IA autónomos operen, y estos agentes necesitarán canales de pago neutrales y descentralizados. Bitmine, controlando el 4.21% de la oferta de ETH, en realidad posee una parte significativa del “espacio de cálculo” en el que estos sistemas dependen para funcionar.

2.¿De dónde obtiene BitMine los fondos?

La financiación de BitMine difiere de Strategy, ya que depende principalmente de la emisión de acciones y los ingresos por staking.

Según el informe 10-Q presentado el 14 de abril, el número de acciones ordinarias de la compañía aumentó de 232 millones a casi 494 millones entre el 31 de agosto y el 28 de febrero. El capital adicional pagado subió de 8.36 mil millones a 18.55 mil millones de dólares, fondos que se invirtieron en ETH.

BitMine también ha stakeado la mayor parte de sus ETH para obtener ingresos pasivos. La compañía anunció recientemente MAVAN (Red de Verificación de Fabricación en EE. UU.), una plataforma de staking a nivel institucional. Parte de sus ETH ya está en staking en MAVAN.

Hasta el 20 de abril, BitMine había stakeado un total de 3,334,637 ETH (a 2,301 dólares por ETH, totalizando 7.7 mil millones de dólares). Tom Lee afirmó: “La cantidad de ETH stakeada por Bitmine supera a la de cualquier otra institución en el mundo. Cuando toda la ETH de Bitmine esté en MAVAN y con sus socios de staking, se espera que reciba recompensas de staking por valor de 330 millones de dólares anuales (calculado con una tasa de rendimiento del 7 días del 2.88% en BMNR). Actualmente, los ingresos anuales por staking de Bitmine son de 221 millones de dólares.”

En resumen, BitMine financia sus compras continuas de ETH mediante emisión de acciones en el mercado de capitales y obtiene flujo de caja mediante staking de ETH.