Estos días, mirando el mercado de opciones, me siento un poco mareado… Los compradores parecen estar corriendo contra el tiempo, cada día que pasa, el valor temporal se va desgastando un poco, y si no logran salir de la volatilidad que esperaban, sufren una “hemorragia crónica”; los vendedores, por su parte, al recibir esa prima en realidad están apostando a que “no será demasiado disparatado”, el tiempo está de su lado, pero cuando llega la cola, puede aplastarte. En pocas palabras, ¿quién está comiendo el valor temporal? La mayoría de las veces, el comprador, pero el vendedor está usando una catástrofe de baja probabilidad como su boleto de comida.

Últimamente, todos comparan RWA, rendimiento de bonos estadounidenses y productos de rendimiento en cadena, y a mí me da risa solo escucharlo: en un lado te dan un poco de interés por la certeza, en el otro, las opciones te dan probabilidades — solo que primero tienes que soportar que el tiempo te vaya comiendo poco a poco la paciencia. De todos modos, mi método obsesivo: comprarlo como pagar matrícula, venderlo primero escribiendo el peor escenario, si no, no puedo dormir.