KFin Technologies Ltd (BOM:543720) Resumen de la llamada de resultados del Q3 2026: Fuerte crecimiento de ingresos y …

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Mié, 18 de febrero de 2026 a las 10:04 AM GMT+9 5 min de lectura

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**Ingresos por operaciones:** 323 millones de rupias, crecimiento del 11.4% interanual, crecimiento secuencial del 4.5%.

**Ingresos incluyendo Ascent:** crecimiento del 27.9% interanual, crecimiento secuencial del 19.9%.

**Ingresos en 9 meses:** 906 millones de rupias sin Ascent, 12.2% de crecimiento; 954 millones de rupias con Ascent, 18% de crecimiento.

**EBITDA:** 149.5 millones de rupias sin Ascent, 14.6% de crecimiento; 151.6 millones de rupias con Ascent, 16.1% de crecimiento interanual.

**Margen EBITDA:** 40.9% incluyendo Ascent, 46.3% sin Ascent para el trimestre.

**Crecimiento del PAT principal:** 8% secuencialmente, 11.8% interanual sin Ascent.

**Margen PAT:** 28.2% incluyendo Ascent, 31.2% sin Ascent para el trimestre.

**Efectivo y equivalentes de efectivo:** 487 millones de rupias sin Ascent, 507 millones de rupias con Ascent.

**EPS diluido:** 5.30 rupias con Ascent, 5.44 rupias sin Ascent para el trimestre.

**Contribución de ingresos de fondos mutuos nacionales:** 59.8% del total de ingresos.

**Contribución de ingresos de soluciones para inversores internacionales:** 16.7% del total de ingresos.

**Participación de mercado en soluciones para emisores:** 51.4% de las empresas del Nifty 500 por capitalización de mercado.

**Crecimiento del Sistema Nacional de Pensiones:** 35% de crecimiento, margen EBITDA del 30%.

**Participación de mercado en fondos de inversión alternativos:** 39%, gestionando 1.8 billones de rupias en activos bajo gestión.

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Fecha de publicación: 16 de febrero de 2026

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Puntos positivos

KFin Technologies Ltd (BOM:543720) reportó un sólido crecimiento de ingresos del 27.9% interanual en el trimestre, impulsado por la integración exitosa de Ascent.

El EBITDA de la compañía aumentó un 14.6% interanual, con márgenes manteniéndose dentro del rango de orientación del 40% al 45%.

La adquisición de Ascent ha diversificado significativamente las fuentes de ingresos de la compañía, reduciendo la dependencia de fondos mutuos nacionales del 71% al 59.8%.

KFin Technologies Ltd (BOM:543720) ha expandido su presencia internacional, con soluciones para inversores internacionales que ahora contribuyen con un 16.7% del total de ingresos.

La compañía ha alcanzado un hito gestionando más de 35 millones de folios de rupias, posicionándose como una de las principales RTAs a nivel mundial.

Puntos negativos

La integración de Ascent ha provocado una caída en los márgenes de EBITDA en 300 puntos básicos debido a costos de integración.

Se ha observado una disminución en el rendimiento de fondos mutuos nacionales en aproximadamente un 2.6% debido a un cambio hacia metales ETF.

El negocio de soluciones para emisores enfrenta desafíos con una participación minorista reducida en el mercado secundario.

El negocio internacional, excluyendo Ascent, mostró un crecimiento plano en ingresos a pesar de un aumento del 9% al 10% en AUM.

La adquisición de Ascent, aunque estratégicamente beneficiosa, actualmente opera con márgenes más bajos en comparación con el negocio principal de KFin Technologies Ltd (BOM:543720).

 






Continúa la historia  

Resumen de preguntas y respuestas

P: En este trimestre, las soluciones para emisores han visto una expansión aguda en los márgenes. ¿Hubo algún elemento no recurrente, y qué impulsó la fortaleza en este segmento?R: No hubo elementos extraordinarios en este trimestre. El crecimiento fue puramente orgánico, impulsado por una combinación de OPAs y acciones corporativas, que tradicionalmente alcanzan su pico en el tercer trimestre. El aumento en tarifas de cartera se debió a la obtención de varios acuerdos y a la transición de grandes cuentas a tarifas más altas. - Venkata Satya Naga Nadella, CEO

P: Los gastos de empleados han estado aumentando en cifras de un solo dígito, proporcionando una buena palanca operativa. ¿Es esto sostenible, y cómo influye la IA en esto?R: Estamos pasando de una estructura en pirámide a una más rectangular, enfocándonos en individuos senior y técnicamente capacitados para impulsar la automatización y reducir errores manuales. Aunque los costos de nómina puedan estabilizarse, los costos no salariales podrían aumentar debido a inversiones en tecnología. Nuestro objetivo es mantener los márgenes entre el 40% y el 45%. - Venkata Satya Naga Nadella, CEO

P: ¿Cómo ve la adquisición de Ascent volviéndose acreedora en EPS con el tiempo, dado que su EBITDA actual es menor en comparación con las operaciones en India?R: Ascent ya es acreedora en EPS en base a efectivo. La mejora en márgenes vendrá del aumento de escala y la optimización de costos. Esperamos que los márgenes de Ascent se alineen con los de KFintech en tres años, potencialmente superándolos debido a un crecimiento global más rápido y mayores rendimientos. - Amit Murarka, CFO - Negocios Internacionales

P: Respecto al negocio internacional excluyendo Ascent, el crecimiento en AUM es de alrededor del 9% al 10%, pero los ingresos parecen estancados. ¿Cómo aumentarán los ingresos en este segmento?R: El AUM ha aumentado, pero el rendimiento ha disminuido ligeramente debido a que muchos fondos aún mantienen tarifas mínimas. A medida que estos fondos crezcan, el rendimiento mejorará. Esperamos que los ingresos de la plataforma y los contratos mayores mejoren los rendimientos generales. - Vivek Mathur, CFO

P: Con la aparición de la IA, ¿tiene sentido comercial que entre un tercer RTA en el mercado?R: Aunque la IA puede reducir el tiempo del ciclo de desarrollo tecnológico, el conocimiento del dominio y la escala requeridos en este negocio son barreras importantes. El costo y el riesgo de transición son altos, dificultando que nuevos entrantes compitan eficazmente. - Venkata Satya Naga Nadella, CEO

P: ¿Cómo progresa la obtención de mandatos de clientes medianos a grandes en el negocio internacional?R: Hemos comenzado a ganar mandatos mayores en el contexto de las geografías en las que operamos. El ciclo de ventas es más largo, pero estamos construyendo para un crecimiento a largo plazo, y las conversiones con AMCs medianas y grandes están en marcha. - Venkata Satya Naga Nadella, CEO

P: ¿Cómo ve el crecimiento del negocio de soluciones para emisores en los próximos 2 a 3 años?R: El crecimiento será impulsado por un aumento en cuentas demat, más empresas que salgan a bolsa y un mejor rendimiento del mercado. Nuestro objetivo es desbloquear un crecimiento del 10%-12% a 15%-20% interanual. - Venkata Satya Naga Nadella, CEO

P: ¿Cuál es el impacto de la mezcla de activos en los rendimientos del negocio internacional, particularmente entre fondos de cobertura, mercados públicos y activos digitales?R: Las estructuras de rendimiento son similares en mandatos privados como fondos de cobertura y activos digitales. Los fondos del mercado público tienen ratios de gastos más bajos, lo que afecta los rendimientos. La cartera de Ascent está más centrada en mandatos privados, por lo que las diferencias en rendimiento son mínimas. - Amit Murarka, CFO - Negocios Internacionales

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