Estos días otra vez se discute si las stablecoins pueden perder su anclaje, y mi única sensación es: la transparencia en las reservas es la línea base, pero cuando realmente se desencadena un pánico de retiro, incluso la transparencia no siempre puede salvar la situación. En pocas palabras, lo que todos quieren no son los informes, sino la confianza en poder retirar en cualquier momento; una vez que alguien empieza a dudar, las transferencias en la cadena son más rápidas que hacer fila para retirar, y la estampida es aún peor. En realidad, veo las stablecoins más como productos de crédito de corto plazo, no las tomes como un depósito seguro.

También hay quienes promocionan la minería social y los tokens de fans como “la atención es minería”, pero en mi opinión, no creo que esta estrategia pueda mantener la demanda a largo plazo; cuando la popularidad disminuye, los que primero son descartados suelen ser los que tienen peor liquidez. Mi enfoque es bastante conservador: prefiero menos ganancias, pero entender bien la estructura de reservas, los canales de redención y quién será el último en tomar la posta en situaciones extremas.