Últimamente he visto de nuevo que los agregadores de rendimiento están en boca de todos, el APY parece muy atractivo, pero mi primera reacción no es “cuánto puedo ganar”, sino “¿de dónde sale este rendimiento, quién respalda detrás?”. La capa del contrato, una capa sobre otra, el propio agregador, las estrategias subyacentes, y luego los pools de préstamo/mercado, cualquier fallo en uno de estos puede arrastrarte a todos. Sin mencionar que algunos “rendimientos estables” en realidad son apuestas de la contraparte por la volatilidad, tú simplemente no lo ves.

En el grupo, estas dos semanas han vuelto a hablar sobre regulación de stablecoins, auditorías de reservas, y rumores de “despegue del anclaje”, en realidad, cuando la emoción se desborda, la gente empieza a temblar, la liquidez se vuelve escasa, y las posiciones que creen que son muy estables suelen ser las primeras en morir. Yo ahora prefiero ganar menos, dividir las posiciones, dejar canales de salida, y si no entiendo bien los contratos y las contrapartes, incluso si los veo por tercera vez, prefiero saltármelos… primero sobrevivo, eso es lo importante.