Últimamente, al mirar las opciones, me siento un poco nostálgico: el comprador compra la ilusión de que "el tiempo todavía está de mi lado", el vendedor vende la paciencia de que "el tiempo lentamente me ayudará a cobrar el alquiler". Otros piensan que ser comprador es apostar en la dirección, en realidad es más una lucha con el valor temporal; otros creen que como vendedor se gana seguro con la prima, pero en realidad, si aparece un cisne negro, esa pequeña "renta" acumulada puede ser devuelta en una noche.

En realidad, el valor temporal se desgasta todos los días, solo que no necesariamente a tu favor. El comprador es el que más lo sufre, por eso necesita que la volatilidad aumente de repente para revertir la situación; el vendedor parece estar más cómodo, pero en realidad está usando el riesgo de cola para buscar estabilidad.

Últimamente, la estrategia de pignoración y compartir seguridad con "rendimientos acumulados" ha sido criticada por ser un esquema de muñecas rusas, también lo entiendo... El valor temporal es como otra muñeca rusa: se va diluyendo capa por capa, y al final, todo depende de quién pueda soportar lo inesperado. De todos modos, yo mismo prefiero estrategias que parezcan menos "estables", dejar más margen y avanzar despacio.