Las acciones de OpenAI tienen baja demanda en el mercado secundario, y el interés de los inversores se ha desplazado hacia su competidor Anthropic

¿por qué las acciones de AI · OpenAI en el mercado secundario están en declive y cómo ha cambiado la preferencia de los inversores?

IT之家 2 de abril, según reportó Bloomberg la noche del 1 de abril, la atracción de OpenAI en el mercado secundario está disminuyendo, e incluso en algunas transacciones resulta difícil vender, los inversores están cambiando rápidamente su atención a su principal competidor Anthropic.

El fundador de Next Round Capital, Ken Smith, afirmó que la demanda de acciones de OpenAI en la plataforma ya ha disminuido notablemente. En las últimas semanas, aproximadamente seis inversores institucionales se han puesto en contacto con la plataforma, con la intención de vender aproximadamente 600 millones de dólares (IT之家 nota: al tipo de cambio actual, aproximadamente 4,131 millones de yuanes) en acciones de OpenAI. Entre ellos, también hay fondos de cobertura y firmas de capital riesgo con participaciones significativas.

En comparación con el año pasado, la situación es claramente diferente, ya que esas acciones generalmente se vendían en unos pocos días, y ahora casi no hay compradores.

Smith dijo: “Entre cientos de inversores institucionales, no podemos encontrar ningún comprador dispuesto a adquirir estas acciones. Los compradores ya han indicado que tienen 2 mil millones de dólares listos para invertir en Anthropic.”

Otras plataformas de transacción, como Augment y Hiive, también han observado un aumento en la demanda de Anthropic. Adam Crawley, cofundador de Augment, afirmó que la valoración de OpenAI aproximadamente 852 mil millones de dólares (al tipo de cambio actual, unos 5.87 billones de yuanes) y la de Anthropic unos 380 mil millones de dólares (al tipo de cambio actual, aproximadamente 2.62 billones de yuanes), la diferencia ha acelerado la inversión en esta última. “Actualmente, la relación riesgo-recompensa es más favorable. Los inversores apuestan a que la valoración de Anthropic alcanzará a la de OpenAI, pero comprar acciones de OpenAI no garantiza retornos claros a corto plazo.”

Tanto Anthropic como OpenAI no permiten transacciones en el mercado secundario sin autorización, pero los inversores aún pueden obtener derechos relacionados a través de vehículos de propósito especial u otros mecanismos.

Un portavoz de OpenAI afirmó: “Cualquier institución que afirme poder obtener acciones de OpenAI, incluso a través de SPV, debe ser muy cautelosa. Recientemente, hemos establecido canales autorizados para que individuos puedan participar en inversiones, incluso a través de bancos. Esto no implica cargos, en respuesta a los altos costos de intermediarios.”

Personas familiarizadas con el asunto indicaron que bancos como Morgan Stanley y Goldman Sachs han comenzado a ofrecer acciones de OpenAI a clientes de patrimonio alto sin cobrar comisiones; mientras que Goldman Sachs sigue cobrando una comisión del 15% al 20% por inversiones en Anthropic.

El martes, hora local, OpenAI anunció que había completado su mayor financiamiento, recaudando 12.2 mil millones de dólares, con fondos provenientes de empresas tecnológicas, fondos de capital riesgo y pequeños inversores.

En los últimos años, ambas compañías han crecido rápidamente. Especialmente después de que OpenAI lanzara ChatGPT en 2022 y Anthropic presentara Claude, ambas están evaluando planes de salida a bolsa, con OpenAI posiblemente debutando este mismo año.

Algunos inversores se muestran cautelosos ante los crecientes costos operativos de OpenAI. En el futuro, la inversión en infraestructura de OpenAI será mayor que la de Anthropic, además de que el avance en la expansión en el mercado de clientes empresariales de alto margen ha sido más lento. Crawley afirmó que Anthropic tiene una ventaja en ese campo, por lo que su crecimiento es más fuerte.

Al mismo tiempo, Anthropic también enfrenta desafíos. La compañía está presentando una demanda por ser considerada una cadena de suministro de riesgo y estar prohibida por el Departamento de Defensa de EE. UU. Además, esta semana, Anthropic sufrió nuevamente problemas de seguridad, filtrándose accidentalmente el código fuente de Claude por segunda vez en unos días.

Datos de Next Round muestran que la cotización actual de OpenAI corresponde a una valoración de aproximadamente 765 mil millones de dólares, una reducción del 10% respecto a su valoración previa de 850 mil millones de dólares.

Crawley afirmó que la demanda del mercado por Anthropic es claramente mayor.

Tanto Augment como Next Round han observado que la demanda de Anthropic ha impulsado su valoración a unos 600 mil millones de dólares, un aumento de más del 50% respecto a la última ronda de financiamiento. Prabhu Rattan, cofundador de Hiive, indicó que la plataforma ha registrado una demanda de más de 1,6 mil millones de dólares en acciones de Anthropic, con un nivel similar de prima.

Crawley afirmó: “Esta demanda es una de las más altas que hemos visto, casi se puede decir que es ilimitada.”