Estos días he visto a muchas personas juntar en una sola interpretación la oferta de stablecoins, el flujo de fondos en ETF, los fondos fuera de bolsa y, de paso, relacionarlo con la preferencia de riesgo en las acciones estadounidenses para explicar las subidas y bajadas de las criptomonedas... En pocas palabras, una alta correlación no significa que exista una cadena causal, muchas veces simplemente todos están haciendo lo mismo al mismo tiempo: cambiar de posición, buscar refugio o seguir la tendencia emocional.

En realidad, lo que me importa más es dónde termina el dinero cuando entra: si se queda en los intercambios para ganar intereses, si se va a hacer préstamos o proporcionar liquidez en la cadena, o si queda atrapado por recompensas con APR alto y no puede salir. De todos modos, ahora cuando veo que la conclusión de "aumenta la oferta = va a despegar" me genera dudas, prefiero ir más despacio, calcular claramente la tasa anual real, los costos de salida y las peores situaciones, porque evitar un error es más cómodo que seguir toda la volatilidad.