¡El negocio aeroespacial está muy ocupado en abril!| 0402

¿Hacia dónde se dirige la ola de IPO en IA y aeroespacial comercial para acelerar la reestructuración del sector?

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Uno, análisis del mercado del día

1. Observación del mercado — Las subidas y bajadas dependen completamente de Trump

El 1 de abril, hora del este de EE. UU., Trump pronunció un discurso nacional sobre Irán, detallando los logros militares de la “acción épica de furia”. Anunció que las fuerzas estadounidenses lograron una “victoria rápida, decisiva y abrumadora”, y que en las próximas dos o tres semanas intensificarán los golpes contra Irán.

El 2 de abril, el mercado de A-shares no pudo continuar con el rebote del día anterior, los tres principales índices se movieron a la baja durante todo el día, retrocediendo en conjunto. Al cierre, el índice Shanghai cayó un 0.74%, situándose en 3919.29 puntos, cerca del umbral de 3900 puntos; el índice STAR 50 cayó un 2.77%. La volumen de negociación se redujo notablemente, con un total de aproximadamente 1.84 billones de yuanes en todo el día, casi 170 mil millones menos que el día anterior. El número de acciones en descenso superó ampliamente al de las que subieron, con cerca de 4300 acciones en rojo y solo unas 800 en verde.

En cuanto a sectores, predominó la caída general, con el sector tecnológico de crecimiento liderando las pérdidas, mientras que los sectores defensivos como farmacéutico, biotecnológico y petróleo y gas mostraron un rendimiento contracorriente.

El sector farmacéutico y biotecnológico fue el mayor punto destacado del día, con una subida contracorriente, especialmente en las acciones relacionadas con la cadena de innovación farmacéutica, muchas de las cuales alcanzaron el límite superior o subieron mucho, convirtiéndose en refugio para los fondos. La fortaleza colectiva del sector farmacéutico se debió principalmente a múltiples catalizadores positivos recientes: primero, señales políticas favorables continuas, como la publicación de la Administración Nacional de Productos Médicos que apoya la transformación de logros innovadores en dispositivos médicos, brindando apoyo político a la industria biotecnológica; segundo, resultados financieros impresionantes de varias empresas farmacéuticas, como San Sheng Guojian, que proyecta un aumento neto del 311% en 2025, y BeiGene, que logró volver a la rentabilidad, fortaleciendo la confianza del mercado en los fundamentos del sector; tercero, en el nivel industrial, la continua explosión en las transacciones de licencia de medicamentos innovadores chinos en el extranjero, con un total de más de 60 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2026, demostrando la competitividad global de los medicamentos innovadores nacionales. Estos factores en conjunto hicieron que el sector farmacéutico y biotecnológico fuera la primera opción de asignación de fondos en medio de la corrección del mercado, mostrando atributos defensivos fuertes y una alta certeza en los resultados.

Impulsado por el aumento internacional en los precios del petróleo, los sectores relacionados con la cadena de petróleo y gas también se convirtieron en otro gran foco del día. Las últimas declaraciones del presidente Trump sobre Irán reavivaron las preocupaciones sobre interrupciones en el suministro de petróleo en Oriente Medio, lo que llevó a un fuerte aumento en los precios internacionales del crudo durante la sesión asiática. Esta tendencia alcista se transmitió al mercado de A-shares, liderando las ganancias en exploración y servicios de petróleo y gas.

Las acciones relacionadas con el concepto de fibra óptica volvieron a fortalecerse, con Neng Tai Shan y Zhongli Group alcanzando límites diarios en 8 y 10 días consecutivos, respectivamente, y rebotando con límites superiores. Sanwang Communications y Changyingtong subieron más del 10%, mientras que Changfei Fiber alcanzó en un momento el límite superior, con una capitalización total (A+H) que superó los 200 mil millones de yuanes. Al mismo tiempo, Changfei Fiber, Tefa Information y Hengtong Optoelectronics continuaron alcanzando nuevos máximos históricos. La lógica detrás de esto: en las últimas semanas, los precios de licitación y compras centralizadas de fibra óptica en Heilongjiang, Guangdong y Chongqing han subido considerablemente. La fibra óptica tiene fundamentos independientes que le permiten mantener un comportamiento de mercado independiente durante las correcciones.

2. La fuerza del yuan en los pagos muestra su poder

Directamente con los beneficiarios clave: instituciones financieras y de pago

Factores impulsores principales: “Solo se aceptan pagos en yuanes o en stablecoins” en los peajes.

Principales bancos comerciales chinos y organizaciones de liquidación de pagos transfronterizos:

Lógica de beneficio: como principal canal de liquidación en yuanes a nivel internacional, manejan grandes flujos de fondos de comercio petrolero. La magnitud de las transacciones petroleras es enorme, lo que aumentará significativamente la participación del yuan en la liquidación internacional y el volumen de negocios.

Representantes potenciales: Bank of China (líder en internacionalización), ICBC, CCB, grandes bancos con redes globales, y la Limited Liability Company de liquidación de pagos interbancarios transfronterizos (que opera el sistema CIPS).

Operadores de la moneda digital del yuan (e-CNY) y empresas fintech:

Lógica de beneficio: la referencia a “stablecoins” en el texto puede incluir el yuan digital o sus formas derivadas. Esto proporcionará escenarios amplios para aplicaciones transfronterizas del yuan digital, impulsando el desarrollo de tecnologías, hardware y ecosistemas relacionados.

Representantes potenciales: bancos y fintechs que participan en el desarrollo y operación piloto del sistema de yuan digital (como UnionPay, grandes bancos y sus empresas fintech), además de proveedores de servicios de certificación de seguridad.

Emisores y proveedores de stablecoins en yuanes que cumplen con la regulación:

Lógica de beneficio: si Irán acepta stablecoins vinculadas al yuan en mercados offshore, emitidas por instituciones con licencia en Hong Kong u otros centros financieros, se crearán demandas para emisión, transacción y custodia.

Representantes potenciales: instituciones financieras y fintechs con licencias en Hong Kong u otros centros financieros que planeen emitir o comerciar stablecoins en yuanes.

3. Trump humilla públicamente al príncipe heredero saudí, MBS

Segunda sección, revisión — Shanghai Hanxun

Uno, abril, un mes muy activo en aeroespacial comercial

1. Empresas líderes en fila para IPO, señalando el fin del “impulso solo por financiamiento” en la industria

En la última semana, las empresas de aeroespacial comercial en China han acelerado claramente su acercamiento a los mercados de capital. El 30 de marzo, Galaxy Aerospace completó la presentación de asesoramiento para IPO; el 31 de marzo, China Academy of Space Technology (CAST) recibió aceptación para su IPO, con una recaudación prevista de 4.18 mil millones de yuanes, enfocada en el desarrollo de cohetes reutilizables de gran tamaño. Al mismo tiempo, LandSpace fue aceptada, y otras como Xinghe Power, Interstellar Glory y Tianbing Technology continúan actualizando sus avances en asesoramiento.

2. Cronograma de divulgación de China Academy of Space Technology, la competencia en la industria pasa de “batalla de conceptos” a “batalla de avances”

Más importante que la IPO en sí, es que CAST ha puesto sobre la mesa el ritmo de lanzamiento de múltiples líneas de productos en su prospecto.

Según la divulgación, el cohete pesado LiJian 2 planea su primer vuelo en 2028, y el LiJian 3 en 2030; en cuanto a vehículos reutilizables, el LiHong 2 está previsto para su primer vuelo entre finales de 2026 y el primer trimestre de 2027, y el LiHong 3 en 2028.

El significado de esto no radica en que los cronogramas sean emocionantes, sino en que indican un cambio en la competencia del sector. Antes, en la aeroespacial comercial, la competencia muchas veces se centraba en “quién conseguía financiamiento primero, quién lograba mayor presencia, quién lanzaba la próxima generación primero”; pero ahora, al entrar en fase de IPO, las rutas tecnológicas y los hitos de lanzamiento ya no son solo discursos de promoción, sino compromisos públicos que deben ser verificados por reguladores, inversores y el mercado secundario.

3. Si SpaceX avanza con su IPO, traerá no solo entusiasmo, sino también presión en valoraciones para China

Un factor que no se puede ignorar es SpaceX. Según medios, SpaceX está a punto de presentar su documentación para IPO, con intención de cotizar en junio, y una posible ampliación de la recaudación a más de 75 mil millones de dólares. Si esto sucede, probablemente será uno de los IPO tecnológicos más destacados del mundo.

Muchos pensarán que “la salida a bolsa de SpaceX impulsará el entusiasmo en aeroespacial comercial”, pero para las empresas chinas, el impacto más realista no será solo emocional, sino de presión. Porque, al entrar SpaceX en un sistema de valoración más transparente, ofrecerá un ejemplo casi “abierto” para toda la industria:

¿Qué frecuencia de lanzamientos, qué eficiencia en recuperación, qué capacidades de coordinación en redes satelitales, justifican una valoración alta? ¿Qué barreras tecnológicas, calidad de pedidos y expectativas de flujo de caja sustentan la narrativa de “empresa plataforma aeroespacial”?

4. Lanzamientos intensivos en abril

Se informa que el Starship V3 de SpaceX ha completado su primer ensayo de encendido estático, y planea realizar su primer vuelo de prueba entre principios y mediados de abril. La versión V3 es la primera que apunta claramente a misiones lunares y marcianas, y la nueva plataforma de lanzamiento también mejorará significativamente la capacidad de lanzamiento del centro de Starship.

Al mismo tiempo, la misión tripulada Artemis 2 de NASA, que orbitará la luna, entra en cuenta regresiva. Es la primera misión tripulada en 53 años, simbolizando el reinicio de las misiones humanas en la órbita lunar, y representa un fuerte símbolo de que la exploración profunda del espacio y la tecnología tripulada vuelven a ser los principales motores de la cadena industrial aeroespacial global.

En China, Tianbing Technology planea su primer vuelo con el Longteng 3 el 3 de abril. Como el primer cohete líquido de gran capacidad en China que puede transportar más de 20 toneladas en órbita terrestre baja, su rendimiento se compara directamente con el Falcon 9 de SpaceX, permitiendo lanzar en una sola misión hasta 36 satélites en red. Además, otros como Zhuque 3, Xingyun 1, Chang 12B y Zhihang 1 están próximos a su primer vuelo.

5. Diferenciación en la industria

Uniendo IPO, primeros vuelos, SpaceX y NASA, el verdadero significado de abril en 2023 es:

La aeroespacial comercial finalmente pasa de ser un “camino correcto a largo plazo” a una industria que puede distinguir niveles en el corto y medio plazo.

Es decir, en el futuro, la industria mostrará una clara diferenciación:

• Algunas empresas, impulsadas por IPO, primeros vuelos, pedidos y avances tecnológicos, comenzarán a consolidar ventajas de liderazgo;

• Otras permanecerán en una zona intermedia, con planificación de modelos pero sin capacidad de cumplimiento;

• Y algunas serán marginadas por la restricción en financiamiento y la aceleración de la competencia.

（二） Shanghai Hanxun

Actualización:

La compañía se centra en tres grandes áreas de negocio:

1. Comunicación militar de banda ancha móvil: es la principal unidad de desarrollo y diseño de comunicaciones militares de banda ancha en China, liderando la formulación de estándares y sistemas para redes militares 4G/5G, con productos que cubren tierra, mar, aire y espacio, formando una cadena industrial completa y controlada de “chip → módulo → terminal → estación base → sistema”. Para la primera mitad de 2025, el ingreso por equipos de comunicación móvil de banda ancha alcanzó el 99.63%.

2. Internet satelital (comunicación en órbita baja): participa profundamente en la construcción de la constelación “Qianfan” (G60 Starlink), siendo la unidad principal en el desarrollo del subsistema de comunicación, abarcando la segmentación espacial (carga útil satelital, antenas phased array), terrestre (estaciones de enlace) y del usuario (terminal satelital). Es la primera empresa en China en completar la verificación de red en tierra para satélites en órbita baja.

3. Redes de emergencia civil y sectoriales: apoyándose en tecnología militar, ofrece soluciones de comunicación para gestión de emergencias, energía, transporte y ferrocarril.

Tres, Xinwei Communications — Proveedor para SpaceX

Xinwei Communications es un proveedor líder mundial de soluciones integradas de radiofrecuencia, produciendo antenas, módulos, cargadores inalámbricos, componentes EMI/EMC, conectores de alta precisión, componentes acústicos y pasivos, con aplicaciones en electrónica de consumo (smartphones, PCs, wearables), automoción, IoT/hogares inteligentes, comunicaciones satelitales comerciales y centros de datos.

Declaración especial:

Este artículo cuenta con interpretación en audio, consulte a Huzi Ge;

Las acciones mencionadas son solo lógica de inversión, sin recomendaciones de compra o venta.