La gran prueba de las apuestas está por llegar, la transformación del líder inteligente de 20 mil millones de yuanes

Periodista丨He Jipai Editor丨Chen Xiaoping

El jefe académico Dai Wenyuan, finalmente ha llegado a la rentabilidad.

A finales de marzo, Paradigm Intelligence divulgó sus resultados, con ingresos de 7.135 mil millones de yuanes en 2025, un aumento del 35.6%, y un beneficio neto ajustado de 17.84 millones de yuanes, invirtiendo por primera vez en ganancias.

Sin embargo, el mercado de capitales en general no mostró grandes olas. Hasta el 2 de abril, el valor de mercado rondaba los 20 mil millones de HKD, aproximadamente un tercio de su pico máximo.

Paradigm Intelligence, anteriormente llamado “Cuarta Paradigma”, fue fundado por Dai Wenyuan, quien es un talentoso graduado de la Universidad Jiaotong de Shanghai, originalmente enfocado en modelos verticales de software empresarial.

El auge de los grandes modelos ha impactado la estructura original de Dai.

En el último año, lideró el cambio de nombre de la empresa, una transformación audaz, reconstruyendo AI Platform, API y Agentic AI, las “tres caballerías”, intentando integrar chips chinos, modelos, potencia de cálculo e incluso energía, para impulsar un nuevo ciclo de crecimiento.

La nueva narrativa de Dai Wenyuan AI 2.0 es grandiosa y llena de incertidumbre.

Enfocado en la brecha

Paradigm Intelligence ha cambiado de imagen, y Dai Wenyuan ha vuelto a presentar los estados financieros.

Las tres principales líneas de negocio establecidas tienen una alta concentración de IA: AI Platform, que se centra en PaaS; la API basada en lógica de tokens; y el negocio de Agentic AI basado en pago por resultados, cada uno con énfasis y capacidades complementarias.

Entre ellas, el negocio de la plataforma de IA aporta más del 90% del ingreso total, considerado por Dai como la piedra angular y la fuente de energía.

En términos simples, sobre la base de su plataforma de IA conocida, fusiona tres nuevos productos (ModelHub XC, HAMi vGPU, PhanthyCloud), logrando una matriz de extremo a extremo y de pila completa, entregada principalmente en forma de máquinas integradas de software y hardware.

Dai Wenyuan apunta a una cosa: cerrar la brecha entre potencia de cálculo, modelos y aplicaciones.

Los modelos desplegados y la arquitectura de chips subyacentes no son compatibles entre sí, y el hardware comprado carece de un ecosistema de modelos suficientemente adaptado. Los diferentes modelos requieren adaptaciones separadas, lo que consume mucho tiempo y genera trabajo repetitivo, convirtiéndose en un obstáculo para la explosión de aplicaciones de IA.

Al respecto, un profesional del sector de grandes modelos afirmó a la periodista de 《21CBR》 que hay muchas marcas de potencia de cálculo en China, y que mantener la compatibilidad de modelos y hacer una buena adaptación nacional es una tarea ardua.

“Por ahora no hay una solución particularmente buena”, lamentó, señalando que se necesita una orientación política para que todos sean compatibles, de lo contrario, los costos de equipo para las empresas de software serán demasiado altos.

Donde hay dolor, hay demanda.

La idea de Dai es construir una base inteligente que reúna a fabricantes de modelos base como Kimi y Qianwen, a fabricantes de chips como Cambrian, y a clientes clave como empresas estatales y financieras, todo en un solo lugar, para “alinear” las necesidades.

A la izquierda, usando ModelHub XC, se crea la mayor comunidad de modelos de confianza en China, acelerando la adaptación de modelos; a la derecha, con HAMi vGPU, la potencia de cálculo de GPU puede ser ajustada con precisión, como una CPU.

Sobre ambas, se usa PhanthyCloud para soporte en la nube, y se conecta con el negocio de tokens, permitiendo a los clientes usar tokens para acceder a la nube, modelos y potencia de cálculo según demanda.

Paradigm se transforma en un “conector” de potencia de cálculo nacional.

Este nuevo negocio de potencia de cálculo de Dai Wenyuan ha mostrado un rendimiento muy sólido, con ingresos de 6.552 mil millones de yuanes en 2025, un crecimiento del 32%. La velocidad de crecimiento por encima de las expectativas le ha dado una gran confianza.

Cuando se lanzó ModelHub XC, la comunidad no tenía modelos, y a mediados de enero ya superaba los 10,000, con un objetivo inicial de llegar a 100,000 en un año, alcanzado anticipadamente.

Dai Wenyuan tiene grandes ambiciones y ha declarado que para 2027 quiere ponerse a la altura de Hugging Face, la mayor comunidad de código abierto de IA en el mundo.

Incremento por pago

Tras establecer la infraestructura de AI Platform, Dai Wenyuan también trabaja en desarrollar más negocios de crecimiento.

Primero, quiere crear un “pool de tráfico” alrededor del negocio de API, y expandir el negocio de pago por tokens.

Los principales productos para atraer tráfico son tres: Phanthy Pantheon, una actualización de la plataforma de modelos de Paradigm; PhanRouter, una puerta de enlace unificada para API de grandes modelos; y PhanClaw, que gestiona la seguridad y permisos de tokens.

El más importante es Phanthy Pantheon, que se enfoca en pagos por tokens para clientes empresariales, y también opera para usuarios finales, integrando profundamente los servicios en la nube de PhanthyCloud, los más de 30,000 modelos adaptados en ModelHub XC, y cubriendo más de mil millones de dispositivos electrónicos de consumo.

El núcleo de Pantheon es combinar de manera sistemática IA generativa con sistemas de modelos del mundo.

Si se compara con un hospital, la IA generativa sería el sistema de registro y triaje, encargado de entender necesidades y coordinar procesos; el modelo del mundo sería como un especialista, encargado de análisis y decisiones. La colaboración de ambos hace que tareas complejas sean “entregables”.

Basándose en productos como Pantheon, la monetización del negocio de API se realiza mediante tokens, “pagando por uso”, aunque los ingresos de este sector son todavía limitados: en 2025, solo 79.9 millones de yuanes, representando un 1.1% del total, con un crecimiento del 129.2%.

El consumo de tokens impulsado por agentes inteligentes crece explosivamente, y el sector de API, aún joven, tiene la mayor elasticidad: los ingresos por tokens en los primeros tres meses de 2026 ya superaron el total de todo 2025.

En el diseño de Dai Wenyuan, si el AI Platform es la base, la API es el canal de acceso, y Agentic AI es la “lanza” que penetra en los puntos débiles de la industria.

Este sector, el equipo de Paradigm construye agentes que entregan resultados comerciales directamente, con un modelo de “pago por resultados”.

Por ejemplo, en escenarios de energía como eólica y fotovoltaica, mediante predicciones precisas de producción y optimización de estrategias de transacción, pueden ayudar a los clientes a aumentar sus ganancias y reducir costos de evaluación de desviaciones.

Dai Wenyuan espera que este sector genere más “IA+X”, y que se replique gradualmente en múltiples industrias.

De “subir a la nube” a “subir a la potencia de cálculo”, se da cuenta de que no puede hacerlo solo.

Lideró la inversión en el fabricante nacional de GPU Xiwang, con más del 9% de participación; y a través de fondos en los que invierte, participó en otra empresa de GPU nacional, Tianshu Zhixin.

A finales de enero, asistió a la conferencia de Xiwang, junto con el CEO Wang Zhan, para lanzar el plan de costos de inferencia “un millón de tokens por un centavo”.

Nueva narrativa

A los 43 años, Dai Wenyuan, con formación en universidades prestigiosas y experiencia en grandes empresas, siempre fue un competidor en concursos.

“Desde pequeño participé en muchas competiciones… y poco a poco me convertí en alguien que no se altera en la cancha”, dice.

Sabe bien cómo reflexionar y superarse.

A finales de febrero, Dai emitió un anuncio destacando que solo el 16.1% de sus ingresos proviene de servicios de software, y que “el negocio principal se centra en la potencia de cálculo”. La división de servicios empresariales (4Paradigm), que empezó con software, ha disminuido en importancia y se ha convertido en una subunidad.

Juzga que la arquitectura de AGI (inteligencia artificial general) debe dividirse en dos partes: AI Agent y modelo del mundo.

El AI Agent se encarga de interactuar con las personas, y el modelo del mundo de entender las leyes del funcionamiento del mundo y resolver problemas finales.

Dai Wenyuan cree que la integración de todas estas capacidades será la base para lograr AGI, y que la evolución tecnológica debe centrarse en “AI Agent + modelo del mundo”.

Por ejemplo, en su división de electrónica de consumo, “Paradigm Leading”, se enfoca en el mercado de dispositivos portátiles, con una integración de hardware y software, comenzando desde el AI Agent en el extremo del dispositivo.

Puede ofrecer a los clientes módulos de IA universales para el extremo del dispositivo, dejando el diseño exterior y los detalles a la personalización del cliente, mientras que la configuración de hardware y las capacidades de algoritmos de IA son definidas y optimizadas por Paradigm.

En 2025, el módulo de IA para dispositivos de Lenovo superó los 1 millón de unidades entregadas.

A finales de enero de 2026, Dai Wenyuan anunció que había completado la actualización del sistema de marca y la estrategia, y con una narrativa renovada, también se prepara para volver a A.

A finales de marzo, Paradigm Intelligence anunció que había completado la inscripción para cotizar en bolsa, y planea listar en la Bolsa de Shenzhen. El prospecto de Hong Kong muestra que en septiembre de 2023, Dai Wenyuan y otras instituciones firmaron un acuerdo de apuesta.

Las cláusulas indican que Paradigm debe listar en A-shares antes del 28 de septiembre de 2026, con una valoración no inferior a 7.5 mil millones de dólares, aproximadamente tres veces su valor actual, y emitir al menos el 10% del capital social tras la oferta.

Si no se cumple, los inversores tienen derecho a exigir que Dai recompre sus acciones internas, sin usar fondos de la empresa.

El tiempo apremia, contar una buena historia de IA no espera.