Observación del informe anual del sector lácteo regional: Guangming y Nueva Industria Láctea encabezan la lista, solo dos empresas muestran doble aumento en beneficios y ventas

¿La estrategia de productos de baja temperatura de Xin Niu Ye cómo logra un crecimiento de beneficios en contra de la tendencia?

Recientemente, los informes anuales de cinco principales empresas lácteas regionales que cotizan en bolsa, Guangming Dairy, Xin Niu Ye, Tianrun Dairy, Yantang Dairy y Knight Dairy, han sido publicados. En términos de ingresos, Guangming Dairy lidera con 23,895 millones de yuanes; en beneficios netos, Xin Niu Ye con 731 millones de yuanes es la empresa láctea regional más rentable. Al comparar, solo dos de las cinco empresas lácteas muestran un crecimiento doble en beneficios. Se puede observar que la brecha en productos lácteos líquidos entre las principales empresas regionales se está reduciendo gradualmente, y algunas empresas están profundizando en leche fría local, creando productos característicos y operando con mayor precisión, lo que les confiere ventajas más evidentes en sus regiones clave.

Xin Niu Ye y Knight Dairy muestran un crecimiento doble en beneficios

De las cinco empresas lácteas regionales que cotizan en bolsa, la más grande, Guangming Dairy, alcanzó en 2025 unos ingresos de aproximadamente 23,895 millones de yuanes, manteniendo una ventaja clara sobre las otras cuatro. Xin Niu Ye logró unos ingresos de aproximadamente 11,233 millones de yuanes, menos de la mitad de Guangming Dairy, pero la diferencia se está reduciendo. Tianrun Dairy, Yantang Dairy y Knight Dairy lograron ingresos de aproximadamente 2,752 millones, 1,586 millones y 1,322 millones de yuanes respectivamente, con escalas de ingresos bastante similares.

Desde el punto de vista de los ingresos, solo Xin Niu Ye y Knight Dairy lograron un crecimiento interanual, del 5.33% y 1.93% respectivamente.

Xin Niu Ye principalmente creció gracias a leche fresca en baja temperatura y yogur en baja temperatura, donde la leche fresca de alta gama y “La tienda de leche fresca de hoy” lograron crecimientos de doble dígito; el yogur característico creció más del 30% interanual, incluyendo la serie de yogures funcionales “Huorun”, que continúa innovando, y varias novedades de éxito en el mercado de Asahi Vipin.

Knight Dairy, tras un descenso abrupto en la tasa de crecimiento de ingresos en 2024, volvió a la senda correcta. Durante el período del informe, los proyectos de inversión de Knight Dairy se completaron con éxito y entraron en producción, aumentando las ventas de leche fresca, lo que llevó a un incremento en los ingresos operativos y beneficios netos. Debido a que Knight Dairy solo ha divulgado un informe de resultados preliminar hasta el 2 de abril de 2026, los datos financieros principales son estimaciones iniciales, sin auditoría de una firma contable.

En cuanto a beneficios netos, Xin Niu Ye supera a las demás. Durante el período del informe, Xin Niu Ye logró un beneficio neto atribuible a la matriz de aproximadamente 731 millones de yuanes, un 35.98% más que el año anterior; Guangming Dairy registró una pérdida neta de aproximadamente 149 millones de yuanes, la primera en 17 años; Tianrun Dairy, Yantang Dairy y Knight Dairy obtuvieron beneficios netos de 41.48 millones, 57.62 millones y 50.59 millones de yuanes respectivamente.

Xin Niu Ye, con productos en baja temperatura de mayor margen de ganancia, se convierte en la empresa láctea regional más rentable en 2025. En cuanto a los negocios de leche líquida de las principales empresas lácteas, Xin Niu Ye tiene un margen de ganancia bruto superior al 30%, mientras que Guangming Dairy alcanza el 25.82%, Tianrun Dairy el 18.32% y Yantang Dairy el 14.31%. Guangming Dairy y Tianrun Dairy también tienen actividades en ganadería, con márgenes de ganancia bruta en el período del informe de -9.71% y -5.50% respectivamente.

Knight Dairy logró revertir pérdidas en 2025, principalmente debido a que, influenciado por factores del mercado, el precio de disposición de activos biológicos aumentó respecto al año anterior, reduciendo las pérdidas por disposición de activos biológicos durante el período del informe, y las pérdidas por inversiones en 2025 disminuyeron significativamente respecto al año anterior.

Guangming Dairy pasó de beneficios a pérdidas en 2025, principalmente porque su filial en el extranjero, Xin Laite, tuvo una pérdida de 407 millones de yuanes, debido a problemas en la base de producción, que causaron desperdicio de inventario y aumento en costos de producción, aunque este problema ya se ha resuelto en gran medida. El 2 de abril de 2026, Guangming Dairy anunció que Xin Laite había completado la venta de activos en la Isla Norte de Nueva Zelanda a Abbott Nueva Zelanda por 170 millones de dólares, y según el acuerdo, Xin Laite recibió el pago correspondiente.

La leche fría se convierte en el “campo principal” de competencia

Un análisis comparativo de los informes financieros revela que la escala de leche líquida de Guangming Dairy y Xin Niu Ye, las empresas tradicionales y emergentes, ya no difiere mucho, y muestran una tendencia de expansión a nivel nacional.

Guangming Dairy produce y comercializa principalmente leche fresca, yogur fresco, leche blanca a temperatura ambiente, yogur a temperatura ambiente, bebidas lácteas probióticas, helados, leche en polvo para bebés y ancianos, queso, mantequilla y otros productos. Durante el período del informe, los ingresos por leche líquida de Guangming Dairy alcanzaron 13,223 millones de yuanes, y otros productos lácteos generaron 8,466 millones. Gracias a una estrategia de crecimiento basada en adquisiciones en los últimos años, Xin Niu Ye actualmente tiene la marca principal “Nueva Esperanza” y varias sub-marcas. Durante el período, los ingresos por leche líquida de Xin Niu Ye alcanzaron 10,495 millones de yuanes, solo 2,728 millones menos que Guangming Dairy.

En cuanto a regiones, Guangming Dairy y Xin Niu Ye tienen presencia en la mayor parte del país, aunque Guangming Dairy tiene ventajas en el extranjero.

Los informes muestran que Guangming Dairy tiene productos y canales en Shanghái, Este, Centro, Sur, Norte, Suroeste y Noroeste, además de bases de producción en el extranjero. En Shanghái, Guangming Dairy reportó ingresos de 6,108 millones de yuanes, una disminución del 9.22% interanual; en otras regiones, 10,007 millones, un aumento del 0.17%; en el extranjero, 7,650 millones, un crecimiento del 2.84%.

Los productos y canales de Xin Niu Ye están presentes en el Suroeste, Este, Norte, Noroeste y otras regiones. Según sus principales subsidiarias, la principal en Sichuan reportó ingresos de 1,703 millones y beneficios de 510 millones; en Hui Mei Dairy, que opera en Ningxia, Gansu, Shaanxi, Henan, etc., los ingresos fueron 1,718 millones y beneficios de 442 millones; Qingdao Qinpai, en Shandong, con ingresos de 1,129 millones y beneficios de 264 millones; Shandong Vipin, también en Shandong, Zhejiang y Guangdong, con ingresos de 929 millones y beneficios de 279 millones.

Además, Tianrun Dairy logró unos ingresos de aproximadamente 2,547 millones, de los cuales 1,465 millones corresponden a productos a temperatura ambiente y 1,081 millones a productos en baja temperatura; Yantang Dairy generó unos ingresos de aproximadamente 576 millones en leche líquida, 305 millones en leche de estilo y 680 millones en bebidas probióticas lácteas.

Shen Meng, director ejecutivo de Chanson Capital, opina que “el modelo de crecimiento de Xin Niu Ye difiere del de las empresas tradicionales como Guangming, Tianrun y Yantang, ya que depende más de la integración de capital para expandirse, lo que requiere mayor capacidad operativa. Por supuesto, las empresas regionales tienen ventajas más evidentes en sus regiones clave, con mayor concentración de recursos operativos, profundizando en el mercado local y buscando nuevos puntos de crecimiento a largo plazo”.

Presión aún en la industria

La situación operativa de las empresas lácteas regionales refleja en cierta medida el estado actual de la industria láctea.

En 2025, la industria láctea de China enfrentará doble presión: insuficiente impulso de consumo y exceso de capacidad en la oferta. En la oferta, los precios de la leche fresca continúan en niveles bajos. Datos del Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales muestran que en 2025, la producción de leche en China creció un 0.3%, alcanzando 40.91 millones de toneladas. Según monitoreo del Ministerio, desde la primera semana de enero hasta la cuarta semana de diciembre, los precios promedio de leche fresca en 10 provincias principales, como Mongolia Interior y Hebei, cayeron de 3.12 yuanes por kilogramo a 3.03 yuanes, una caída acumulada del 2.9%, manteniendo la presión sobre los precios.

En el lado del consumo, la demanda de productos lácteos no alcanzó las expectativas. Según Nielsen, en 2025, el mercado de leche líquida en todos los canales en China enfrentó presión, con un crecimiento marginal en el mercado de leche fresca. La media de consumo per cápita de productos lácteos en China aún es baja; datos de la Asociación de la Industria Láctea de China indican que en 2024, el consumo per cápita fue de 40.5 kg, aproximadamente la mitad del promedio en Asia y un tercio del promedio mundial, dejando un gran potencial de desarrollo.

Aunque el entorno de consumo ha afectado, la oferta y demanda de productos lácteos aún presentan desequilibrios temporales, pero la producción se mantiene relativamente estable. Según la Oficina Nacional de Estadísticas, en 2025, la producción de productos lácteos alcanzó 29.503 millones de toneladas, una disminución del 1.1% interanual.

Al mismo tiempo, algunas importaciones de grasas lácteas y leche en polvo para bebés experimentan crecimiento temporal. Datos de aduanas muestran que en 2025, China importó en total 2.657 millones de toneladas de productos lácteos, un aumento del 1.6%, por un valor de 12,78 mil millones de dólares, un incremento del 13.8%.

El analista de la industria alimentaria china, Zhu Danpeng, opina que “desde 2024, la industria láctea china ha entrado en una fase de relativa desaceleración. Las empresas nacionales han ampliado su influencia mediante la integración en toda la cadena industrial, pero esto también ha erosionado los márgenes de beneficio. Las empresas regionales se caracterizan por un servicio más especializado, en un modelo de ‘pequeñas y hermosas’, como Knight Dairy y Tianrun Dairy. Sin embargo, Xin Niu Ye, con su estrategia de ‘Fresh Cube’, ha logrado captar con precisión las tendencias del mercado, lo que explica su capacidad de obtener beneficios en medio de la competencia”.

El experto en posicionamiento estratégico, Zhan Junhao, fundador de la consultora de marca Huace en Fujian, afirma que “las empresas lácteas regionales enfrentan actualmente desafíos como el consumo débil, exceso de capacidad y competencia de las grandes empresas. Pueden construir barreras diferenciales profundizando en leche fría local, creando productos característicos y operando con mayor precisión. Xin Niu Ye, mediante el modelo DTC, puede adaptar sus productos en baja temperatura, Guangming Dairy puede reducir costos y mejorar la eficiencia mediante la optimización de canales locales, Tianrun Dairy y Yantang Dairy pueden aprovechar sus ventajas regionales para hacer marketing local. Knight Dairy, por su tamaño más pequeño, debería centrarse en canales de nicho y evitar expansiones ciegas”.

El reportero de Beijing Shangbao, Kong Wenxie