Doble de beneficios, expansión internacional y consolidación en el mercado! Análisis del informe anual 2025 de J&T Express: de "seguidor" a "jugador global"

¿Cómo impulsa el ciclo de optimización de costos de AI · J&T Express su expansión global?

“Ciclo positivo de optimización de costos—reducción de precios—crecimiento del negocio—nueva reducción de costos”.

Autor | Guantao

Editor | Xiaobai

El 30 de marzo, J&T Express (01519.HK) anunció oficialmente sus resultados anuales para 2025: ingresos totales de 12,158 millones de dólares, un aumento del 18.5% respecto al año anterior, y una utilidad neta ajustada de 430 millones de dólares (aproximadamente 3,0 mil millones de RMB), un incremento del 112.3% interanual. La velocidad de crecimiento de beneficios no solo superó ampliamente a sus pares nacionales, sino que también destacó en la industria global de mensajería rápida.

Para 2025, el volumen global de paquetes de J&T superó por primera vez los 30 mil millones, alcanzando 30,13 mil millones, un aumento del 22.2% respecto al año anterior; el volumen diario promedio de paquetes fue de 82.5 millones, un crecimiento del 22.6%, marcando el nacimiento de un operador logístico global capaz de manejar más de 80 millones de paquetes diarios.

Entonces, en un 2025 en el que la industria en general abandona la competencia basada en precios bajos y se orienta hacia la competencia en valor, ¿por qué J&T puede lograr un aumento tanto en volumen como en beneficios? ¿De dónde proviene su velocidad “J&T Speed”?

De dominador en el sudeste asiático a jugador global: la lógica de crecimiento de J&T en 2025

Primero, busquemos respuestas en los datos.

Actualmente, el negocio de mensajería de J&T cubre 13 países, incluyendo China, y los divide en tres grandes regiones: China, Sudeste Asiático y Nuevos Mercados.

El mercado doméstico aporta la mayor parte del volumen actual de J&T, con 22.07 mil millones de paquetes en 2025, un aumento del 11.4% respecto al año anterior, y un crecimiento en ingresos del 5%, en línea con la situación general del sector de mensajería en China publicada por la Administración Postal Nacional.

(Fuente: datos de Choice, gráfico: app de Cloud Market Cap)

Objetivamente, tras más de veinte años de desarrollo acelerado, el mercado de mensajería doméstico ha entrado en una fase de desarrollo de alta calidad, y se espera que crezca en paralelo con el consumo de los residentes en el futuro.

En 2025, la posición de J&T en el mercado doméstico subió al quinto lugar; en términos de competencia, la empresa se sigue considerando un “seguidor”; además, ve el mercado interno como una base para apoyar su expansión global, sirviendo como un “centro de talento y modelo”. A través del aprendizaje, la competencia y la competencia saludable con sus pares nacionales, busca convertir el mercado interno en un bastión tecnológico.

El mercado del sudeste asiático, como base principal de J&T, se convirtió en el motor principal del crecimiento en 2025.

En 2025, J&T generó ingresos de 4,502 millones de dólares en el sudeste asiático, un aumento del 40.0%; el EBIT ajustado alcanzó los 538 millones de dólares, un crecimiento del 77.5%; y la tasa de EBIT ajustado fue del 11.9%, un aumento de 2.5 puntos porcentuales respecto al año anterior.

Desde la perspectiva de cuota de mercado, la participación de J&T en el sudeste asiático subió del 28.6% en 2024 al 34.4% en 2025, manteniéndose en la cima del sector en la región por sexto año consecutivo. El volumen de paquetes en toda la región alcanzó los 7.66 mil millones, un aumento del 67.8%, logrando una mejora integral en volumen, calidad y eficiencia.

Los nuevos mercados, representados por Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, México, Brasil y Egipto, son la parte más destacada en los resultados financieros de 2025.

En 2025, los ingresos en estos nuevos mercados alcanzaron 870 millones de dólares, un aumento del 51.1%; por primera vez, el EBIT ajustado fue rentable, llegando a 37.77 millones de dólares. Esto indica que los negocios en estos mercados han entrado en la “fase de punto de inflexión de rentabilidad”, con potencial para convertirse en la tercera curva de crecimiento de la compañía.

El crecimiento estable y de alta calidad en China, la expansión en el sudeste asiático, el aumento de participación y beneficios en nuevos mercados, y la entrada en rentabilidad en estos últimos, conforman la lógica detrás del desempeño de J&T en 2025. Los mercados internacionales ya se han convertido en un nuevo motor de crecimiento para J&T.

Alta rentabilidad y alto crecimiento: oportunidades en mercados emergentes

A diferencia del mercado de mensajería en China, que ha llegado a una etapa de competencia saturada, tanto en el sudeste asiático como en los nuevos mercados, existen potenciales de crecimiento aún más vigorosos.

Primero, el sudeste asiático. En 2025, el PIB nominal de la región alcanzó los 4.1 billones de dólares, un aumento del 4.9%, manteniendo un alto nivel de dinamismo. Se estima que entre 2026 y 2030, la tasa de crecimiento compuesta anual del PIB nominal será del 6.7%.

Con una población de 700 millones, una mediana de edad de 30.9 años, una tasa de urbanización del 52.8% y una constante liberación de dividendos laborales, la región se encuentra en un período histórico de estructura poblacional óptima, potencial de consumo fuerte y proceso de urbanización acelerado.

Según Frost & Sullivan, en 2025, el comercio minorista social en la región alcanzó los 1.2 billones de dólares, un aumento del 14% respecto al año anterior. Además, el porcentaje de población menor de 15 años es del 23.3%, una estructura juvenil que se ajusta naturalmente a los hábitos de consumo en compras en línea y comercio social.

Brasil y México, como los dos mayores mercados de América Latina, alcanzaron en 2025 un volumen de comercio electrónico minorista de 60.93 y 58.63 mil millones de dólares, respectivamente, con crecimientos interanuales del 15.2% y 25.9%.

Más importante aún, la penetración del comercio electrónico en estos mercados sigue siendo baja, con Brasil y México en 22.5% y 19.1%, respectivamente, muy por debajo del 46.8% de China.

Beneficiados por el desarrollo económico y estrategias de diversificación, el comercio electrónico y la industria de mensajería en Oriente Medio también aceleran su ritmo.

En 2025, los ingresos del comercio minorista electrónico en los tres países del Golfo (Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudita y Egipto) alcanzaron 42,37 mil millones de dólares, un aumento del 28.7% respecto a 2024 (que fue del 25.3%); el volumen de paquetes de mensajería alcanzó los 990 millones, un crecimiento del 20.8% respecto a 2024 (17.9%); y el volumen promedio de paquetes por persona subió de 5.4 a 6.3, con una tendencia de crecimiento clara.

Además, los altos niveles económicos de Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita sientan una base sólida para el rápido desarrollo del comercio electrónico y la mensajería en la región.

Para finales de 2025, J&T opera en estos nuevos mercados con 44 centros de tránsito, 300 vehículos de línea y numerosos vehículos de apoyo, además de aproximadamente 2,000 puntos de red.

Un dato financiero importante también merece atención: en todos los mercados, tanto en el sudeste asiático como en los emergentes, la tasa de margen bruto es mucho mayor que en China. Por ejemplo, en 2025, en el sudeste asiático, la tasa de margen bruto alcanzó el 19.66%, casi tres veces la de China.

(Fuente: datos de Choice, gráfico: app de Cloud Market Cap)

Esto significa que, a medida que se liberen las potencialidades de los mercados del sudeste asiático y los emergentes, el crecimiento de los resultados de J&T será aún más flexible y prometedor.

Y lo que respalda este potencial de crecimiento no solo son los dividendos estructurales de los mercados regionales, sino también la profunda reconfiguración de la demanda logística impulsada por la economía digital global, especialmente la ola de comercio social.

Aprovechar los dividendos del comercio social y captar el nuevo volumen global de mensajería

El comercio social, como un nuevo modelo de negocio que combina creación de contenido, interacción social y transacciones en tiempo real, está revolucionando el panorama minorista mundial a una velocidad sin precedentes.

Según Frost & Sullivan, en 2025, el volumen de transacciones minoristas del comercio social alcanzó los 151.73 mil millones de dólares, un aumento del 39.1% respecto a 2024, con un crecimiento interanual del 33.2% en los dos años consecutivos de crecimiento acelerado.

Con el auge del comercio social en todo el mundo, la industria de la logística de mensajería también enfrenta nuevas oportunidades de crecimiento estructurado.

El modelo operativo único del comercio social—centrado en videos cortos y transmisiones en vivo para impulsar ventas—exige servicios logísticos con una sensibilidad de costos sin precedentes. Debido a que el modelo de envío gratuito traslada la presión de costos de cumplimiento a la plataforma, los proveedores de servicios de mensajería con economías de escala y ventajas de costos están en una posición favorable.

En 2025, el comercio social en el sudeste asiático generó 151.73 mil millones de dólares, un crecimiento del 39.1%, representando el 49.9% del total del comercio electrónico en la región, casi la mitad. Gracias a una colaboración estratégica profunda con TikTok Shop, J&T se convirtió en su socio logístico más importante en la región.

Un estudio de Momentum Works, firma de capital de riesgo y consultoría tecnológica en Singapur, indica que en el cuarto trimestre de 2025, J&T alcanzó un volumen diario de entregas de 26.5 millones de paquetes, un aumento del 73.6% respecto al año anterior, impulsado principalmente por las actividades de entrega relacionadas con TikTok Shop.

J&T ya ha establecido colaboraciones profundas con plataformas de comercio electrónico líderes como Shopee, Lazada, Pinduoduo, Taobao Tmall, SHEIN, Mercado Libre, Temu, así como con plataformas de social commerce y transmisión en vivo como TikTok, Kwai, Kuaishou y Xiaohongshu.

Entre ellas, las alianzas con plataformas globales de comercio electrónico como SHEIN, Temu, TikTok y AliExpress son clave para su rendimiento destacado en el sudeste asiático y en los nuevos mercados.

En 2025, J&T firmó una colaboración con Mercado Libre, la mayor plataforma de comercio electrónico en América Latina, y recibió el premio a “Mejor Transportista del Año”, reconociendo su capacidad de servicio.

Como logística de terceros independiente, J&T no tiene conflictos de interés con las plataformas, pudiendo ofrecer servicios logísticos de alta calidad a todos los e-commerce. Esto significa que, garantizando la calidad del servicio, el control de costos se convierte en su competencia más importante.

En China, J&T logró reducir el costo por paquete a un mínimo histórico de 0.28 dólares, construyendo una sólida barrera de costos.

En el sudeste asiático, el efecto de escala llevó el costo por paquete a 0.48 dólares, permitiendo ofrecer precios más competitivos a los clientes y, al mismo tiempo, elevar la tasa de beneficio ajustado (EBIT) al 11.9%, logrando un doble beneficio.

Como afirma el informe de resultados de J&T, gracias a su ventaja en costos, la empresa ha construido un ciclo positivo de “optimización de costos—reducción de precios—crecimiento del negocio—nueva reducción de costos”, logrando una ventaja dual en mercado y participación, y beneficiándose de la colaboración con plataformas de comercio electrónico.

En los últimos años, la expansión internacional de las empresas chinas de mensajería ha sido vista principalmente como una historia de capital; sin embargo, los resultados de 2025 de J&T hacen que esta historia sea concreta.

El mercado chino es el “campo de entrenamiento” de J&T, donde se perfeccionaron su eficiencia operativa y control de costos, y estos conocimientos se han sistematizado para exportarlos a Sudeste Asiático y replicarlos en nuevos mercados.

En 2025, J&T demostró que la competitividad de las mensajerías chinas ha evolucionado desde una “guerra de precios” en el mercado interno a una barrera de protección en la cadena de suministro global, difícil de copiar.

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