Recientemente, volví a ver nuevas incentivaciones de L1/L2 para atraer TVL, en el grupo muchos usuarios veteranos se quejaban de "minar y vender", lo cual en realidad es normal: el dinero viene por los subsidios, no por la curva de ganancias. La curva en la que se basa el AMM parece suave, pero en realidad es bastante cruel, en cuanto el precio se mueve, te ves obligado a reequilibrar, las comisiones que ganas no siempre superan las pérdidas impermanentes, hacer mercado realmente no es solo cobrar renta pasiva.

¿por qué me mantengo tranquilo? Por un pequeño hábito: cada vez que quiero entrar como LP, primero pongo en papel “expectativa de comisiones vs volatilidad de precios” (de verdad lo escribo), y luego pienso si puedo soportar la peor situación. Después de escribirlo, generalmente ya no estoy tan apasionado, lo que queda es aceptar: o tomas los subsidios como seguro, o dejas de fingir que estás haciendo un negocio con ganancias garantizadas. Al final, todo el proceso de fricción se reduce a la naturaleza humana.