Las acciones A con más de un billón en "sobres" están en camino, casi el ochenta por ciento de las empresas planean repartir dividendos, las empresas con bajo rendimiento "no participan"

Preguntas a la IA · Dividendos que superan el billón, ¿por qué los sectores tradicionales siguen liderando?

Con la divulgación intensiva de los informes anuales, los planes de dividendos de las empresas cotizadas también se revelan simultáneamente. Algunas empresas distribuyen dividendos de manera generosa y con entusiasmo para recompensar a los accionistas, mientras que otras continúan bajo presión en sus resultados y no distribuyen dividendos durante años.

Según datos de Wind, hasta la noche del 1 de abril (igual a continuación), en el mercado de acciones A, 1196 empresas cotizadas han divulgado sus informes anuales de 2025, de las cuales 940 planean distribuir dividendos, con un monto total que supera el billón de yuanes. 22 empresas distribuirán más de cien mil millones de yuanes, y los sectores de bancos, seguros, petróleo y petroquímica siguen siendo los principales en la distribución de dividendos en A-shares, con Ningde Times (300750.SZ) y Midea Group (000333.SZ) en el top ten en cuanto a monto de dividendos.

Desde la perspectiva de la “generosidad” en dividendos por acción, Gbit (603444.SH) es la más generosa, proponiendo distribuir 70 yuanes en dividendos en efectivo por cada 10 acciones (impuestos incluidos), seguida por Ningde Times, con 69.57 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos); Tonghuashun (300033.SZ) propone distribuir 51 yuanes en efectivo por cada 10 acciones (impuestos incluidos).

Por supuesto, también hay algunas empresas que, debido a un bajo rendimiento principal, pérdidas a largo plazo o beneficios no distribuidos negativos, no cumplen con las condiciones para distribuir dividendos en efectivo a largo plazo, y otras que mantenían la tradición de dividendos anuales, pero en 2025, debido a pérdidas en sus resultados, dejan de distribuir dividendos.

El “sobre rojo” de billones llega, 22 empresas con dividendos superiores a cien mil millones

Hasta la noche del 1 de abril, entre las empresas que divulgaron sus informes de 2025, el 78.6% planea distribuir dividendos en efectivo.

Según datos de Wind, 940 empresas prevén distribuir un total de 1.01 billones de yuanes en dividendos, de las cuales 467 en el mercado de Shanghái planean distribuir 808.025 mil millones de yuanes; 433 en Shenzhen, 2016.04 millones de yuanes; y 40 en la Bolsa de Beijing, 10.71 millones de yuanes.

Visto así, en los planes de dividendos ya divulgados, las empresas de Shanghái representan casi el 80% del monto total de dividendos en el mercado de acciones A. Esto se debe principalmente a que Shanghái concentra muchas empresas líderes en sectores tradicionales como finanzas, energía y servicios públicos, que generalmente tienen una fuerte voluntad de distribuir dividendos y un alto volumen de distribución en general.

De las 22 empresas con dividendos que superan los 100 mil millones de yuanes, 20 son de Shanghái, solo Ningde Times y Midea Group son de Shenzhen.

Entre ellas, el Banco Industrial y Comercial de China (601398.SH) lidera con un monto de dividendos de 601.97 millones de yuanes, proponiendo distribuir 1.689 yuanes en dividendos en efectivo por cada 10 acciones (impuestos incluidos); el Banco de Construcción (601939.SH) ocupa el segundo lugar con 530.79 millones de yuanes, proponiendo 2.029 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos); China Mobile (600941.SH), China Petroleum (601857.SH) y Agricultural Bank of China (601288.SH) también superan los 450 millones de yuanes en dividendos.

El Banco de China (601988.SH), Ping An (601318.SH) y Ningde Times superan los 300 millones de yuanes en dividendos al cierre del período; Midea Group, China Merchants Bank (600036.SH), CNOOC (600938.SH) y China Shenhua (601088.SH) superan los 200 millones de yuanes. Entre ellos, Ningde Times y Midea Group han subido en la clasificación de dividendos, ingresando en el top ten.

En cuanto a las empresas con mayor generosidad en dividendos por acción, Gbit es la más generosa, proponiendo distribuir 70 yuanes en dividendos en efectivo por cada 10 acciones (impuestos incluidos), con un total de 502 millones de yuanes en dividendos en efectivo. Además, la compañía ha establecido un plan de dividendos intermedios para 2026, en condiciones de que sus ganancias en ese período sean positivas y sus beneficios no distribuidos sean positivos, y tras la evaluación del consejo, se decidirá y ejecutará un plan de dividendos en efectivo para 2026 (incluyendo semestrales y los primeros tres trimestres).

Ningde Times tiene la segunda mayor distribución por acción, con 69.57 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos); Tonghuashun propone distribuir 51 yuanes en efectivo por cada 10 acciones, totalizando 2.742 millones de yuanes en dividendos en efectivo; Midea Group propone distribuir 38 yuanes en efectivo por cada 10 acciones, con un total de 28.587 millones de yuanes en dividendos en efectivo.

En los últimos años, la distribución de dividendos varias veces al año se ha vuelto habitual. De las 940 empresas que han divulgado planes de dividendos en efectivo, 352 han realizado más de dos distribuciones en 2025, representando el 37.45%.

Entre ellas, Mindray Medical (300760.SZ) realiza 4 distribuciones en un año, con tres planes de dividendos intermedios en 2025, totalizando 4.935 millones de yuanes en dividendos en efectivo, implementados en mayo, septiembre y noviembre de 2025. Para el cierre del año, planea distribuir 3.10 yuanes en efectivo por cada 10 acciones (impuestos incluidos), con un total de 376 millones de yuanes en dividendos en efectivo. En 2025, la distribución total en efectivo de la compañía alcanza los 5.31 millones de yuanes, representando el 65.27% de su beneficio neto del año.

Haitian Flavouring and Food (603288.SH), WuXi AppTec (603259.SH), Nanshan Aluminum (600219.SH), Tianshan Aluminum (002532.SZ), Gbit y Founder Securities (601901.SH), entre 17 empresas, han lanzado 3 planes de dividendos en 2025.

Desde la perspectiva anual de 2025, 28 empresas tienen un total de dividendos superior a 10 mil millones de yuanes, incluyendo a Industrial Bank, China Mobile y China Construction Bank, con dividendos anuales que superan los 100 mil millones. Las “tres grandes de petróleo” suman aproximadamente 165 mil millones en dividendos; los tres principales operadores de telecomunicaciones distribuyen en total unos 130 mil millones, con un crecimiento del 2.4%; los cuatro grandes bancos suman en dividendos en efectivo 372.5 mil millones de yuanes, un ligero aumento respecto a 2024.

Empresas con mal rendimiento se convierten en “gallinas de oro”

Por supuesto, entre las empresas que divulgaron sus informes anuales, hay más de 200 que no distribuyen dividendos. Entre ellas, las “gallinas de oro” que no distribuyen durante años, y otras que, por primera vez, suspenden los dividendos debido a pérdidas en sus resultados.

Estas empresas que no distribuyen dividendos, en su mayoría, muestran resultados en declive o en pérdidas. 121 tienen ingresos en descenso interanual, 131 tienen beneficios netos atribuibles en descenso, y 155 presentan pérdidas netas atribuibles.

Un ejemplo típico es Zhongyida (600610.SH), que nunca ha distribuido dividendos en efectivo desde su salida a bolsa en 1992, acumulando pérdidas de 1.895 millones de yuanes. En 2025, sus ingresos alcanzaron 1.045 millones de yuanes, con una caída del 5.01%; su beneficio neto atribuible fue de 50.71 millones de yuanes, logrando revertir pérdidas respecto al año anterior.

La compañía afirma que, al 31 de diciembre de 2025, el saldo acumulado de beneficios no distribuidos (según la contabilidad de la matriz) es de -2.166 millones de yuanes, y que las ganancias se usarán prioritariamente para compensar pérdidas anteriores, hasta que no queden pérdidas pendientes. Por lo tanto, hasta que no se compensen esas pérdidas, existe un riesgo a largo plazo de no poder distribuir dividendos en efectivo.

Kaiseng New Energy (600876.SH), que cotiza desde 1995, solo ha realizado una distribución en efectivo, en su año de salida a bolsa, con 25.9 millones de yuanes, y desde entonces no ha repartido dividendos en ninguna forma en casi 30 años. Desde su salida, ha acumulado pérdidas de 1.664 mil millones de yuanes.

En 2025, su pérdida neta atribuible alcanza un máximo histórico, superando los 900 millones de yuanes, y se ha ampliado respecto a los 610 millones de yuanes de 2024; sus ingresos operativos son de 3.244 millones de yuanes, con una caída del 29.40%.

Yinxing Energy (000862.SZ), que cotiza desde hace casi 28 años, solo ha repartido dividendos en efectivo 3 veces (totalizando 92.56 millones de yuanes), y en otras 3 ocasiones ha realizado aumentos de capital mediante acciones. Desde 2003, no ha repartido dividendos en efectivo durante 22 años consecutivos.

Desde el punto de vista del rendimiento, esta compañía, tras su salida a bolsa, ha tenido un tamaño de beneficios netos relativamente bajo y ha registrado varias pérdidas superiores a 100 millones de yuanes. En 2025, sus ingresos alcanzan 1.31 mil millones de yuanes, con un aumento del 3.47%; su beneficio neto atribuible es de 44.46 millones de yuanes, con una caída del 48.84%.

En comparación con estas empresas con fundamentos débiles y que no distribuyen dividendos durante años, hay otras que, aunque tenían la tradición de repartir dividendos cada año, en 2025 suspendieron los dividendos debido a la caída en sus resultados.

Un ejemplo es Wandong Medical (600055.SH), que, debido a pérdidas en 2025, no distribuye dividendos, rompiendo una tradición de más de 20 años de distribución de dividendos al final del año.

En sus 29 años en bolsa, ha repartido en total 26 dividendos en efectivo, por un monto de 769 millones de yuanes, con una tasa de distribución promedio del 41.46%. Sin embargo, en 2025, registró su primera pérdida desde su salida a bolsa, con ingresos de 1.347 millones de yuanes, una caída del 11.64%; y una pérdida neta atribuible de 228 millones de yuanes, una disminución del 244.81%.

Al respecto, Wandong Medical afirmó que, dado que en 2025 no se logró beneficios, y considerando el entorno industrial externo y el futuro desarrollo de la compañía, no distribuirá dividendos en efectivo, no repartirá acciones gratuitas, ni realizará aumentos de capital con reservas, y los beneficios no distribuidos se transferirán a futuros años.

Yuyuan Shares (600655.SH), que también tiene una situación similar, ha realizado en total 32 distribuciones en efectivo desde su salida a bolsa en 1992, sin dividendos en ese año, pero con distribuciones anuales posteriores, hasta que en 2025 suspendió los dividendos.

Según su informe de 2025, la compañía registró una pérdida neta atribuible de -4.897 millones de yuanes, la primera en su historia desde su salida a bolsa en 1992. La causa principal fue la provisión de deterioro de activos por un total de 1.889 millones de yuanes, en su mayoría relacionados con activos inmobiliarios, que representaron más del 60%, siendo el principal factor que afectó su rendimiento.