Precios del cacao presionados por suministros robustos y demanda débil

Manos con granos de cacao por Dominio Público vía Pixabay

Rich Asplund

Mié, 18 de febrero de 2026 a las 2:07 AM GMT+9 4 min de lectura

El cacao de ICE NY de marzo (CCH26) hoy cae -177 (-4.94%), y el cacao de ICE Londres de marzo #7 (CAH26) cae -68 (-2.70%).

Los precios del cacao extendieron su caída de dos meses hoy, alcanzando mínimos en 2.5 años en contratos de futuros cercanos. La robusta oferta global y la demanda débil están pesando sobre los precios del cacao.  Limitando las pérdidas en el cacao de Londres, está la debilidad de la libra esterlina (^GBPUSD), que cayó a un mínimo en 3 semanas hoy, impulsando el precio del cacao en libras esterlinas.

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El 29 de enero, StoneX pronosticó un superávit global de cacao de 287,000 toneladas en la temporada 2025/26 y un superávit de 267,000 toneladas para 2026/27. Además, la Organización Internacional del Cacao (ICCO) reportó el 23 de enero que las existencias globales de cacao aumentaron un 4.2% interanual hasta 1.1 millones de toneladas métricas.

Las abundantes inventarios de cacao monitoreados por ICE son negativos para los precios. Los inventarios de cacao de ICE aumentaron a un máximo de 4.25 meses con 1,942,367 bolsas el pasado viernes.

Las preocupaciones por la demanda han golpeado los precios del cacao, ya que los consumidores siguen resistiéndose al alto precio del chocolate. El 28 de enero, Barry Callebaut AG, el mayor fabricante de chocolate a granel del mundo, reportó una caída del -22% en el volumen de ventas en su división de cacao para el trimestre que terminó el 30 de noviembre, citando “demanda negativa del mercado y una priorización del volumen hacia segmentos de mayor retorno dentro del cacao.”

Los informes de molienda también mostraron una demanda débil. El 15 de enero, la Asociación Europea del Cacao reportó que las molienda de cacao en Europa en el cuarto trimestre cayeron -8.3% interanual a 304,470 toneladas métricas, una caída mayor a la expectativa de -2.9% y la más baja en 12 años para un cuarto trimestre. El 16 de diciembre, la Asociación de Cacao de Asia reportó que las molienda de cacao en Asia en el cuarto trimestre cayeron -4.8% interanual a 197,022 toneladas métricas. Además, la Asociación Nacional de Confiteros reportó que las molienda de cacao en Norteamérica en el cuarto trimestre solo aumentaron +0.3% interanual a 103,117 toneladas métricas.

Las condiciones favorables de cultivo en África Occidental también son un factor negativo para los precios del cacao. El Grupo de Inversiones Tropicales General dijo recientemente que las condiciones de cultivo favorables en África Occidental se espera que impulsen la cosecha de cacao de febrero a marzo en Costa de Marfil y Ghana, ya que los agricultores reportan vainas más grandes y saludables en comparación con el mismo período del año pasado.

El fabricante de chocolates Mondelez dijo recientemente que el conteo de vainas de cacao en África Occidental es un 7% superior a la media de cinco años y “materialmente más alto” que la cosecha del año pasado. La cosecha de la principal cosecha de Costa de Marfil ha comenzado, y los agricultores son optimistas sobre su calidad.

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También están presionando a la baja los precios del cacao las mayores exportaciones de Nigeria, el quinto mayor productor mundial de cacao. El martes pasado, Bloomberg informó que las exportaciones de cacao de Nigeria en diciembre aumentaron +17% interanual a 54,799 toneladas métricas.

La ralentización en las entregas de cacao a los puertos en Costa de Marfil es un factor que apoya los precios. Los datos acumulados del lunes mostraron que los agricultores de Costa de Marfil enviaron 1.30 millones de toneladas métricas de cacao a los puertos en el año de comercialización actual (1 de octubre de 2025 a 15 de febrero de 2026), una disminución del -3.0% respecto a las 1.34 millones de toneladas métricas en el mismo período del año pasado. Costa de Marfil es el mayor productor mundial de cacao.

Por el lado positivo, la Asociación de Cacao de Nigeria proyecta que la producción de cacao en Nigeria en 2025/26 caerá un -11% interanual a 305,000 toneladas métricas, desde una proyección de 344,000 toneladas para la cosecha 2024/25.

Los precios del cacao tienen soporte por una perspectiva de oferta global ajustada. El 28 de noviembre, la Organización Internacional del Cacao (ICCO) redujo su estimación de superávit global de cacao para 2024/25 a 49,000 toneladas métricas desde una estimación previa de 142,000 toneladas métricas. También redujo su estimación de producción global de cacao para 2024/25 a 4.69 millones de toneladas métricas desde 4.84 millones de toneladas métricas anteriormente. Además, Rabobank el martes pasado redujo su estimación de superávit global de cacao para 2025/26 a 250,000 toneladas métricas desde una previsión de noviembre de 328,000 toneladas métricas.

El 30 de mayo, la Organización Internacional del Cacao (ICCO) revisó su déficit global de cacao para 2023/24 a -494,000 toneladas métricas, el mayor déficit en más de 60 años. La ICCO dijo que la producción de cacao en 2023/24 cayó un -12.9% interanual a 4.368 millones de toneladas métricas. La ICCO estimó el 19 de diciembre que el superávit global de cacao para 2024/25 sería de 49,000 toneladas métricas, marcando el primer superávit en cuatro años. La ICCO también dijo que la producción global de cacao en 2024/25 aumentó un +7.4% interanual a 4.69 millones de toneladas métricas.

_ En la fecha de publicación, Rich Asplund no tenía posiciones, ni directa ni indirectamente, en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y datos en este artículo son solo con fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com _

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